Entgegen den Erwartungen des Westens ist Russland auf dem Weg zur Wiedererlangung seiner alten Form.

Seit der Kreml im vergangenen Februar eine „spezielle Militäroperation “ in der Ukraine startete, haben die Vereinigten Staaten und Europa eine Reihe beispielloser Sanktionen gegen die russische Wirtschaft verhängt.

Seitdem sind 21 Monate vergangen und wichtige Sektoren der russischen Wirtschaft – vom Bankwesen über die Automobilproduktion bis hin zur Luftfahrt – haben sich nicht nur an die „neue Realität“ angepasst, sondern sich in einigen Fällen sogar vollständig erholt und „florieren“.

Russlands Bruttoinlandsprodukt (BIP) ist im dritten Quartal 2023 im Vergleich zum Vorjahr um 5,5 Prozent gewachsen. Damit wurden die Markterwartungen von 4,8 Prozent übertroffen und das Wachstum von 4,9 Prozent im zweiten Quartal 2023 übertroffen. Dies geht aus vorläufigen Schätzungen des Beratungsunternehmens Trading Economics hervor, die auf Daten basieren, die der russische Föderale Statistikdienst am späten 15. November veröffentlichte.

Dies sei Russlands schnellstes BIP-Wachstum seit dem zweiten Quartal 2021, unterstützt durch höhere Referenzpreise für wichtige russische Rohstoffe und eine Erholung der Lieferketten nach dem Ausschluss des Westens von wichtigen Finanzmärkten und einem Jahr geringen Wachstums aufgrund internationaler Sanktionen, so das in New York ansässige Beratungsunternehmen.

Die Nachrichtenagentur Bloomberg kommentierte, dass 5,5 % die höchste Wachstumsrate Russlands seit mehr als einem Jahrzehnt sei, abgesehen von einem sprunghaften Anstieg nach der Aufhebung des Covid-19-Lockdowns. Und dieser Wert übertraf die Erwartungen aller von Bloomberg befragten Ökonomen.

Die Erholung ist ein anschauliches Beispiel für die Grenzen der Sanktionen, die laut US-Präsident Joe Biden als Strafe für Moskaus Invasion in der Ukraine darauf abzielen, die Hälfte der russischen Wirtschaft zu lähmen und den Rubel in Schutt und Asche zu legen.

Der russische Präsident Wladimir Putin und der chinesische Präsident Xi Jinping beim 3. Belt and Road Forum in Peking, 17. Oktober 2023. Foto: Sputnik

Als notwendige Reaktion auf die aufeinanderfolgenden Sanktionsrunden der Europäischen Union (EU) und den Rückgang der Handelsbeziehungen zwischen Moskau und dem Block der 27 Nationen hat sich der russische Präsident Wladimir Putin „nach Osten gewandt“, indem er die Beziehungen zu großen Volkswirtschaften wie China und Indien stärkt.

Kurz nach Beginn der Kämpfe in der Ukraine erreichte der Rubel (RUB) einen Rekordtiefstand, erholte sich jedoch schnell wieder. Im vergangenen Monat führte die russische Regierung einige Währungskontrollen wieder ein, nachdem der Rubel gegenüber dem Dollar wieder unter 100 gefallen war. Damit war er im vergangenen Monat die Landeswährung mit der besten Wertentwicklung unter den Schwellenmarktwährungen.

Sicher ist laut Bloomberg, dass das Land im Norden des eurasischen Kontinents zwar bislang einem wirtschaftlichen Zusammenbruch entgangen ist, der russischen Regierung jedoch die Mittel zur Aufrechterhaltung der Staatsausgaben ausgehen, die „Migrationswelle“ ausländischer Investoren nicht abreißt und es für einheimische Unternehmen angesichts der internationalen Isolation zunehmend schwieriger wird, mit den technologischen Veränderungen Schritt zu halten.

Das offensichtlichste Beispiel

Der Bankensektor ist eines der deutlichsten Beispiele dafür, wie die russische Wirtschaft den Sanktionssturm überstanden hat.

Russlands größte Geschäftsbank, die staatliche Sberbank PJSC, die wie alle großen Banken des Landes von den USA und der EU auf die schwarze Liste gesetzt und aus dem internationalen Zahlungssystem SWIFT entfernt wurde, ist auf dem besten Weg, in diesem Jahr in Rubeln einen Rekordgewinn zu erzielen.

