Ist es für die Türkei angesichts der anhaltenden Wirtschaftskrise an der Zeit, eine Kehrtwende zu machen?

Der türkische Präsident Recep Tayyip Erdogan hat kürzlich signalisiert, dass Ankara die Zinssätze erhöhen werde, um die Inflation zu bekämpfen, und seine auf geldpolitische Anreize ausgerichtete Politik überarbeiten werde. Das krisengeschüttelte Land steht möglicherweise vor einem Wandel.

Ein Mann auf einem Markt in Ankara, Türkei. (Quelle: Reuters)

Die Wirtschaft steckt in einer Krise.

Die türkische Wirtschaft steckt seit Jahren in der Krise. Massive Inflation von fast 40 % – Stand Mai 2023. Im vergangenen Jahr stieg die Inflation mancherorts auf über 80 %.

Das rohstoffarme Land importierte traditionell mehr als es exportierte und wies deshalb ein anhaltend hohes Leistungsbilanzdefizit auf. Der externe Finanzierungsbedarf der Türkei wird derzeit auf über 200 Milliarden US-Dollar (183 Milliarden Euro) geschätzt.

Gleichzeitig wächst die Staatsverschuldung. Nach Berechnungen des türkischen Ökonomen Tahsin Bakirtas explodierte das öffentliche Haushaltsdefizit des Landes in den ersten vier Monaten des Jahres 2023 im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 1.870 Prozent. Auch die privaten Haushalte sind hoch verschuldet; ihre Schulden belaufen sich auf rund 180 Prozent des türkischen Bruttoinlandsprodukts (BIP).

Auch die Landeswährung verlor stark an Wert. Bis Ende Mai 2023 lag der Kurs der Lira gegenüber dem US-Dollar bei 20,75 Lira zu 1 US-Dollar. Aufgrund der starken Abwertung der Währung steigen die Kosten für den Import von Rohstoffen und Waren weiter an.

Anstatt wie die Zentralbanken weltweit die Zinsen zu erhöhen, um die Inflation einzudämmen, hält die Zentralbank des Landes die Zinsen seit Jahren niedrig.

Unterdessen kämpft der türkische Staat darum, über Wasser zu bleiben. Die Devisenreserven sind fast aufgebraucht. Allein in diesem Jahr hat die Zentralbank rund 25 Milliarden Dollar ausgegeben, um ihr enormes Leistungsbilanzdefizit zu finanzieren und die schwächelnde Lira zu stützen.

Kredite werden heute größtenteils von Banken aus muslimischen Ländern wie den Vereinigten Arabischen Emiraten (VAE) vergeben.

Einem aktuellen Bericht von Bloomberg News zufolge stellten zwei Banken aus den Vereinigten Arabischen Emiraten – die Abu Dhabi Commercial Bank und die staatliche Emirates NBD mit Sitz in Dubai – türkischen Banken mehr als die Hälfte der benötigten Kredite zur Verfügung.

Gleichzeitig hat die Türkei in den letzten Jahren Devisengeschäfte – sogenannte Währungsswap-Vereinbarungen – im Wert von rund 20 Milliarden Dollar mit den Vereinigten Arabischen Emiraten und Katar abgeschlossen, um die fast erschöpften Devisenreserven der Zentralbank des Landes wieder aufzufüllen.

"Durst" nach Devisen

Offizielle Daten der türkischen Zentralbank zeigten, dass die Nettodevisenreserven am 19. Mai aufgrund eines starken Anstiegs der Nachfrage nach Fremdwährungen ein Minus von 151,3 Millionen Dollar aufwiesen. Dieses Problem birgt viele Risiken für die Wirtschaft, die zu den 20 größten Volkswirtschaften der Welt zählt.

Die Zentralbank habe versucht, die negativen Auswirkungen des Niedrigzinsumfelds auf den Wechselkurs durch den Verkauf von Fremdwährungen auszugleichen, sagte Selva Demiralp, Wirtschaftsprofessorin an der Koc-Universität in Istanbul.

