Entschlüsselung der Geschichte des VN-Index, der nach 20 Jahren bei rund 1.200 Punkten schwankt

Seit Jahresbeginn hatte der VN-Index sieben Mal Schwierigkeiten, sich wieder dem Höchststand von 1.300 zu nähern - Foto: QUANG DINH

Der VN-Index schloss die 41. Sitzung des Jahres bei 1.288,39 Punkten, ein Plus von fast 18 Punkten (1,4 %) im Vergleich zum Ende der letzten Woche, aber die Liquidität nahm stark ab.

Die Aktienmärkte haben letzte Woche erneut den Aufwärtstrend verpasst, der Index reagierte jedoch nicht stark, im Gegenteil, er stieg dennoch. Doch selbst als das BIP „auf wundersame Weise“ anstieg, konnte es den VN-Index nicht wieder auf den alten Höchststand von 1.300 bringen.

Warum bleibt der VN-Index „an Ort und Stelle hängen“?

Anfang 2022 erreichten vietnamesische Aktien einen wichtigen Meilenstein, als der VN-Index einen historischen Höchststand von 1.528,57 Punkten erreichte. Bis heute ist dies der höchste Stand, den der Index jemals erreicht hat und der auch nicht wieder erreicht wurde.

Auch im letzten Jahr und über mehr als neun Monate in diesem Jahr hatte der Index Mühe, die 1.300er-Marke zu erreichen. Der VN-Index schwankt auf und ab um die 1.200er-Zone und frustriert viele Anleger.

Während die vietnamesischen Aktien „auf der Stelle feststecken“, übertreffen sie auf anderen Märkten – sowohl in den USA als auch in Asien – kontinuierlich ihre Höchststände.

Im Gespräch mit Tuoi Tre Online wies Herr Huynh Hoang Phuong, Vermögensverwaltungsberater des FDIT, darauf hin, dass es auch ein Merkmal eines Grenzmarktes wie Vietnam sei, dass der Score nicht durchbrechen könne oder nur sehr langsam steige.

Herr Phuong stellte fest, dass selbst die Werte einiger Schwellenmärkte nicht so stark gestiegen seien wie die der entwickelten Märkte.

Beim VN-Index ist das Verharren des Index auf diesem Niveau teilweise auf die zyklische Natur der meisten börsennotierten Aktien zurückzuführen, die noch immer „schwer“ sind, wie etwa die Immobiliengruppe. Der Anteil dieser Branche ist zwar zurückgegangen, doch gemeinsam mit dem Bankwesen sind dies immer noch die Gruppen, die den Großteil des VN-Index ausmachen.

	Kapitalisierung
Immobilie	14.4
Bank	38
Finanz- und Versicherungsdienstleistungen	5.7
Andere	41,9

Quelle: HNX, HoSE, VCI

Herr Phuong erläuterte, dass viele Aktien in vielen verschiedenen Branchen auf dem vietnamesischen Aktienmarkt viele Zyklen mit dem Phänomen des „Wechsels der Sterne“ durchlaufen, mit anderen Worten, es gibt Aktien, die sehr stark ansteigen, dann „verfallen“ und andere „Große“ ihren Platz einnehmen. Dass der Index nicht steigt, ist auch auf die rückläufige Entwicklung vieler großer Unternehmen zurückzuführen.

Beispielsweise die Aktien von Hoang Anh Gia Lai im vorherigen Zyklus oder in jüngster Zeit die Gruppen FLC und Novaland ... „Dies zeigt einmal mehr, dass die Qualität der börsennotierten Unternehmen unterschiedlich ist, und das ist sehr beunruhigend“, sagte Herr Phuong.

Frau Hoang Viet Phuong, Direktorin des SSI Investment Analysis and Consulting Center, stimmte zu: „Auf dem Markt gibt es nicht viele hochwertige Bezugsquellen und attraktive neue Finanzprodukte.“

Gleichzeitig stellt der geringe Anteil professioneller Investoren eine Einschränkung dar, die den erhofften nachhaltigen Durchbruch des Marktes erschwert.

„Seit 2007 hat der Aktienmarkt hinsichtlich Infrastruktur, gesetzlicher Regelungen, Umfang und Liquidität Fortschritte gemacht.

Der VN-Index hat sich jedoch aufgrund der starken Marktschwankungen noch nicht durchgesetzt, da Privatanleger den größten Anteil ausmachen und leicht psychologisch beeinflusst werden“, sagte Frau Phuong.

Der VN-Index bleibt derselbe, aber der Markt hat sich auch stark verändert.

Obwohl der Kurs derzeit noch immer um die 1.200-Punkte-Marke schwankt, weisen Experten darauf hin, dass sich der Markt im Vergleich zum Zeitraum 2007–2009 und späteren Zeiträumen stark verändert hat.

Frau Hoang Viet Phuong sagte, dass sich die Zahl der Wertpapieranlegerkonten bei gleichbleibender Punktzahl um das Zwanzigfache erhöht habe.

Darüber hinaus hat sich die Marktkapitalisierung im Vergleich zum Zeitraum 2007 mehr als verzehnfacht. Das Infrastruktursystem und der Rechtsrahmen für die Börse haben sich im aktuellen Zeitraum deutlich stärker entwickelt und verbessert als im vorherigen Zeitraum.

Herr Huynh Hoang Phuong erklärte, dass der Index zwar auf 1.200 Punkte angepasst wurde, als mehr Aktien gelistet wurden, die gesamte Marktkapitalisierung zum gleichen Zeitpunkt jedoch viel höher war.

Tatsächlich haben gute vietnamesische Aktien in letzter Zeit sehr gut zugelegt, nur der Index wurde durch einige „große Jungs“ gebremst, die nicht mehr auf dem neuesten Stand zu sein scheinen.

Frau Hoang Viet Phuong schlug Lösungen vor und regte an, den Rechtsrahmen und die Infrastruktur für den Markt weiter zu verbessern, den Betrieb des KRX-Systems zu beschleunigen, IPO-Aktivitäten und Bedingungen für die Teilnahme an Transaktionen von Investmentfonds zu unterstützen usw.

Eine weitere von Experten und Börsenaufsichtsbehörden propagierte Richtung ist die Erhöhung des Anteils institutioneller Anleger.

Quelle: https://tuoitre.vn/giai-ma-chuyen-vn-index-lai-quan-quanh-vung-1-200-diem-sau-20-nam-20241013165954952.htm