VinVentures-Fondsdirektor: Investoren verlagern ihre Prioritäten allmählich auf nachhaltige Bereiche

Das Startup-Ökosystem Vietnams ist nicht attraktiv genug, um viele ausländische Investmentfonds anzuziehen und sie langfristig auf dem Markt zu halten. Und die Zahl der Fonds mit mehr als fünf Deals lässt sich an einer Hand abzählen.

Frau Le Han Tue Lam, CEO von VinVentures – Foto: NVCC.

VinVentures, ein Technologie-Investmentfonds mit einem Gesamtvermögen von rund 150 Millionen US-Dollar, der zur Vingroup gehört, hat gerade einen Bericht über das Startup-Ökosystem Vietnams im Jahr 2024 veröffentlicht.

Frau Le Han Tue Lam, Geschäftsführerin des VinVentures Fund, berichtete Tuoi Tre Online von bemerkenswerten Markttrends.

Rückgang im vierten Jahr in Folge

* Was sind Ihrer Meinung nach die bemerkenswerten Punkte im Vietnam Startup Ecosystem Report 2024, den VinVentures veröffentlicht hat?

- Es gibt zwei Punkte, die erwähnenswert sind.

Erstens ist dies das vierte Jahr in Folge (2021–2024), in dem Vietnam einen Rückgang des Gesamtwerts der Investitionsgeschäfte mit Start-ups erlebt.

Der zweite bemerkenswerte Punkt ist, dass der Markt im Jahr 2024 die „Herrschaft“ bisher vernachlässigter Bereiche erleben wird, typischerweise der Agrartechnologie mit prominenten Deals wie Techcoop, Kamereo und DTrack.

Darüber hinaus haben auch Start-ups im ESG-Sektor (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) durch bemerkenswerte Deals wie Nami Energy, Dat Bike, EBoost und PVA PRO Erfolg gehabt.

* Was sagen die beiden oben genannten bemerkenswerten Punkte aus?

- Der erste Punkt spiegelt die Herausforderungen bei der Gewinnung von Investitionskapital für das Ökosystem wider, ist aber auch eine Chance für Start-ups, Innovationen zu fördern und Geschäftsmodelle zu verbessern.

Der zweite Punkt ist ein Zeichen dafür, dass Investoren ihre Prioritäten allmählich auf nachhaltige Bereiche mit langfristigem Wachstumspotenzial verlagern.

* Warum ist Ihrer Meinung nach der Gesamttransaktionswert im Jahr 2024 stark gesunken, während sich die Anzahl der Transaktionen nicht wesentlich verändert hat?

- Die Anzahl der Transaktionen wird im Jahr 2024 stabil bleiben und hauptsächlich aus Frühphaseninvestitionen (Pre-Series A) stammen, die etwa 82 % aller Transaktionen ausmachen und einen Wert von 1–5 Millionen USD haben.

Dies spiegelt das allgemeine Entwicklungsbild des vietnamesischen Ökosystems wider, einem aufstrebenden Markt mit dem Aufstieg vieler Branchen und junger Startups, von denen die meisten weniger als drei Jahre alt sind.

Der Wert der einzelnen Investitionsgeschäfte ist noch begrenzt, da sich die meisten Produkte und Dienstleistungen von Start-ups in der frühen Entwicklungsphase befinden und noch keine skalierbare Größenordnung erreicht haben.

Diese Situation unterstreicht die dringende Notwendigkeit, die Entwicklungskapazität zu verbessern und Innovationen zu fördern, um mehr Kapital anzuziehen und Durchbrüche im Ökosystem zu erzielen.

Verbraucher testen Elektrofahrzeuge von DatBike – Foto: DATBIKE

Nicht viele ausländische Fonds sind schon lange am Markt.

* Warum ist im Markttrend des letzten Jahres ein Anstieg der Anzahl großvolumiger Deals zu verzeichnen, während der durchschnittliche Wert dieser Runde gesunken ist?

- Hohe Zinsen veranlassen Risikokapitalgeber weltweit und in der Region dazu, ihre Risikobereitschaft zu reduzieren, insbesondere bei Transaktionen mit großem Volumen.

Deals über 10 Millionen US-Dollar (ab Serie B) kommen hauptsächlich von ausländischen Investmentfonds. Allerdings ist die Zahl ausländischer Investoren, die schon seit längerem am vietnamesischen Markt beteiligt sind, noch immer gering.

Inländische Fonds mit bescheidenerem Kapital konzentrieren sich dagegen häufig auf Transaktionen im Frühstadium.

Diese Realität führt zu einer erheblichen Lücke bei potenziellen Großabschlüssen, da es auf dem Markt noch nicht genügend geeignete Investoren gibt, um Start-ups in ihrer stärkeren Wachstumsphase zu nutzen und zu unterstützen.

* Was kann die Ansicht quantifizieren, dass die Zahl ausländischer Investoren, die schon lange auf dem Markt sind, nicht groß ist?

- Die Gesamtzahl der in Vietnam tätigen Risikokapitalfonds und Private-Equity-Fonds beträgt etwa 60 Einheiten. davon sind bis zu 60 % ausländische Fonds.

Allerdings lässt sich die Zahl ausländischer Fonds mit mehr als fünf Investitionen in Vietnam an einer Hand abzählen.

Damit ein ausländischer Fonds den heimischen Markt versteht, braucht er sowohl Zeit als auch Initiative, was sich anhand vieler Faktoren, wie etwa der Anzahl der Geschäfte, in die er investiert, belegen lässt.

Darüber hinaus schenkten die meisten ausländischen Investoren Vietnam etwa ab 2018-2019 Aufmerksamkeit und steigerten ihre Investitionen etwa ab 2021-2022 wirklich, also vor nur etwa 3-4 Jahren.

Daher ist die Zahl ausländischer Investoren, die den Markt verstehen, noch immer sehr gering.

Anzahl und Wert der Investitionsgeschäfte in Startups in Vietnam von 2016 bis 2024 – Foto: HONG PHUC

* Internationale Investoren konzentrieren sich stärker auf Geschäfte in späteren Phasen. Lokale Investoren neigen unterdessen dazu, sich auf Geschäfte im Frühstadium zu beschränken. Wie kommt es eigentlich dazu in Vietnam?

- Diese Ansicht trifft in Vietnam durchaus zu, da das Kapital ausländischer Investoren reichlicher vorhanden ist und ihre durchschnittliche Fondsgröße mehrere Hundert Millionen US-Dollar beträgt, sodass auch ihr Transaktionsvolumen größer ist.

Bei den inländischen Fonds handelt es sich mittlerweile überwiegend um kleine und mittelgroße Fonds mit einer Größe von üblicherweise unter 50 Millionen US-Dollar.

Tatsächlich gibt es nicht viele Fonds, die eine Größe von 50 Millionen USD erreichen, da die tatsächliche Höhe der von den LPs (Limited Partners – Anleger des Fonds) ausgezahlten Beträge auf der Anlageperformance basiert.

Mit bescheidenem Kapital gilt die Strategie, sich auf Startups in der Frühphase zu konzentrieren, für inländische Investoren als durchaus geeignet.

Quelle: https://tuoitre.vn/giam-doc-quy-vinventures-nha-dau-tu-dan-chuyen-huong-uu-tien-vao-nhung-linh-vuc-ben-vung-20250117190952248.htm