Seltene Geschichte: VNG-Aktien erreichten in der 9. Sitzung die Obergrenze und stiegen auf fast 1,2 Millionen VND

Der Aktienmarkt öffnete heute (14. Februar) zum Handel, wobei die wichtigsten Indizes kontinuierlichen Schwankungen mit Abwärtstrend folgten. Am Ende der Sitzung sank der VN-Index um 5,06 Punkte auf 1.038,64 Punkte. Die VNZ-Aktien der VNG Corporation blieben jedoch vom Beginn bis zum Ende der Sitzung im Plus und schlossen bei 1.181.500 VND – dem höchsten Aktienkurs aller Zeiten an der vietnamesischen Börse.

In vielen Sitzungen werden nur 100 Aktien gehandelt

Seit dem 5. Januar an der UPCoM notiert, aber im gesamten Januar gab es mit VNZ-Aktien überhaupt keine Transaktionen, sodass der Preis auf dem Referenzniveau von 240.000 VND blieb. Überraschenderweise wurden am 1. Februar jedoch genau 100 Einheiten der VNZ-Aktien (die kleinste Handelsmenge an der UPCoM) zum Höchstpreis gehandelt, was einem Anstieg um 40 % gegenüber dem Referenzpreis auf 336.000 VND entspricht.

VNG-Aktien erreichten einen neuen Rekord von fast 1,2 Millionen VND

Seitdem wiederholt sich das Szenario der Auftragserfüllung mit nur einer Mindestmenge von 100 Aktien pro Sitzung zum Höchstpreis kontinuierlich für die nächsten fünf aufeinanderfolgenden Sitzungen. Bis zur 7. Sitzung stieg der VNZ-Code zwar immer noch bis zur Obergrenze, das Handelsvolumen erhöhte sich jedoch um insgesamt 300 Aktien. Zu Beginn der ersten beiden Sitzungen dieser Woche kam der Anstieg der VNZ-Obergrenze nicht zum Stillstand, die Liquidität hat jedoch um 6.244 bzw. 5.600 Aktien zugenommen.

Der Anstieg der VNG-Aktien im Kontext eines rückläufigen Gesamtmarktes, fehlender Liquidität und insbesondere des Verlusts des Unternehmens von bis zu 1,315 Milliarden VND im Jahr 2022 überraschte die meisten Anleger. Gleichzeitig handelt es sich um den größten Verlust in der Unternehmensgeschichte von VNG.

Mit einem Preis von fast 1,2 Millionen VND/Aktie ist der Marktpreis von VNZ fast 15 Mal höher als der Aktienpreis der FPT Corporation und mehr als 28 Mal höher als der Aktienpreis der CMG Corporation, bei der es sich um Technologieunternehmen handelt, die schon seit geraumer Zeit an der Börse notiert sind.

VNZ-Aktienhandel ungewöhnlich?

In der 23-jährigen Geschichte des vietnamesischen Aktienmarktes hat sich VNZ mit einem Kurs von über 1 Million VND zur teuersten Aktie entwickelt. In der Vergangenheit gab es einige Aktien, die Höchstpreise von 600.000 - 700.000 VND erreichten, wie etwa SJS und FPT, aber das alles geschah nur in den Jahren 2006 und 2007. Das war die Zeit, als der Aktienmarkt explodierte und der VN-Index kontinuierlich stieg, und auch die meisten Aktien stark anstiegen, bei recht großem Handelsvolumen. Dies steht im völligen Widerspruch zur aktuellen allgemeinen Marktsituation.

Der allgemeinen Erläuterung zufolge sind die VNZ-Aktien zwar börsennotiert, es finden jedoch nahezu keine Transaktionen statt, da die Anzahl der Aktionäre begrenzt ist und sich hauptsächlich auf Organisationen und interne Aktionäre beschränkt. Es werden also nur genau 100 Aktien benötigt, um den Höchstpreis zu erreichen. Wer sind also die Aktionäre von VNZ?

Dem Bericht zufolge verfügte VNG zum Zeitpunkt des Börsengangs über 35,84 Millionen Stammaktien, darunter über 28,73 Millionen im Umlauf befindliche Aktien, und das Unternehmen besaß mehr als 7,1 Millionen eigene Aktien. VNG hat 373 Aktionäre, darunter 4 Organisationen.

