Experte: Börsenrückgang ist normal, Anleger müssen Ruhe bewahren

Die Anleger reagieren über.

Während der heutigen Handelssitzung (3. April) kam es an der Börse zu einem umfassenden Ausverkauf. Der VN-Index fiel zeitweise auf bis zu 80 Punkte, der Index fiel deutlich unter 1.240 Punkte. Der Markt war von Rot geprägt, Geld floss aus dem Markt, die Liquidität an der HoSE betrug fast 28.000 Milliarden VND, viele Codes gingen bis ans Limit zurück.

Im Zusammenhang mit den starken Marktschwankungen erklärte der Wirtschaftsexperte Le Xuan Nghia gegenüber dem Zeitungsreporter Dan Tri , dass die Anleger überreagieren würden, was zu Panik und weitverbreitetem Verkaufsdruck führe. „Panik macht sich breit und löst sogar bei Aktien mit solidem Fundament einen Ketteneffekt aus“, analysierte Nghia.

Laut diesem Experten ist es unvermeidlich, dass Branchen, die direkt von der neuen Einfuhrsteuerpolitik betroffen sind, wie etwa Meeresfrüchte, Textilien, Gummi, Düngemittel usw., einem Verkaufsdruck ausgesetzt sein werden. Bemerkenswerter ist, dass Anleger auch Aktien in grundsätzlich stabilen Sektoren wie dem Banken- und Wertpapiersektor aggressiv verkaufen – Sektoren, die nur indirekt betroffen sind.

„Der Markt bewegt sich immer nach dem Gesetz von Angebot und Nachfrage. Wenn eine Gruppe von Investoren verkauft, erkennt eine andere Gruppe die Gelegenheit und ist bereit zu kaufen“, sagten Experten und prognostizieren, dass die Marktliquidität in der heutigen Handelssitzung ihren Höhepunkt erreichen könnte.

In einer Antwort an die Zeitungsreporter von Dan Tri erklärte Herr Dinh Minh Tri, Leiter der Analyseabteilung der Privatkundenabteilung der Mirae Asset Securities Company, dass die Ankündigung einer Reihe neuer Steuermaßnahmen durch US-Präsident Donald Trump, darunter ein Steuersatz von 46 % für Vietnam, die Prognosen von Experten und Investoren übertroffen habe. Der Normalwert dürfte bei etwa 15–25 % liegen.

Diese unerwartete Steuerzahl hat sich heute Morgen deutlich an der Börse niedergeschlagen; der VN-Index fiel zeitweise um 70 Punkte, was ebenfalls einen der stärksten Rückgänge in der Geschichte darstellt. Branchen, die eng mit den USA verbunden sind, wie etwa Export, Meeresfrüchte, Informationstechnologie, Baumaterialien usw., sind alle stark betroffen.

Experten sagen, dass Marktschwankungen normal seien und Anleger ihre Psychologie im Griff haben müssten (Illustration: Hai Long).

Der Experte Dang Tran Phuc, Vorstandsvorsitzender von AzFin Vietnam (einem Finanzunternehmen), kommentierte, dass der vietnamesische Aktienmarkt eine starke Anpassung vorgenommen habe, nachdem die USA eine Steuer von bis zu 46 % auf vietnamesische Waren angekündigt hatten. Ihm zufolge müssen Anleger fünf Faktoren verstehen.

Erstens unterliegen nicht alle in die USA exportierten vietnamesischen Waren diesem Steuersatz. Auf einige Waren sind Gesamtzölle von über 46 % angesetzt, auf die meisten jedoch deutlich weniger.

Zweitens ist der Anteil der vietnamesischen Exporte in die USA groß, etwa 29,47 % des gesamten Exportumsatzes (119,5 Milliarden USD im Vergleich zu einem gesamten Exportumsatz von 405,53 Milliarden USD), sodass dies zwar große, aber nicht alle Auswirkungen haben wird. Denn Vietnam exportiert auch in andere Volkswirtschaften.

Drittens ist der von der US- Regierung festgelegte Steuersatz nicht fix, sondern kann grundsätzlich mit Ländern guten Willens neu ausgehandelt werden. Auch die USA machen in einer über 400 Seiten starken Publikation Ländervorschläge, darunter 8 Seiten zu Vietnam. Daher kann sich Vietnam darauf verlassen, dass es rechtzeitig Lösungen zur Risikominimierung gibt.

Viertens unterliegen nicht nur Vietnam Zöllen, sondern allen Ländern weltweit , die bedeutende Handelsbeziehungen mit den USA unterhalten.

