Welche Auswirkungen hat die Zinssenkung der Fed auf die Region Asien-Pazifik?

DNVN – Matteo Lanzafame, Chefökonom der Abteilung für makroökonomische Forschung, Abteilung für wirtschaftliche Forschung und Entwicklungsauswirkungen der Asiatischen Entwicklungsbank (ADB), hat gerade die Auswirkungen der Entscheidung der US-Notenbank (Fed), die Zinssätze am 19. September deutlich zu senken, auf die Region Asien-Pazifik kommentiert.

Die jüngste Zinssenkung der Fed bringt für die Zentralbanken im Asien- Pazifik- Raum sowohl Chancen als auch Herausforderungen mit sich. Laut Matteo Lanzafame benötigen politische Entscheidungsträger einen ausgewogenen und länderspezifischen Ansatz, um Inflationsdruck, Wechselkursschwankungen und Kapitalzuflüsse zu bewältigen.

Die Fed hat ihren lang erwarteten Zyklus zur Lockerung ihrer Geldpolitik mit einer Senkung um 50 Basispunkte eingeleitet. Die Mitglieder des Offenmarktausschusses der US-Notenbank (FOMC) prognostizieren für dieses Jahr eine weitere Senkung um 50 Basispunkte, wobei die Lockerungspolitik bis 2025 andauern soll.

Dieser Schritt könnte erhebliche Folgen für die Weltwirtschaft haben, insbesondere für die Entwicklungsländer im asiatisch -pazifischen Raum. Der Inflationsdruck in der Region hat in diesem Jahr nachgelassen, da sich die Rohstoffpreise stabilisieren und die Spätfolgen der letztjährigen geldpolitischen Straffung allmählich spürbar werden. Infolgedessen haben viele Zentralbanken in der Region ihren Zinserhöhungszyklus unterbrochen und einige haben sogar mit Zinssenkungen begonnen.

Bei der Formulierung ihrer Politik müssen die Zentralbanken der Schwellenländer den Zinsunterschied zu den USA berücksichtigen, der sich auf Kapitalflüsse und Wechselkurse auswirken wird. Die Entscheidung der Fed, die Zinsen zu senken, gibt den Zentralbanken in der Region die Möglichkeit, ihre Geldpolitik zu lockern, um Nachfrage und Wachstum anzukurbeln, ohne sich über Kapitalabflüsse oder fallende Wechselkurse Sorgen machen zu müssen. Da jedoch das Tempo und der Zeitpunkt des Lockerungszyklus der Fed unklar sind, müssen die politischen Reaktionen im Asien-Pazifik-Raum vorsichtig und wohlüberlegt sein.

Eine Option für die Zentralbanken besteht darin, dem Beispiel der Fed zu folgen und die Zinsen zu senken. Dies würde zwar das Wachstum fördern, birgt aber auch die Gefahr, dass Preisdruck entsteht und in hoch verschuldeten Volkswirtschaften eine übermäßige Kreditaufnahme gefördert wird. Alternativ könnten die Zentralbanken eine straffere Geldpolitik verfolgen, indem sie die Zinsen langsamer oder weniger stark senken als die Fed.

Im Falle niedrigerer Zinsen in den USA könnten Kapitalströme in den asiatisch-pazifischen Raum fließen, da die Anleger auf der Suche nach attraktiveren Renditen sind. Dies könnte den Aktien- und Anleihemärkten Auftrieb verleihen und anfälligen Volkswirtschaften Erleichterung verschaffen. Erhöhte Kapitalflüsse können jedoch die Volatilität der Finanzmärkte erhöhen, insbesondere bei kurzfristigen Portfolios.

Darüber hinaus könnten erhöhte Kapitalströme die regionalen Wechselkurse gegenüber dem US-Dollar in die Höhe treiben, was den öl- und importabhängigen Ländern zugute käme, da es zu einer Verringerung des Preisdrucks und einer Verbesserung der Handelsbilanzen beitragen würde. Für Volkswirtschaften mit auf Dollar lautenden Schulden würde eine Abwertung des Dollars dazu beitragen, die Schuldenlast zu verringern.

Die Fiskalpolitik kann dazu beitragen, die Auswirkungen sinkender Exporte abzumildern. Je nach haushaltspolitischem Spielraum könnten die Konjunkturmaßnahmen auf die Steigerung des Konsums und die Ankurbelung der Aktivität in Bereichen mit großen Spillover-Effekten ausgerichtet sein, während gleichzeitig der Schwerpunkt auf Investitionen in die Infrastruktur, Energieeffizienz, Anpassung an den Klimawandel und Projekte zur Schließung struktureller Lücken gelegt werden könnte. Dadurch wird auch das Produktionspotenzial der Wirtschaft gesteigert.

Niedrigere US-Zinsen und die Aussicht auf einen schwächeren US-Dollar könnten die Importkosten senken, die Finanzmärkte ankurbeln und Kapitalströme in die Region anziehen. Allerdings sind mit diesen Vorteilen auch Risiken durch Wechselkursschwankungen und steigenden Inflationsdruck verbunden. Der Experte Matteo Lanzafame merkte an, dass politische Entscheidungsträger einen flexiblen Ansatz verfolgen und stets wachsam und proaktiv sein müssten, um Chancen zu nutzen und gleichzeitig mit potenziellen Risiken umzugehen.

Viet Anh (t/h)

Quelle: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/fed-ha-lai-suat-tac-dong-den-khu-vuc-chau-a-thai-binh-duong-ra-sao/20240930084117127