„Dieses Jahr wird höchstwahrscheinlich das erfolgreichste Jahr unserer Geschichte“, sagte der von den USA, der EU und Großbritannien mit Sanktionen belegte CEO der Sberbank, Herman Gref.

Die Vereinigten Staaten und ihre Verbündeten haben wegen der Militärkampagne des Kremls in der Ukraine Sanktionen gegen russische Unternehmen und Einzelpersonen verhängt, darunter auch gegen die größte Geschäftsbank des Landes, die Sberbank. Foto: NY Times

Die Sberbank ist keine Ausnahme. Der Gesamtgewinn des russischen Bankensektors in den ersten neun Monaten des Jahres 2023 übertraf den bisherigen Jahresrekord aus dem Jahr 2021 – also vor Ausbruch der Feindseligkeiten.

Nach einem „erschütternden Tief“ im ersten Kriegsjahr könnten die Gewinne des russischen Bankensektors im Jahr 2023 mehr als drei Billionen Rubel (33 Milliarden Dollar) erreichen, sagte Valery Piven, CEO von ACRA, Russlands größter autorisierter Kreditratingagentur.

Aufgrund des Kreditbooms und des schwachen Rubels ist die Zahl dreimal höher als von der russischen Zentralbank (CBR) in diesem Jahr ursprünglich erwartet. Die Aufsichtsbehörde erklärte am 15. November, sie werde eine Reihe von Unterstützungsmaßnahmen für Banken nicht über das Jahresende hinaus verlängern, da die Branche ausreichend stabil und profitabel sei.

Auch für das nächste Jahr werde man für den russischen Bankensektor voraussichtlich „ziemlich erfolgreich“ sein, so ACRA.

Herausforderungen liegen vor uns

Nach zwei aufeinanderfolgenden Wachstumsquartalen hat sich die russische Wirtschaft fast „erholt“ und ist wieder auf das Niveau vor dem Konflikt zurückgekehrt, wodurch die Sanktionen vollständig aufgehoben wurden.

Die fiskalischen Anreize, die zu dieser Trendwende beigetragen haben, werden fortgesetzt, was zum Teil der Fähigkeit Russlands zu verdanken ist, Öllieferungen auf andere Länder umzuleiten und Rohöl über der von der G7 und der EU festgelegten Obergrenze von 60 Dollar pro Barrel zu verkaufen.

Der Verkauf von Energie ist für die russische Regierung eine wichtige Einnahmequelle geblieben und hat den Haushalt trotz der steigenden Kosten der Energiekampagne in der Ukraine besser aufgestellt als von offizieller Seite prognostiziert.

Einem Dokument des russischen Finanzministeriums zu den wichtigsten Haushaltspolitiken für 2024 bis 2026 zufolge werden die Staatsausgaben die Wirtschaft weiterhin ankurbeln. Und dies „trägt nicht nur dazu bei, die Lage zu stabilisieren, sondern trägt auch dazu bei, sich erfolgreich und schnell an neue Bedingungen anzupassen“.

Laut Alex Iskov, Ökonom bei Bloomberg Economics, könnte die russische Wirtschaft bereits im vierten Quartal 2023 das Niveau vor dem Konflikt erreichen und damit die ursprünglichen Prognosen übertreffen.

Der Tanker NS Power liegt im Dezember 2022 an einem Erdölterminal in Wladiwostok, Russland. Foto: The Guardian

Die treibenden Kräfte dieser Erholung seien die hohen Energiepreise, die Moskau eine stabile Einnahmequelle aus dem Öl- und Gassektor bescheren, die fiskalischen Anreize der russischen Regierung aus der Covid-19-Ära, die sie durch erhöhte Militärausgaben umgesetzt habe, und die lockereren Kreditbedingungen, die zu einem Anstieg der Kreditportfolios von Privat- und Firmenkunden um 20 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum geführt hätten, sagte Iskov.

Doch es liegen noch Herausforderungen vor uns. Die Inflation liegt deutlich über dem Zielwert der Zentralbank von vier Prozent. Gründe dafür sind Angebotsengpässe, öffentliche Ausgaben, Kreditwachstum und eine angespannte Lage auf dem Arbeitsmarkt, die durch die Zuwanderung von Arbeitskräften in die Militär- und Rüstungsindustrie noch verschärft wird.

„Nach dem Höhepunkt kommt der Tiefpunkt“, sagte Herr Iskov. Da der Leitzins der CBR derzeit bei 15 Prozent liegt, „wird erwartet, dass die Kreditvergabe in den kommenden Quartalen rapide zurückgeht, was wiederum die Verbrauchernachfrage dämpfen und möglicherweise zu einem schwächeren Arbeitsmarkt führen wird“, sagte der Experte von Bloomberg Economics.

