Im Juni 2023 war der Strommangel aufgrund der Dürre im Norden eines der größten Probleme. Das bedeutet, dass die Wasserkraft mit vielen Schwierigkeiten konfrontiert ist, die Wärmekraft hingegen davon profitiert.
Insbesondere angesichts steigender Strompreise bietet die Wärmekraft noch mehr Vorteile. In Wirklichkeit gab es bei den Wärmekraftwerksaktien jedoch keine nennenswerten Veränderungen. Auch in naher Zukunft ist dies keine Aktie, in die Experten große Investitionen empfehlen würden.
Wärmekraftwerksbestände steigen langsam
Die KBSV Securities Company stellt Daten zu den Strompreisen der vergangenen Zeit zur Verfügung. Dementsprechend bleiben die Preise auf dem wettbewerbsfähigen Strommarkt aufgrund von Stromknappheit weiterhin hoch. Der CGM-Preis lag im Mai 2023 bei 1.942,58 VND/kWh (ein Anstieg von 71 % im Vergleich zum Vorjahr). Kumuliert in den ersten fünf Monaten des Jahres erreichte der CGM-Preis einen Durchschnitt von 1.789 VND/kWh (ein Anstieg von 20 % im Vergleich zum Vorjahr).
Die Strompreise steigen, im Norden fehlt es aufgrund der Dürre an Strom. Man ging davon aus, dass diese Gründe ausreichten, um der Wärmekraftindustrie Vorteile zu verschaffen. Die Realität sieht jedoch anders aus. Illustration
„Die Wetterbedingungen beeinträchtigen die Wasserkraftproduktion, sodass das System den erhöhten Lastbedarf während der heißen Jahreszeit nicht decken kann. Insbesondere der Norden ist hauptsächlich auf die Mobilisierung von Energie aus Wasser- und Wärmekraftwerken angewiesen. Dies führte zu einem drastischen Anstieg der CGM-Strompreise, da das Angebot nicht ausreichte, um die Nachfrage zu decken. Einige Fabriken mussten sogar Öl nachfüllen, um die Stromversorgung sicherzustellen, was die Produktionskosten entsprechend erhöhte", kommentierte KBSV.
Laut Yunta Securities wird die Kohlekraftwerksindustrie, die 33 Prozent der Systemkapazität ausmacht, von dieser Situation profitieren, da verstärkt Wärmekraft mobilisiert wird, um den Mangel an Wasserkraft auszugleichen.
Obwohl die Strompreise stark anstiegen und von den Schwierigkeiten im Wasserkraftsektor profitierten, haben sich die Aktien der Wärmekraftwerke infolge der Strompreise und der Stromknappheit nicht „erwärmt“.
Insbesondere der PPC der Pha Lai Thermal Power Joint Stock Company – dem großen Bruder der Wärmekraftindustrie – ist in der letzten Zeit nur leicht gestiegen. Zum Handelsschluss am 5. Juli notierte PPC bei 16.100 VND/Aktie, ein Plus von 600 VND/Aktie bzw. 3,9 % gegenüber der letzten Sitzung im Mai.
Auch der BTP der Ba Ria Thermal Power Joint Stock Company stieg schrittweise an. Nach mehr als einem Monat Handel „schloss“ BTP die Sitzung am 5. Juli bei 15.800 VND/Aktie, nachdem es um 200 VND/Aktie gestiegen war, was 1,3 % gegenüber der Sitzung am 31. Mai 2023 entspricht.
Die HND-Aktien von Hai Phong Thermal Power JSC stiegen leicht um 730 VND/Aktie, was 4,9 % entspricht, auf 15.700 VND/Aktie.
Die NBP-Aktien der Ba Ria Thermal Power Joint Stock Company legten sogar den Rückwärtsgang ein. Zum Ende der Börsensitzung am 5. Juli notierte die NBP bei 13.700 VND/Aktie, ein Rückgang von 1.300 VND/Aktie bzw. 8,7 %.
Auch die POW-Aktien der Vietnam Oil and Gas Power Corporation fielen von 13.650 VND/Aktie auf 13.500 VND/Aktie.
Für hohe Investitionen dennoch nicht zu empfehlen
Als die Strompreise stiegen und die Konkurrenz (Wasserkraft) mit zahlreichen Schwierigkeiten zu kämpfen hatte, galt die Wärmekraft im vergangenen Juni theoretisch als Gewinner. Auch in naher Zukunft wird dieser Industriezweig weiterhin ein hoher Stellenwert zugeschrieben.
Die KBVS bleibt bei ihrer Einschätzung, dass im dritten Quartal 2023 eine Differenzierung zwischen den Energieträgergruppen in Aussicht steht, wobei die Stromwirtschaft im Vorteil sein wird.
Konkret bedeutet dies laut KBSV für die Wasserkraftbranche in naher Zukunft, dass ungünstige Wetterbedingungen zu Leistungseinbußen bei Wasserkraftwerken führen werden. Dies bedeutet, dass die Geschäftsergebnisse von Wasserkraftwerken insbesondere während der heißesten Perioden stark beeinträchtigt werden.
In Bezug auf die Wärmekraft merkte KBVS an, dass die Wasserkraft mit Schwierigkeiten konfrontiert sei, was der Wärmekraftgruppe mehr Spielraum für Mobilisierung eröffne. Insbesondere Fabriken im Norden werden stark profitieren, da sie von zwei Hauptenergiequellen abhängig sind und es kaum alternative Energiequellen gibt.
Darüber hinaus ist auch der Abkühlungstrend bei den Kohle- und Gaspreisen ein positiver Faktor für diese Gruppe.
„Obwohl KBSV die Branche immer noch positiv einschätzt, ist es der Ansicht, dass Anleger nur dann Positionen in Stromaktien eröffnen sollten, wenn die Preise eine starke Korrektur erfahren und Aufwärtsniveaus schaffen, die attraktiv genug sind, um dem Geschmack jedes Anlegers zu entsprechen.“ KBSV schätzt Aktien aus dem Bereich Wärmekraft nicht besonders.
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