Ende Mai waren die Devisenreserven der Türkei fast aufgebraucht und nach Berücksichtigung der Swap-Vereinbarungen waren die Netto-Devisenreserven negativ.

Laut GS. Demiralp sagte, dass der Rückgang der Nettodevisenreserven auf ein negatives Niveau für eine Volkswirtschaft mit einem monatlichen Leistungsbilanzdefizit von etwa 8 Milliarden Dollar alarmierend sei.

Denn dies könnte den Handel stören, Lieferketten unterbrechen und die Produktion nicht nur in der Türkei, sondern auch bei den Partnern im aktuellen globalen Produktionsnetzwerk zum Erliegen bringen.

Russland musste der Türkei kürzlich einen Zahlungsaufschub von 600 Millionen US-Dollar für Erdgasimporte bis 2024 gestatten. Zuvor, im März, musste Saudi-Arabien ebenfalls 5 Milliarden US-Dollar bei der Zentralbank des Landes hinterlegen, um seinen Devisenhunger zu stillen.

Die türkische Währung ist dramatisch gefallen. (Quelle: sailblogs.com)

Lassen Sie nicht zu, dass die Menschen von der Inflation erdrückt werden

Die Türkei hat vor kurzem angekündigt, dass sie ihren monatlichen Mindestlohn ab dem 1. Juli um 34 Prozent anheben wird. Dies wäre bereits die zweite Erhöhung in diesem Jahr und soll die Haushalte vor einer starken Inflation schützen.

Der türkische Arbeits- und Sozialminister Vedat Isıkhan sagte in einer Fernsehansprache, der monatliche Mindestnettolohn werde auf 11.402 Lira (fast 483 US-Dollar) erhöht. Diese Erhöhung wird dazu beitragen, die Kaufkraft der Arbeitnehmer zu steigern und so das Inflationsproblem der Haushalte zu lösen.

Präsident Recep Tayyip Erdogan hat versprochen, dass die Regierung nicht zulassen werde, dass die Arbeitnehmer von der hohen Inflation „erdrückt“ würden.

Als Kritiker hoher Kreditkosten hat sich Herr Erdogan in den vergangenen zwei Jahren für ein „neues Wirtschaftsmodell“ eingesetzt und ultraniedrigen Zinssätzen Priorität eingeräumt. Das Modell zielt darauf ab, Preisstabilität durch die Senkung der Kreditkosten, die Steigerung der Exporte und die Umwandlung von Leistungsbilanzdefiziten in Überschüsse zu erreichen.

Allerdings hat der Präsident vor kurzem signalisiert, dass Ankara seine Finanzpolitik ändern und zur Bekämpfung der Inflation wieder zu Zinserhöhungen zurückkehren könnte, indem es seine auf geldpolitische Anreize ausgerichtete Politik reformiert.

Auch Devlet Bahceli, Vorsitzender der türkischen Nationalistischen Bewegungspartei (MHP), sagte, die Regierung müsse „schmerzhafte“ wirtschaftliche Maßnahmen ergreifen, darunter eine Straffung der Geldpolitik.

„Die Position der MHP zu den Zinssätzen ist klar: Sie hat sich nicht geändert. Theoretisch und praktisch ist eine Zinserhöhung eine politische Entscheidung, die Investitionen hemmt, die Produktion behindert und Kredite verteuert. Es sind jedoch kurzfristige und manchmal schmerzhafte Maßnahmen erforderlich, damit die Türkei wirtschaftliche Stabilität erreicht“, betonte er.

Die Ökonomen von JPMorgan Chase erwarten, dass die türkische Zentralbank bei ihrer nächsten Sitzung ihren aktuellen Leitzins um etwa das Dreifache auf 8,5 Prozent anheben wird.

Unterdessen prognostizieren viele US-Banken, dass die Zinssätze in Ankara heute (22. Juni) auf 25 Prozent steigen könnten. Bis zum Jahresende erwarten die Analysten von JPMorgan sogar einen Zinssatz von 30 Prozent.

Quelle: https://baoquocte.vn/khung-hoang-trien-mien-bua-vay-nen-kinh-te-da-den-luc-tho-nhi-ky-quay-xe-231845.html