DNVN – Matteo Lanzafame, Chefökonom der Abteilung für makroökonomische Forschung in der Abteilung für wirtschaftliche Forschung und Entwicklungsauswirkungen der Asiatischen Entwicklungsbank (ADB), hat gerade die Auswirkungen der Entscheidung der US-Notenbank (Fed), die Zinsen am 19. September deutlich zu senken, auf die Region Asien-Pazifik kommentiert.
Die jüngste Zinssenkung der Fed bringt für die Zentralbanken im Asien-Pazifik-Raum sowohl Chancen als auch Herausforderungen mit sich. Laut Matteo Lanzafame benötigen die politischen Entscheidungsträger einen ausgewogenen und länderspezifischen Ansatz, um Inflationsdruck, Wechselkursschwankungen und Kapitalzuflüsse zu bewältigen.
Die Fed hat ihren lange erwarteten Zyklus zur geldpolitischen Lockerung mit einer Senkung um 50 Basispunkte eingeleitet. Die Mitglieder des Offenmarktausschusses der US-Notenbank (FOMC) prognostizieren für dieses Jahr eine weitere Senkung um 50 Basispunkte, wobei die Lockerungspolitik bis 2025 andauern soll.
Dieser Schritt könnte erhebliche Folgen für die Weltwirtschaft haben, insbesondere für die Entwicklungsländer im asiatisch-pazifischen Raum. Der Inflationsdruck in der Region hat in diesem Jahr nachgelassen, da sich die Rohstoffpreise stabilisieren und die Spätfolgen der letztjährigen geldpolitischen Straffung allmählich spürbar werden. Viele Zentralbanken der Region haben daraufhin ihren Zinserhöhungszyklus unterbrochen, manche haben sogar mit Zinssenkungen begonnen.
Bei der Formulierung ihrer Politik müssen die Zentralbanken der Schwellenländer den Zinsunterschied zu den USA berücksichtigen, der sich auf Kapitalflüsse und Wechselkurse auswirken wird. Die Entscheidung der Fed, den Leitzins zu senken, gibt den Notenbanken in der Region die Möglichkeit, ihre Geldpolitik zu lockern, um Nachfrage und Wachstum anzukurbeln, ohne sich über Kapitalabflüsse oder fallende Wechselkurse Gedanken machen zu müssen. Da jedoch das Tempo und der Zeitpunkt des Lockerungszyklus der Fed unklar sind, müssen die politischen Reaktionen im Asien-Pazifik-Raum umsichtig und wohlüberlegt erfolgen.
Eine Möglichkeit für die Notenbanken besteht darin, dem Beispiel der Fed zu folgen und die Zinsen zu senken. Dies würde das Wachstum fördern, birgt aber auch die Gefahr, dass dadurch Preisdruck entsteht und hoch verschuldete Volkswirtschaften zu einer übermäßigen Kreditaufnahme ermutigt werden. Alternativ könnten die Zentralbanken eine straffere Geldpolitik beibehalten, indem sie die Zinsen langsamer oder weniger stark senken als die Fed.
Im Falle niedrigerer Zinsen in den USA könnte es zu Kapitalströmen in den asiatisch-pazifischen Raum kommen, da die Anleger auf der Suche nach attraktiveren Renditen sind. Dies könnte den Aktien- und Anleihemärkten Auftrieb geben und anfälligen Volkswirtschaften Erleichterung verschaffen. Erhöhte Kapitalflüsse können jedoch die Volatilität der Finanzmärkte erhöhen, insbesondere bei kurzfristigen Portfolios.
Zudem könnten erhöhte Kapitalströme die regionalen Wechselkurse gegenüber dem US-Dollar in die Höhe treiben, was den öl- und importabhängigen Ländern zugute käme, da es zu einem Rückgang des Preisdrucks und einer Verbesserung der Handelsbilanzen beitragen würde. Für Volkswirtschaften mit auf Dollar lautenden Schulden würde eine Abwertung des Dollars zu einer Verringerung der Schuldenlast beitragen.
Die Finanzpolitik kann dazu beitragen, die Auswirkungen sinkender Exporte abzumildern. Je nach haushaltspolitischem Spielraum könnten Konjunkturmaßnahmen auf eine Steigerung des Konsums und der Aktivität in Bereichen mit großen Spillover-Effekten abzielen. Gleichzeitig könnten Investitionen in die Infrastruktur, Energieeffizienz, Anpassung an den Klimawandel und Projekte zur Schließung struktureller Lücken im Mittelpunkt stehen. Dadurch wird auch das Produktionspotenzial der Wirtschaft gesteigert.
Niedrigere US-Zinsen und die Aussicht auf einen schwächeren US-Dollar könnten die Importkosten senken, die Finanzmärkte ankurbeln und Kapitalströme in die Region anziehen. Allerdings sind mit diesen Vorteilen auch die Risiken von Wechselkursschwankungen und steigendem Inflationsdruck verbunden. Der Experte Matteo Lanzafame merkte an, dass politische Entscheidungsträger flexibel vorgehen und stets wachsam sein und Chancen proaktiv nutzen müssen, während sie sich gleichzeitig mit potenziellen Risiken auseinandersetzen müssen.
Viet Anh (t/h)
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Quelle: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/fed-ha-lai-suat-tac-dong-den-khu-vuc-chau-a-thai-binh-duong-ra-sao/20240930084117127
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