Der einzige ausländische Aktionär ist VNG Limited (Cayman Islands), das 49 % des Kapitals besitzt, was mehr als 17.563 Millionen Aktien entspricht. Als nächstes folgt die Big V Technology Joint Stock Company mit 19,83 % des Kapitals, was mehr als 7,1 Millionen Aktien entspricht.

Als nächstes kommt Herr Le Hong Minh, Gründer und CEO von VNG, der 9,84 % des Kapitals besitzt, was mehr als 3,52 Millionen Aktien entspricht; Vuong Quang Khai – Mitglied des Verwaltungsrats – besitzt 4 % des Kapitals, was 1,43 Millionen Aktien entspricht. Insgesamt besitzen die oben genannten Großaktionäre derzeit mehr als 29,7 Millionen VNZ-Aktien. Die verbleibenden 369 Kleinaktionäre besitzen mehr als 6 Millionen Aktien, was fast 21 Prozent des Grundkapitals des Unternehmens entspricht.

Unter der Annahme, dass Großaktionäre nicht verkaufen, „halten“ sogar Hunderte Kleinaktionäre der VNG geschlossen ihre Aktien, um eine Verknappung des Angebots herbeizuführen.

Gemäß den Vorschriften verlangt die Börse von dem Unternehmen alle fünf aufeinanderfolgenden Sitzungen eine Erklärung, wenn der Höchst- oder Mindestpreis ansteigt. Bei fast allen kürzlich an die Börse gegangenen Unternehmen und auch bei VNG ist die allgemeine Situation so, dass der Anstieg der Aktienkurse vollständig von Angebot und Nachfrage auf dem Markt abhängt. Das Unternehmen hat in letzter Zeit weder auf die Kursbewegungen der VNZ-Aktien eingegriffen noch diese kontrolliert.

Herr Nguyen The Minh, Analysedirektor der Yuanta Vietnam Securities Company, erklärte, dass es auf dem Markt auch einige neu gelistete Aktien gebe, deren Preise aufgrund der konzentrierten Aktionärsstruktur kontinuierlich stiegen, wobei sich die Anzahl der Aktien hauptsächlich in den Händen von Großaktionären und internen Aktionären befände. Das „Feststecken“ nicht verkaufter Waren führt zu Knappheit, was wiederum eine Voraussetzung dafür ist, dass die Aktienkurse aufgrund eines geringeren Angebots als der Nachfrage ihren Höchststand erreichen. Laut Regulierung muss das Unternehmen lediglich Erklärungen abgeben und die Börse kann dies in der nächsten Zeit nur beobachten. Erst wenn es Anzeichen für Auffälligkeiten gibt, wird die staatliche Kontrollbehörde weitere Maßnahmen ergreifen.

Herr Minh sagte, dass in der Vergangenheit Fälle aufgefallen seien, in denen die Preise kontinuierlich gestiegen seien, es jedoch an Liquidität gefehlt habe, wie etwa beim VNZ-Code. Wenn dann Sitzungen mit mehr Transaktionen begonnen hätten und die Anleger trotzdem mit Käufen gefolgt seien, sei das Risiko sehr hoch gewesen. Da die Aktie im Falle einer Trendwende und Korrektur an Liquidität verlieren kann, werden diejenigen, die den „Höhepunkt erreicht haben“, schwere Verluste erleiden, weil sie ihre Aktien nicht verkaufen können.

Ein anderer Börsenexperte analysierte weiter: Bei Unternehmen mit einer konzentrierten Investorenschaft und zu wenigen Aktien in der Hand von kleinen Außenaktionären bestehe das Ziel eines Börsengangs vor allem darin, den Kurs in die Höhe zu treiben, damit Großaktionäre nach einer langen Haltedauer aussteigen können. Auch bei VNG etwa werden seit langem investierte Großaktionäre, die sich von ihrem Unternehmen trennen wollen, andere Partner finden, und zwar vor allem im Wege von Verhandlungstransaktionen, denn zu einem so hohen Preis wird ein Verkauf über die Börse nicht möglich sein. Um jedoch eine gewinnbringende Desinvestition auszuhandeln, muss der Aktienkurs an der Börse mindestens das Niveau erreichen, zu dem sie zuvor eingekauft haben. Und es ist offensichtlich, dass es sich hierbei um ein „Spiel“ für Großanleger handelt, Kleinanleger sollten sich also fernhalten.

Quelle: https://thanhnien.vn/chuyen-hy-huu-co-phieu-vng-tang-tran-phien-thu-9-len-gan-12-trieu-dong-185230214143907938.htm