Positive Signale aus dem 7-Milliarden-Dollar-System
Die Masan Group (MSN) unter dem Vorsitz von Herrn Nguyen Dang Quang hat gerade ihre Geschäftsergebnisse für das Jahr 2023 bekannt gegeben. Der Nettoumsatz ist im Vergleich zum Vorjahr leicht um 2,7 % auf fast 78.300 Milliarden VND gestiegen. Gewinn nach Steuern bei 1.900 Milliarden VND.
Dies ist ein recht positives Ergebnis nach einem Jahr sinkender Verbrauchernachfrage im ganzen Land und auf der ganzen Welt. Viele Hersteller und Einzelhändler auf dem heimischen Markt mussten sich einen „blutigen“ Preissenkungswettlauf liefern.
Besonders hervorzuheben ist, dass das Kerngeschäft im Konsumentenbereich weiterhin nachhaltiges Wachstum verzeichnet und es im Einzelhandelsgeschäft Anzeichen dafür gibt, mittelfristig gute Gewinne zu erzielen.
Damit steht das Einzelhandelssystem WinCommerce (WCM) erstmals nach der Covid-19-Zeit kurz vor dem Erreichen des EBIT-Break-Even (Gewinn vor Zinsen und Steuern). Dies ist für Masan ein wichtiger Meilenstein auf seinem Weg, im Jahr 2024 die Gewinnschwelle beim Nachsteuergewinn des gesamten Netzwerks zu erreichen.
WinCommerce (früher bekannt als VinCommerce – VCM) ist Eigentümer der Systeme VinMart und VinMart+, die Masan von der Vingroup Corporation (VIC) des Milliardärs Pham Nhat Vuong erworben hat. Dieses System wurde später in WinMart geändert.
VinCommerce war einst das große Ziel des reichsten Milliardärs Vietnams im Kampf gegen die ausländischen Giganten auf dem heimischen Einzelhandelsmarkt. In den letzten fünf Jahren hat sich Herr Vuong auf Elektrofahrzeuge von VinFast konzentriert und internationale Märkte erschlossen.
Bislang gibt es keine vollständigen Informationen über die Gesamtsumme, die das Unternehmen von Herrn Nguyen Dang Quang für den Kauf dieses Einzelhandelssystems ausgegeben hat, es gibt jedoch einige Zahlen, die das enorme Ausmaß des Geschäfts verdeutlichen.
Im geprüften konsolidierten Finanzbericht für 2020 gibt es eine bemerkenswerte Information: eine Transaktion im Wert von 1 Milliarde USD mit Vingroup. Im Juni und August 2020 gab Masan fast 23.700 Milliarden VND aus, um weitere 14,8 % des Eigenkapitals von The CrownX von Vingroup zu kaufen, wodurch sich seine Eigentumsquote auf 84,8 % erhöhte. Zuvor hatte Masan viel Geld ausgegeben, um für die Gruppe ein Einzelhandels- und Verbraucherimperium aufzubauen. Im Jahr 2020 verwendete Masan bis zu 25.200 Milliarden VND seines nicht ausgeschütteten Nachsteuergewinns zur Finanzierung der VinCommerce-Fusion.
CrownX ist ein von Masan und Vingroup gegründetes Unternehmen, um Kapital bei VinCommerce Development and Trading Services JSC und Masan Consumer Holdings (MCH – das Unternehmen, dem der Konsumgüterherstellungssektor der Masan Group gehört) zu halten.
Durch nachfolgende Transaktionen wurde CrownX auf 7 Milliarden USD geschätzt und damit höher als viele Unternehmen wie Hoa Phat (6,6 Milliarden USD) des Milliardärs Tran Dinh Long oder Masan selbst (3,8 Milliarden USD, Stand 7. Februar).
Fortsetzung des Einzelhandelstraums mit einem Einzelhandels-Konsumentenimperium
Der M&A-Deal zur Fusion eines Giganten im Einzelhandels- und Konsumgüterbereich gilt als Lichtblick für den vietnamesischen Einzelhandel, nachdem dieser in jüngster Zeit ein Jahrzehnt lang von koreanischen, thailändischen und japanischen Einzelhändlern überrollt wurde. Es zeigt auch den Wunsch vietnamesischer Geschäftsleute, die Spitze zu erobern und die Welt zu erreichen.
TS. Nguyen Dang Quang sagte, dass WinCommerce auf dem besten Weg sei, im Jahr 2024 nachhaltige Gewinne zu erwirtschaften. Masan Consumer Holdings kehrt auf den Wachstumspfad zurück.
