Hoang Anh Gia Lai (HAG) steht kurz davor, 130 Millionen Aktien auszugeben, um Schulden zu tilgen. Wird das Unternehmen scheitern?

Hoang Anh Gia Lai (HAG) gibt weiterhin Aktien aus, um weitere 1.300 Milliarden VND aufzubringen

Hoang Anh Gia Lai (Code HAG) hat einem Plan zur Ausgabe von 130 Millionen Privataktien zu einem Angebotspreis von 10.000 VND/Aktie zugestimmt. In der Handelssitzung am 27. September 2023 beträgt der Preis des HAG-Codes 7.850 VND/Aktie. Somit liegt der Angebotspreis von Hoang Anh Gia Lai etwa 27 % über dem Marktpreis.

Bei einer erfolgreichen Emission dürfte Hoang Anh Gia Lai 1.300 Milliarden VND einnehmen. Davon wird HAG 323 Milliarden VND zur Tilgung von Kapital und Zinsen der am 18. Juni 2012 ausgegebenen Anleihe mit dem Code HAG2012.300 verwenden. 277 Milliarden VND zur Umstrukturierung der Schulden der Tochtergesellschaft Lo Pang Cattle bei TPBank; 700 Milliarden VND wurden zur Umstrukturierung der Schulden und zur Kapitalergänzung für Hung Thang Loi Gia Lai verwendet.

Hoang Anh Gia Lai mobilisiert weiterhin 1.300 Milliarden VND aus dem Aktienemissionsplan (Foto TL)

Das Angebot der Aktien zu einem um 27 Prozent höheren Preis als dem Marktpreis hat bei vielen Anlegern Skepsis hinsichtlich der Erfolgsaussichten des Aktienemissionsplans von HAG geweckt. Ganz zu schweigen davon, dass dies nicht das erste Mal ist, dass HAG aufgrund der Ausgabe von Aktien zu einem zu hohen Preis gescheitert ist.

Im April 2023 scheiterte HAG einmalig bei einer Privatausgabe von 162 Millionen Aktien mit einem Nennwert von 10.500 VND/Aktie. Der Grund für das Scheitern lag darin, dass die HAG-Aktien über viele Monate hinweg den Nennwert von 10.000 VND/Aktie nicht erreichen konnten, der viel unter dem von Hoang Anh Gia Lai angebotenen Angebotspreis lag.

Die HAG meldet kontinuierlich Hunderte von Milliarden Gewinnen pro Quartal, zahlt aber weiterhin nur langsam Anleihezinsen

Im Kontext zahlreicher wirtschaftlicher Schwierigkeiten ist Hoang Anh Gia Lai eine der wenigen Einheiten, die jedes Quartal noch immer regelmäßige Gewinne in Höhe von Hunderten von Milliarden Dong verzeichnen kann. Zuletzt musste HAG im ersten Quartal 2021 einen Verlust verzeichnen, damals betrug der Verlust nach Steuern 68,8 Milliarden VND.

Im ersten Quartal 2023 verzeichnete HAG einen Umsatz von 1.697 Milliarden VND und einen Gewinn nach Steuern von 303,4 Milliarden VND. Obwohl der Umsatz im zweiten Quartal auf 1.450 Milliarden VND zurückging und der Nettoverlust aus dem Geschäft 162,8 Milliarden VND betrug, verzeichnete HAG immer noch einen Gewinn nach Steuern von 101,6 Milliarden VND.

Einschließlich des zweiten Quartals 2023 verzeichnet Hoang Anh Gia Lai das neunte Quartal in Folge einen Gewinn. Trotz aufeinanderfolgender Gewinnmeldungen hat HAG die Zinszahlungen für ein Anleihenpaket im Gesamtwert von 5.271 Milliarden VND zum zweiten Mal aufgeschoben.

Allein in den ersten 6 Monaten des Jahres hat HAG für das Anleihenlos mit dem Code HAGLBOND16.26 für 2 Perioden keine Zinsen gezahlt. Die erste Zinszahlung am 30. März 2023 beträgt 177,9 Milliarden VND, die zweite Zahlung am 30. Juni 2023 beträgt 177,9 Milliarden VND.

Das Anleihepaket HAGLBOND16.26 wurde am 30. Juni 2016 mit einer Laufzeit von 10 Jahren und einem Nennwert von 6,596 Milliarden VND ausgegeben. Der derzeit ausstehende Anleihebetrag beträgt 5.271 Milliarden VND.

Hoang Anh Gia Lai erklärte einmal, dass die Zahlungsquelle die Schulden der Hoang Anh Gia Lai International Agriculture Joint Stock Company (HNG) und ihrer Tochtergesellschaften seien. Derzeit besteht eine Vereinbarung über einen Schuldentilgungsplan mit drei Parteien und einige Vermögenswerte von HNG werden liquidiert, um Geld für die Schuldentilgung zu beschaffen.

Trotz hoher Gewinne zweifeln die Wirtschaftsprüfer noch immer an der Fähigkeit von HAG, den Betrieb fortzuführen, da das Unternehmen nur noch über Barmittel in Höhe von 50 Millionen VND verfügt.

Kürzlich wies der Abschlussprüfer der HAG auf eine Reihe von Mängeln im Halbjahresabschluss 2023 hin. Darin betonte der Wirtschaftsprüfer den im Jahresabschluss ausgewiesenen kumulierten Verlust von 2.959,5 Milliarden VND.

Darüber hinaus stellte der Wirtschaftsprüfer fest, dass die kurzfristigen Schulden des Unternehmens die kurzfristigen Vermögenswerte um 2.004 Milliarden VND überstiegen. Aufgrund der oben genannten Probleme äußerten die Wirtschaftsprüfer Zweifel an der Fähigkeit von Hoang Anh Gia Lai, den Betrieb fortzuführen.

Zusätzlich zu dem oben erwähnten aufgelaufenen Verlust von fast 3.000 Milliarden VND betonte der Wirtschaftsprüfer auch, dass HAG gegen eine Reihe von Verpflichtungen aus dem Anleihevertrag verstößt und eine Reihe von Kapital- und Zinsschulden für Anleihen noch nicht bezahlt hat.

Zum 30. Juni 2023 beliefen sich die Gesamtaktiva von HAG auf 21.342,4 Milliarden VND. Dabei beträgt der in den Halbjahresabschlüssen von HAG ausgewiesene Bargeldbestand lediglich 50 Millionen VND. Das Vermögen des Unternehmens beläuft sich auf bis zu 4.346,1 Milliarden VND in Form von Forderungen, was bedeutet, dass das Geld noch nicht tatsächlich eingegangen ist. Der Lagerbestand beträgt 1.258,7 Milliarden VND.

In der Kapitalstruktur der HAG betragen die Verbindlichkeiten 15.954,4 Milliarden VND und sind damit dreimal höher als das Eigenkapital. Davon entfallen 4.189,8 Milliarden VND auf kurzfristige Schulden und 3.895,1 Milliarden VND auf langfristige Schulden.

Quelle: https://www.congluan.vn/hoang-anh-gia-lai-hag-sap-phat-hanh-130-trieu-co-phieu-de-lay-tien-tra-no-lieu-co-that-bai-post266299.html