Goldauktion nur eine Übergangslösung

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Wie geplant wird die Staatsbank von Vietnam (SBV) Goldauktionen organisieren, um das Angebot auf dem Markt zu erhöhen und so die Unterschiede zwischen den inländischen und internationalen Goldbarrenpreisen zu verringern. Allerdings TS. Dinh The Hien, Direktor des Instituts für Informatik und angewandte Wirtschaftswissenschaften, sagte, dies sei nur eine vorübergehende Lösung.

TS. Dinh The Hien, Direktor des Instituts für Informatik und angewandte Wirtschaftswissenschaften

Seit der Veröffentlichung des Dekrets 24/2012/ND-CP (Dekret 24) ist der vietnamesische Goldmarkt ein „Markt für sich“, der zeitweise bis zu 20 Millionen VND/Tael über dem Weltmarktpreis liegt. Heute hat die Staatsbank von Vietnam eine Goldauktion organisiert, um das Angebot auf dem Markt zu erhöhen. Kann diese Lösung Ihrer Meinung nach die Differenz zwischen dem inländischen und dem internationalen Goldpreis verringern?

Goldauktionen sind nur eine vorübergehende Lösung, um das Angebot auf dem Markt zu erhöhen. Natürlich wird der Höchstgebotspreis niedriger sein als der aktuelle Marktpreis, aber ich denke, er wird nicht wesentlich niedriger sein als der Marktpreis, da die Person, die den höchsten Preis bietet, den Zuschlag erhält. Daher ist eine Goldauktion nur eine vorübergehende Lösung, um das Goldangebot auf dem Markt rasch zu ergänzen, und keine grundsätzliche Lösung, um den unangemessenen Unterschied im Goldpreis zu beseitigen, wie vom Premierminister angeordnet.

Die Frage ist, warum diese Situation vor 2012 (vor der Veröffentlichung des Dekrets 24) auf dem Goldmarkt nicht auftrat, sich diese Situation nach der Veröffentlichung des Dekrets 24 jedoch immer verschärfte? Der Grund dafür liegt darin, dass vor 2012 jedes Jahr regelmäßig eine bestimmte Menge Gold auf den Markt gebracht wurde, sodass der Unterschied zwischen dem inländischen und dem internationalen Goldpreis lediglich 1–2 Millionen VND/Tael betrug. Seit Erlass des Dekrets 24 wurde der Markt nicht durch neues Angebot ergänzt, obwohl die Nachfrage jedes Jahr steigt. Die Nachfrage steigt, während das Angebot knapp ist, sodass die Unterschiede im Goldpreis zunehmend unverhältnismäßig werden.

Was ist also die grundlegende Lösung, um die Goldpreislücke zu verringern, Sir?

Die Anlage und Lagerung von Gold ist ein legitimes Bedürfnis der Menschen. Ich denke, dass es notwendig ist, umfassende Untersuchungen durchzuführen, um zu berechnen, wie viel Gold die Menschen jedes Jahr benötigen. Dazu muss berechnet werden, wie viel Wert Vietnam jedes Jahr hinzufügt und wie viel von diesem Mehrwert in Form von Fremdwährung oder Gold angesammelt werden kann. Von dort aus lässt sich die angemessene Menge an Gold berechnen, die nach Vietnam importiert werden kann.

Dies ist auch die Grundlage dafür, dass die Staatsbank Goldimportunternehmen Quoten zuweist, um das Angebot zu erhöhen. Durch eine derartige regelmäßige Angebotserweiterung wird sich die Lücke zwischen Angebot und Nachfrage sowie die Lücke zwischen den Goldpreisen allmählich verringern.

Die Menschen stocken ihre Goldbestände auf, die Staatsbank erhöht das Goldangebot auf dem Markt. Besteht dadurch die Gefahr einer Goldplattierung der Wirtschaft, wie manche befürchten, Sir?

Golding gab es erst vor 30 Jahren, heute hat Golding keine Grundlage mehr. Wenn Menschen Häuser, Grundstücke, Autos usw. kaufen, zahlen sie dann in Gold?

Dass manche Menschen Gold zur Lagerung kaufen möchten, ist meiner Meinung nach völlig normal und kein Grund zur Sorge. Ein Land kann durch Wertschöpfung Vermögenswerte anhäufen, die in Grund und Boden, Bankeinlagen, Gold, Fremdwährungen usw. angehäuft werden können. Unser Land hat den Menschen erlaubt, Gold, Fremdwährungen und Grund und Boden zu besitzen.