Fünftens handelt es sich bei den am stärksten betroffenen Unternehmen überwiegend um Unternehmen mit ausländischer Beteiligung (FDI). Börsennotierte Unternehmen haben einen Einflussanteil von höchstens 20 %, natürlich kommt es zu gegenseitiger Beeinflussung.

Wie ist die 46%-Steuerpolitik gegenüber Vietnam richtig zu verstehen?

Die Entscheidung der USA, vietnamesische Waren mit einer Steuer von 46 % zu belegen, hat starke Auswirkungen auf den Finanzmarkt, insbesondere auf die Aktienmärkte. Laut Associate Professor Dr. Nguyen Huu Huan – Dozent an der Ho Chi Minh City University of Economics (UEH) – betrifft diese neue Steuerpolitik nicht nur Exportunternehmen, sondern bringt die gesamte Weltwirtschaft durcheinander.

Die Politik des US-Präsidenten Donald Trump ändert sich ständig und sorgt weltweit für Schocks. Unmittelbar nach Bekanntgabe des neuen Steuersatzes schossen die Goldpreise aufgrund von Sorgen über eine steigende Inflation in den USA und einen schwächeren US-Dollar in die Höhe. Dies spiegelt die erheblichen Auswirkungen der Zollentscheidung auf die internationalen Finanzmärkte wider.

Auf dem vietnamesischen Markt profitieren von dieser Politik vor allem Unternehmen, die sich auf den Binnenmarkt konzentrieren oder in andere Regionen als die USA exportieren. Umgekehrt werden die Aktien von Unternehmen, die direkt in die USA exportieren, stark negativ beeinflusst.

US-Präsident Donald Trump kündigte am 2. April bei einer Veranstaltung im Rosengarten des Weißen Hauses eine neue Steuerpolitik an (Foto: Reuters).

Laut Herrn Huan ist der aktuelle Steuersatz von 46 % möglicherweise nicht der endgültige Wert. Es ist wahrscheinlich, dass die Trump-Regierung den Satz auf ein niedrigeres Niveau, aber immer noch bei etwa 20 Prozent, anpassen wird, anstatt ihn wie zuvor auf 0 Prozent zu senken.

Die Frage ist jedoch, ob diese Steuerpolitik von Dauer sein wird oder nicht. Die Geschichte zeigt, dass die Politik von Herrn Trump zu Beginn oft eine starke Wirkung hat, diese aber allmählich nachlassen kann, ähnlich wie die USA 2018 Zölle auf China erhoben und diese dann wieder gesenkt haben. Sollten die USA jedoch an dieser Politik festhalten, besteht nach Ansicht von Experten unvermeidlich die Gefahr eines groß angelegten Handelskriegs – möglicherweise sogar in Verbindung mit einem Währungskrieg.

Um die Auswirkungen der US-Steuerpolitik zu minimieren, muss Vietnam laut Herrn Huan strategische Schritte unternehmen. Erstens müssen wir Wege finden, das Handelsdefizit mit den USA durch eine Erhöhung der Warenimporte aus diesem Land zu verringern. Maßnahmen wie die Befreiung von Einfuhrzöllen oder die Erleichterung der Einfuhr amerikanischer Waren nach Vietnam könnten zur Verbesserung der Handelsbilanz beitragen und die Bereitschaft zur Zusammenarbeit demonstrieren.

Andererseits müssen vietnamesische Unternehmen auch ihre Exportstrategien anpassen, um zu vermeiden, dass sie von den USA als „Transitstation“ für Waren aus anderen Ländern betrachtet werden, um Steuern zu vermeiden. Dies erfordert strengere Vorschriften zum Warenursprung und zu Lokalisierungsraten, um Transparenz zu gewährleisten und gleichzeitig die Entwicklung der Inlandsproduktion zu fördern.

Der aktuelle Kontext ist für Vietnam auch eine Gelegenheit, seine wirtschaftliche Autonomie zu stärken. Laut Herrn Huan „ist die Zeit gekommen. Das Problem ist, ob wir sie nutzen können oder nicht.“ Um dies zu erreichen, muss Vietnam die Privatwirtschaft stark fördern und führende Unternehmen schaffen, die in der Lage sind, die Wirtschaft anzuführen und internationale Standards zu erreichen.

Der derzeit ausgearbeitete Resolutionsentwurf zur privaten Wirtschaftsentwicklung soll bahnbrechende politische Maßnahmen hervorbringen und vietnamesischen Unternehmen zu echtem Wachstum verhelfen. Einer der Schlüsselfaktoren besteht darin, den Lokalisierungsgrad in Produktion und Export zu erhöhen, um dadurch die Abhängigkeit von externen Märkten zu verringern und die Anpassungsfähigkeit an internationale Schwankungen zu erhöhen.