Laut Herrn Quang verzeichnet Masans Kerngeschäftssegment Verbraucher im Jahr 2023 weiterhin ein EBIT-Wachstum von 40,1 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum dank des Rekordgewinns von Masan Consumer Holdings (MCH) und der nachhaltigen Rentabilität von WinCommerce, trotz des durch mikro- und makroökonomische Bedingungen beeinträchtigten schwächeren Konsums.
Die Einzelhandels- und Verbraucherplattform CrownX (TCX) verzeichnete im Jahr 2023 ein Umsatzwachstum von 2,6 % auf fast 57.700 Milliarden VND. Allein im vierten Quartal 2023 erreichte der Umsatz fast 16.000 Milliarden VND, ein Plus von 3,1 % gegenüber dem gleichen Zeitraum.
WCM steigert weiterhin das EBIT und verzeichnet im vierten Quartal 2023 einen positiven Nachsteuergewinn für die Produktgruppe Lebensmittel. Dies ist ein wichtiger Meilenstein auf dem Weg von WCM, für das Gesamtjahr einen ausgeglichenen Gewinn nach Steuern zu erzielen. Im Jahr 2023 verzeichnete WCM einen Umsatz von über 30.000 Milliarden VND, ein Anstieg von 2,3 % gegenüber dem Vorjahr. Im vierten Quartal 2023 erreichte der Umsatz 7.653 Milliarden VND, ein Anstieg von 3 % gegenüber dem gleichen Zeitraum.
Seit der Übernahme der Einzelhandelssparte von Vingroup durch Masan hat WCM kontinuierlich neue Geschäfte eröffnet und gleichzeitig sein Ladenmodell umgestellt und verbessert.
Im Jahr 2023 wird WCM der Renovierung und Modernisierung von Geschäften mit Modellen, die für Verbraucher in ländlichen und städtischen Gebieten geeignet sind (Win- und WinMart+-Geschäfte für den ländlichen Raum), Priorität einräumen. Bis Ende 2023 wird WCM bundesweit über 3.633 Geschäfte und Supermärkte verfügen. Davon wurden insgesamt 1.615 Filialen modernisiert.
Ohne die Covid-19-Pandemie hätte der Einzelhandelssektor von Masan tatsächlich ein stetiges Gewinnwachstum verzeichnet. Unmittelbar nachdem es in die Hände des Milliardärs Nguyen Dang Quang gefallen war, begann das riesige Einzelhandelssystem Gewinne zu machen. Bis Ende 2020 schloss VinCommerce die erste Phase des Transformationsprozesses offiziell ab und verzeichnete ein positives EBITDA (Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisierung) von 0,2 % mit einem absoluten Wert von 16 Milliarden VND.
Vor Kurzem hat Masan zudem seinen Weg zu einer führenden integrierten Online- und Offline-Einzelhandelsgruppe beschleunigt. Laut dem ungeprüften Finanzbericht 2023 hat Masans globale Plattform für schnelldrehende Konsumgüter (FMCG) positive Ergebnisse gezeigt, als Chinsu-Chilisauce zu den acht meistverkauften Produkten bei Amazon gehörte.
Auf der anderen Seite wird es für Konzerne mit mehreren Branchen wie Masan jedoch auch schwieriger, in vielen Bereichen tätig zu sein, da die globalen Zinssätze hoch sind und in vielen Teilen der Welt geopolitische Instabilität herrscht, was sich auf die Inputkosten auswirkt.
Danny Le, CEO der Masan Group, erklärte kürzlich in einem Artikel auf Nikkei Asia, dass die Supermarktkette WinMart einer der Expansionsschritte von Masan sei und dass die Gruppe die Voraussetzungen für neue Geschäftssegmente schaffen werde, um mittelfristig gute Gewinne zu erzielen.
Laut Herrn Danny Le ist die Ära des billigen Geldes und der Verlusteinnahme zur Gewinnung von Marktanteilen vorbei. Angesichts der heute hohen Kapitalkosten sind die Zeiten vorbei, in denen internationale Investoren Verluste bei einem Multimilliarden-Dollar-Unternehmen akzeptierten.
Auch im Jahr 2023 ist das Cashflow-Signal von Masan recht gut. Bain Capital hat Kapital in Masan investiert. Masan könnte die Investitionen von Bain und potenziellen Investoren auf 500 Millionen Dollar erhöhen. Auch die südkoreanische SK Group verpflichtete sich, ihre langfristige Partnerschaft mit Masan fortzusetzen.
Das Unternehmen von Herrn Quang verzeichnete ein starkes Wachstum des freien Cashflows und verfügte über einen großen Bargeldbestand von über 14.000 Milliarden VND.
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