Tatsächlich glaube ich, dass es für die Wirtschaft besser ist, Gold anzuhäufen als Land anzuhäufen. Der Grund dafür liegt darin, dass durch die Landakquise oft kein Mehrwert für das Land geschaffen wird. Steigende Grundstückspreise stellen sogar eine Gefahr für die Wirtschaft dar (steigende Grundstückspreise führen zu steigenden Grundstücksmieten, was es für Industrieparks schwieriger macht, ausländische Investoren anzuziehen…). Gleichzeitig ist Gold hochliquide und kann jederzeit in Fremdwährung umgetauscht werden.

Zwar ist die Anhäufung von Vermögen ein legitimes Bedürfnis der Menschen, doch wird die Wirtschaft dadurch benachteiligt, wenn die Menschen weiterhin Geld in Gold oder Land stecken, ohne es in Produktion und Wirtschaft zu investieren?

Wir sehen, dass die Differenz zwischen dem inländischen Goldpreis und dem umgerechneten internationalen Goldpreis während der Rezession auf dem Immobilienmarkt auf den höchsten Stand der letzten drei Jahre gestiegen ist (derzeit beträgt die Differenz mehr als 400 USD/Tael), sodass die Menschen dem Gold hinterherlaufen. Eine erhöhte Nachfrage ohne erhöhtes Angebot wird zu großen Preisunterschieden führen.

Wenn wir jetzt entschlossen sind, den Devisenschwund zu stoppen, kehren wir zu einer Planwirtschaft zurück, die auf Freiwilligkeit beruht, und werden letztlich nicht in der Lage sein, den Goldmarkt zu stabilisieren. Ohne eine „kontrollierte Anbindung“ an den Weltgoldmarkt wird es zu Verzerrungen auf dem heimischen Goldmarkt kommen.

Um zu verhindern, dass die Menschen dem Gold hinterherjagen, ist es das Wichtigste, den Wert der Landeswährung zu erhalten. Wenn die Menschen sich wegen der Abwertung des Dong Sorgen machen, werden sie sich auf Grundstücke und Gold stürzen. Wenn die Menschen sehen, dass der Dong sicher ist und die Inflation niedrig ist, werden sie nach und nach Geld auf der Bank einzahlen. Mit anderen Worten: Wenn die Regierung gute Arbeit leistet, um den Wert der Währung zu sichern, werden die Geldflüsse in Gold und Grundstücke allmählich versiegen und Gold wird kaum noch für Aufsehen sorgen können.

Glücklicherweise hat die Regierung in den letzten Jahren die makroökonomische Stabilität aufrechterhalten, die Inflation unter Kontrolle gebracht, den vietnamesischen Dong stabilisiert, die Immobilienpreise sind gesunken und der Goldpreis wird sich allmählich stabilisieren, wenn wir Importe für die Konnektivität zulassen.

Angesichts der zunehmend komplizierten globalen Lage steigen die Wechselkurse, und die US-Notenbank (Fed) senkt die Zinsen nicht so schnell wie erwartet. Wird sich dies auf den Wechselkurs auswirken, wenn Goldimporte erlaubt werden, Sir?

Wer wagt es angesichts der aktuellen Unterschiede beim Goldpreis zu behaupten, dass es kein geschmuggeltes Gold gibt? Sollten wir beim Goldschmuggel die vietnamesische Währung verwenden? Je höher die Differenz, desto stärker der Schmuggel und desto mehr US-Dollar fließen in den Schwarzmarkt. Wenn es also nicht gelingt, die Goldpreisdifferenz auf ein vernünftiges Niveau zu bringen, wird es nicht nur zu Turbulenzen auf dem Goldmarkt kommen, sondern auch zu weiteren Verlusten des US-Dollars.

Derzeit müssen wir neben den Importen auch ausländische Währungen mobilisieren, um die Staatsschulden zu tilgen und die Bedürfnisse der Menschen zu erfüllen (Studium im Ausland, Reisen ins Ausland usw.). Es genügt nicht, nur die Handelsbilanz zu betrachten. Um über reichlich Devisen zu verfügen, ist es notwendig, die Auszahlung von ausländischem Direktkapital zu beschleunigen. Im Jahr 2024 werden die ausländischen Direktinvestitionen zwar nicht zurückgehen, aber auch nicht wie erwartet ansteigen. Wir müssen diese Arbeit verbessern, um die Versorgung mit Fremdwährungen sicherzustellen und die Wechselkurse zu schützen.

Ich denke jedoch, dass der Wechselkurs von jetzt bis zum Jahresende nicht allzu besorgniserregend ist.

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