Die russische Wirtschaft werde voraussichtlich zu ihrer potenziellen Wachstumsrate von rund einem Prozent des BIP zurückkehren, was „im gegenwärtigen Umfeld ein ziemlich gutes Szenario wäre“, sagte Marcel Salikhov, Präsident des Moskauer Instituts für Energie und Finanzen.

Substituierbarkeit

Ein weiterer Faktor für die jüngste Erholung Russlands könnte laut Stanislaw Muraschow, Ökonom bei der Raiffeisenbank in Moskau, Moskaus Fähigkeit sein, neue Importquellen zu erschließen oder diese in manchen Fällen sogar ganz zu ersetzen.

„Russische Unternehmen versuchen, sehr unkonventionelle Lösungen anzuwenden“, sagte Herr Murashov. „Wir haben keine gravierenden Defizite festgestellt.“

Der russische Automarkt ist ein Beweis dafür. Nach einer massiven „Migration“ westlicher Marken schienen die Autoverkäufe in Russland „tot“ zu sein, doch nach etwas mehr als einem Jahr haben sie wieder das Niveau vor dem Konflikt erreicht.

Während sich das Volumen erholt hat, hat sich die Marktstruktur völlig verändert. Rund 80 Prozent der Neuwagenimporte entfallen mittlerweile auf China, und der Analyseagentur Autostat zufolge haben chinesische Marken in weniger als zwei Jahren mehr als die Hälfte des gesamten russischen Automarktes erobert.

Das russische Unternehmen Avtovaz kontrolliert einen weiteren Teil des Marktes und meldete für die ersten sieben Monate dieses Jahres eine Produktionssteigerung von 59 Prozent sowie den besten Umsatz seit einem Jahrzehnt, und das trotz Engpässen bei der Komponentenversorgung des Landes. Die USA haben Avtovaz im September auf ihre Sanktionsliste gesetzt.

Der zu zahlende Preis

Im Bereich der Zivilluftfahrt konzentrierten sich die russischen Fluggesellschaften nach der Verlagerung ihres Flugbetriebs von vielen internationalen Strecken auf die Entwicklung neuer Inlandsstrecken in dem Land mit der größten Landfläche der Welt. Offiziellen Daten zufolge haben sie nun das von Präsident Putin im Jahr 2018 gesetzte Ziel, Moskau zu 50 % zu umgehen, erreicht. Damit wurde der ursprüngliche Plan für 2024 übertroffen.

Der starke Anstieg des Inlandsflugverkehrs sei größtenteils auf die staatliche Unterstützung zurückzuführen, erklärte das russische Verkehrsministerium auf Anfrage von Bloomberg. Dabei handelte es sich um eine Meldung, die die Behörden trotz der Schließung von Flughäfen in Touristenstädten im Süden Russlands im Zuge des Krieges mit der Ukraine veröffentlichten.

Trotz des Sanktionsdrucks wachse der internationale Flugverkehr weiterhin „stark“; in den ersten neun Monaten des Jahres sei das Passagieraufkommen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um fast 30 Prozent gestiegen, so das Ministerium. Russland verfügt über Flugverbindungen mit 37 Ländern und wird von 59 ausländischen Fluggesellschaften bedient.

Allerdings ist die Branche nach wie vor stark von Flugzeugen der Marken Boeing und Airbus abhängig und muss andere Wege finden, um ihre Flugzeuge im In- und Ausland zu warten und instand zu halten. Der russische Luftfahrtriese Aeroflot schickte dieses Jahr seinen ersten Jet zur Wartung in den Iran.

Doch selbst wenn sich einige Sektoren an die Beschränkungen angepasst hätten, sei das Handeln unter Sanktionen für die russische Wirtschaft immer noch mit Kosten verbunden, sagt Olga Belenkaya, Ökonomin beim Moskauer Finanzdienstleister Finam.

„Russland hat für die meisten Sanktionen Umgehungslösungen gefunden, leidet aber immer noch unter steigenden Logistikkosten, eingeschränktem Zugang zu Ausrüstung und Technologie und der nachlassenden Qualität technologischer Lösungen“, sagte sie .

Minh Duc (Laut Bloomberg, Trading Economics)

Quelle: https://www.nguoiduatin.vn/khong-nhu-phuong-tay-ky-vong-nga-dang-tren-da-lay-lai-phong-do-a636188.html