Die von den USA erhobenen hohen Einfuhrzölle auf vietnamesische Waren stellen ein großes Risiko dar, sind aber auch ein „Test“ für die Anpassungsfähigkeit der Wirtschaft. Vietnam muss selbst für den schlimmsten Fall rasch Reaktionsszenarien entwickeln, um Passivität zu vermeiden und rechtzeitig Reaktionsstrategien entwickeln zu können.

Auch wenn die weitere Entwicklung der US-Politik ungewiss bleibt, ist eines sicher: Vietnam muss auf Veränderungen vorbereitet sein und gleichzeitig die Chancen zur Stärkung seiner Wirtschaftskraft nutzen.

Anleger müssen Ruhe bewahren

Kurzfristig glaubt Herr Dinh Minh Tri, dass der Aktienmarkt in den heutigen und morgigen Sitzungen negativ beeinflusst werden wird.

Während der heutigen Sitzung kann es auf dem Markt möglicherweise zu einigen Erholungsmomenten kommen, diese werden jedoch nicht stark sein. Die Erholung könnte nächste Woche deutlicher sichtbar werden. Die Auswirkungen der Steuerpolitik könnten ein bis zwei Monate anhalten und werden dann angepasst, wenn die Länder mit der Trump-Regierung verhandeln.

Laut einem Vertreter von Mirae Asset bedarf es Zeit für die Überprüfung der von Herrn Trump erwähnten Steuerpolitik und Steuerzahlen, da noch nicht alles klar sei. Anleger müssen Ruhe bewahren, einen Umgang mit der Situation und Entscheidungsfindung finden und Panik sowie unnötige Risiken vermeiden.

Laut Herrn Tri sollten Anleger derzeit auf die Verwendung von Margen verzichten. Auf dem Markt wird es immer positive Aktien und Branchengruppen geben. Einige Branchen, die nichts mit den USA zu tun haben oder sehr defensiv sind, wie etwa die Milch-, Pharma- oder Benzinindustrie, könnten zuerst ihren Tiefpunkt erreichen. Die verbleibenden Gruppen könnten später in diesem Monat oder wenn der FTSE eine Heraufstufung ankündigt, ihren Tiefpunkt erreichen. Anleger können je nach ihrer Risikobereitschaft sinnvolle Entscheidungen treffen.

Value-Investoren empfiehlt Herr Dang Tran Phuc, zu überprüfen, ob die Vermögensallokation sinnvoll ist oder nicht. Wenn die Aktienquote zu hoch ist oder ein Hebel eingesetzt wird, sollte sie reduziert werden, um im Falle eines Crashs Druck zu vermeiden.

Anleger mit einer geringen Aktienquote und wenig Bargeld können laut Phuc diese Gelegenheit nutzen, um mehr Aktien mit starken Wettbewerbsvorteilen, einer guten finanziellen Grundlage und hohen Bardividenden zu kaufen und anzuhäufen.

Herr Phuc ist der Ansicht, dass Anleger für das Gesamtportfolio Kriterien erfüllen müssen, wie beispielsweise einen relativ hohen Dividenden-Cashflow von mindestens 4 %; Angemessene Allokationsstruktur zwischen den Sektoren entsprechend dem Anteil im VN-Index, um Konzentrationsrisiken im Falle einer schlechten Situation zu vermeiden. Darüber hinaus werden sich die führenden Aktien, die weniger direkt von den US-Zöllen betroffen sind, nach den Schwierigkeiten am stärksten erholen.

Mit Blick auf die Marktaussichten sagte Experte Le Xuan Nghia, dass die derzeit starken Schwankungen am Aktienmarkt Chancen für langfristige Anlagestrategien eröffneten. Er sagte jedoch, dass die Anleger vorsichtig sein und eine schrittweise Auszahlungsstrategie verfolgen sollten.

„Dies ist nicht der richtige Zeitpunkt, um Ihr gesamtes Geld in den Markt zu stecken. Beobachten Sie, wählen Sie sorgfältig aus und zahlen Sie das Geld schrittweise aus, um die Risiken zu kontrollieren. Niemand kann sicher sein, ob der Markt morgen weiter fällt oder nicht“, betonte Herr Nghia.

Quelle: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chuyen-gia-chung-khoan-giam-la-binh-thuong-nha-dau-tu-can-binh-tinh-20250403112617046.htm