Wachstumsdynamik durch Sturm vorübergehend unterbrochen, langfristige Fundamentaldaten bleiben stark

Der Taifun Yagi hatte schwerwiegende Auswirkungen auf die nördliche Wirtschaftsregion Vietnams. Der durch den Sturm verursachte Schaden wird auf bis zu 40 Billionen VND (1,63 Milliarden US-Dollar) geschätzt.

Das Ministerium für Planung und Investitionen prognostiziert, dass das BIP-Wachstum für das gesamte Jahr 2024 um 0,15 % zurückgehen könnte, verglichen mit dem vorgeschlagenen Szenario von 6,8–7 %. Analysten sagten außerdem, dass die Dynamik des vietnamesischen Wirtschaftswachstums in den letzten beiden Quartalen des Jahres möglicherweise vorübergehend unterbrochen werde, die langfristigen Wachstumsaussichten jedoch weiterhin sehr solide seien.

Wachstumsdynamik vorübergehend unterbrochen

Im jüngsten Bericht der UOB Bank (Singapur) zur Wirtschaftslage im dritten Quartal 2024 heißt es, dass die Wachstumsdynamik Vietnams durch schwere Naturkatastrophen beeinträchtigt wurde.

Einer Analyse der UOB zufolge zeigten die Daten Vietnams bis August vor dem Sturm noch eine starke Wachstumsdynamik. Insbesondere hat der vietnamesische Einkaufsmanagerindex (PMI) seit Juni 2024 die Nachbarländer in der ASEAN-Region übertroffen. Die Produktionsleistung verzeichnete von Mai bis August 2024 vier Monate in Folge ein zweistelliges Wachstum (im Vergleich zum Vorjahr).

Die Exporte verzeichneten in den ersten sieben bis acht Monaten des Jahres 2024 ein zweistelliges Wachstum (im Vergleich zum Vorjahr), wobei bis August ein Handelsüberschuss von 18,5 Milliarden US-Dollar verzeichnet wurde. Auch die Einzelhandelsumsätze wiesen trotz einer hohen Basis im Jahr 2023 eine durchschnittliche monatliche Wachstumsrate von 8,8 % im Vergleich zum Vorjahr auf.

Unterdessen spiegeln die Daten zu ausländischen Direktinvestitionen (FDI) weiterhin den Optimismus ausländischer Investoren gegenüber Vietnam wider. Die ausländischen Direktinvestitionen dürften im dritten Jahr in Folge über 20 Milliarden US-Dollar erreichen (2023: 23,2 Milliarden US-Dollar).

In diesem Zusammenhang werden die Auswirkungen des Taifuns Yagi auf die Wachstumsaussichten im Jahr 2024 Ende des dritten Quartals 2024 und Anfang des vierten Quartals 2024 deutlicher zu spüren sein. UOB-Experten sagten, diese Auswirkungen würden sich in Produktionsrückgängen und beschädigten Anlagen in vielen Bereichen niederschlagen, etwa in der Fertigung, der Landwirtschaft und im Dienstleistungssektor der nördlichen Provinzen und Städte. Abgesehen von diesen vorübergehenden Störungen bleiben die langfristigen Fundamentaldaten jedoch recht solide.

Obwohl Vietnam im zweiten Quartal 2024 mit beeindruckenden 6,93 % wuchs – dem schnellsten Wachstum seit fast zwei Jahren –, dürfte sich diese starke Wachstumsdynamik im zweiten Halbjahr 2024 nicht fortsetzen. Unter Berücksichtigung der Auswirkungen des Taifuns Yagi, der Wiederaufbaubemühungen und einer höheren Basis im zweiten Halbjahr 2023 hat UOB seine Wachstumsprognose für Vietnam leicht nach unten korrigiert.

Für das dritte Quartal 2024 prognostiziert UOB eine Verlangsamung des Wachstums auf 5,7 % (nach zuvor 6,0 %) und für das vierte Quartal 2024 auf 5,2 % (nach zuvor 5,4 %). Infolgedessen wird die Wachstumsprognose für das Gesamtjahr 2024 auf 5,9 % gesenkt (ein Rückgang um etwa 0,1 Prozentpunkte gegenüber der vorherigen Prognose von 6 %).

Dies stellt immer noch eine positive Erholung gegenüber dem 5%igen Wachstum im Jahr 2023 dar. Insbesondere wird die BIP-Wachstumsprognose der UOB für 2025 um etwa 0,2 Prozentpunkte auf 6,6 % angehoben, was einen erwarteten Anstieg widerspiegelt, der frühere Rückgänge ausgleicht.

Aufrechterhaltung einer stabilen Geldpolitik zur Unterstützung der Wirtschaft

Trotz der Auswirkungen des jüngsten Taifuns Yagi und der deutlichen Erholung des VND-Wechselkurses seit Juli erwartet UOB, dass die SBV ihren Leitzins für den Rest des Jahres 2024 beibehält, wobei sie gleichzeitig die Inflationsrisiken im Auge behält.

Von Jahresbeginn bis Ende August stieg der Verbraucherpreisindex (VPI) im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 4 Prozent und lag damit nur geringfügig unter dem Zielwert von 4,5 Prozent. Der Inflationsdruck dürfte infolge der Störungen in der landwirtschaftlichen Produktion zunehmen, da der Lebensmittelsektor 34 % des Verbraucherpreisindex ausmacht.

Laut Suan Teck Kin, Leiter der Abteilung für globale Märkte und Wirtschaftsforschung bei der UOB Bank (Singapur), wird die Staatsbank von Vietnam wahrscheinlich einen gezielteren Ansatz verfolgen, um vom Taifun Yagi betroffene Einzelpersonen und Unternehmen zu unterstützen, anstatt ein landesweites Instrument wie etwa Zinssenkungen einzusetzen. Daher erwartet die UOB, dass die Staatsbank den Refinanzierungssatz bei den aktuellen 4,5 % belässt und sich gleichzeitig auf die Förderung des Kreditwachstums und andere Unterstützungsmaßnahmen konzentriert.

Der UOB-Experte merkte jedoch auch an, dass die jüngste Zinssenkung der FED um 0,5 % die Wahrscheinlichkeit (und den Druck) auf die Staatsbank erhöhen könnte, eine ähnliche Lockerung ihrer Geldpolitik in Erwägung zu ziehen.

Derzeit verzeichnet der VND im Einklang mit den regionalen Währungen den größten Quartalsanstieg seit 1993 und erholte sich um 3,2 % auf 24.630 VND/USD. Der externe Druck durch die Stärke des USD lässt allmählich nach, da die FED wie erwartet ihren Lockerungszyklus beginnt, während interne Faktoren auf eine weitere Stabilität des VND hindeuten.

Die Experten von VinaCapital merkten außerdem an, dass es angesichts der Maßnahme der FED und der jüngsten Entwicklungen beim VND/USD-Wechselkurs unwahrscheinlich sei, dass die Staatsbank die Zinssätze erhöhen werde. Allerdings sind auch die Aussichten auf eine Erholung mit zahlreichen Herausforderungen verbunden.

Laut VinaCapital deutet die diesmal unerwartet hohe Zinssenkung der Fed auch auf Sorgen über eine Abschwächung der US-Wirtschaft hin, was zu einer geringeren Nachfrage der US-Verbraucher nach Produkten „Made in Vietnam“ wie Laptops, Mobiltelefonen und anderen Gütern führen würde. Unterdessen sind die Exporte im Allgemeinen und die Exporte in die USA im Besonderen (Anstieg um fast 30 % in den ersten acht Monaten des Jahres 2024) der wichtigste Faktor für das BIP-Wachstum Vietnams in diesem Jahr.

Experten zufolge könnte Vietnam seine Ausgaben für die Infrastruktur erhöhen und die Erholung des Immobilienmarktes beschleunigen. Dadurch werden die negativen Auswirkungen eines Rückgangs des Exportwachstums vermieden.

„Die Konzentration auf diese beiden Sektoren wird die Wirtschaft direkt ankurbeln, und ein lebendigerer Immobilienmarkt wird sicherlich die Verbraucherstimmung und die Ausgaben verbessern, die im Jahr 2024 etwas gedämpft waren“, kommentierte VinaCapital.

Derzeit setzt die Staatsbank aktiv zahlreiche Lösungen um, um die vom Sturm Yagi betroffenen Menschen und Unternehmen zu unterstützen, darunter die Senkung der Kreditzinsen und die Einführung von Vorzugskreditpaketen. Konkret werden die Bedingungen für die Rückzahlung der Schulden der Bürger und Unternehmen umstrukturiert, die Zinssätze gesenkt und weiterhin neue Kredite zur Verfügung gestellt, um die Produktion und die Wirtschaft wieder anzukurbeln.

Darüber hinaus setzen die zuständigen Ministerien und Zweigstellen dringend Maßnahmen um, um den von Stürmen, Überschwemmungen und Erdrutschen Betroffenen im Einklang mit dem Gesetz Steuern, Gebühren, Abgaben, Grund- und Wasserflächenpachtzahlungen zu erlassen, zu reduzieren oder auszuweiten. Um der wirtschaftlichen Erholung Schwung zu verleihen, könnten in der kommenden Zeit die Ausgaben erhöht und einige Steuer- und Gebührenerleichterungspakete umgesetzt werden.

Laut VNA

Quelle: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/da-tang-truong-bi-gian-doan-tam-thoi-sau-bao-yeu-to-co-ban-dai-han-van-vung-chac/20240925083737117