Vietnamesische Aktien schossen nach den US-Wahlnachrichten in die Höhe, warum „verschwindet“ der Cashflow immer noch?

Der vietnamesische Aktienmarkt hat nach dem Ende der US-Wahlen gerade eine starke Erholung der Punktezahlen erlebt. Allerdings ist die Liquidität noch immer recht gering.

Vietnams Aktienmarkt hat gerade einen starken Anstieg erlebt - Foto: QUANG DINH

Die Lagerbestände steigen, aber die Liquidität ist gering

Herr Donald Trump hat die US-Präsidentschaftswahlen, die am 6. November (vietnamesischer Zeit) stattfanden, offiziell gewonnen.

Diese Informationen haben die globalen Finanzmärkte stark beeinflusst. Die US-Aktien erholten sich und schlossen auf Rekordhochs. In Asien stiegen und fielen die Indizes in unterschiedliche Richtungen, wobei die grüne Farbe dominierte.

In Vietnam schloss der VN-Index die Sitzung am 6. November mit einem Plus von 1,25 % (fast 16 Punkte). Der Wert der abgeglichenen Transaktionen erreichte mehr als 13.500 Milliarden VND und erholte sich damit im Vergleich zur vorherigen Sitzung, lag aber im Vergleich zum Durchschnitt der 20 Sitzungen immer noch bei fast 6 %.

In den letzten Monaten hat sich der Index zwar mehrmals erholt, die Liquidität hat jedoch nicht wieder ihren gewohnten Stand erreicht.

Von einem Durchschnitt von über 20.000 Milliarden VND im ersten Quartal des Jahres lag der Orderabgleichswert an der Börse von Ho-Chi-Minh-Stadt in letzter Zeit oft bei 13.000 – 14.000 Milliarden VND.

Sogar in der Sitzung vom 5. November – vor dem US-Wahltag – lag die Liquidität bei weniger als 9.000 Milliarden VND – dem niedrigsten Stand seit Mitte Mai 2023 bis jetzt.

Herr Bui Van Huy, Direktor der Niederlassung von DSC Securities in Ho-Chi-Minh-Stadt, sagte, dass die ersten Novembertage auf dem Markt mit einem sehr starken Rückgang der Liquidität begonnen hätten.

Der Finanz- und Geldmarkt kann mit einem Verbindungsgefäß zwischen den Investitionskanälen der Wirtschaft , Finanzanlagen, Gütern, Immobilien usw. verglichen werden.

„Wenn der Cashflow in andere Investitionskanäle abfließt oder auf die Bewältigung anderer Probleme konzentriert werden muss, ist ein Liquiditätsmangel auf dem Aktienmarkt ganz natürlich“, sagt Huy.

Was führt zu einem zögerlichen Cashflow?

Zunächst erwähnte Herr Huy, dass Rundschreiben 02 Ende 2024 ausläuft. Die Auswirkungen sind unschwer zu erkennen, wenn man bedenkt, dass sich viele Banken vor diesem wichtigen Meilenstein auf die Verarbeitung, Buchhaltung und Bereinigung ihrer Bücher konzentrieren müssen.

„Es wird Posten geben, die nicht verheimlicht werden können und die den Gewinn der Bank im vierten Quartal 2024 und im gesamten Jahr 2025 mehr oder weniger beeinträchtigen werden. Ein gewisser Cashflow muss auf die Bewältigung dieses Problems konzentriert werden“, so Huy.

Als nächstes kommt die relativ große Menge an Anleihen mit Fälligkeit Ende 2024. Der DSC-Direktor sagte, dass es sich dabei mehrheitlich um Anleihen von Immobilien- und Bauunternehmen handele …

„Das Risiko einer Kettenreaktion wie im Jahr 2022 ist unwahrscheinlich und die Unternehmen haben mehr oder weniger unterschiedliche Pläne.

Es lässt sich jedoch nicht leugnen, dass es vielerorts schwerfällt, die Ressourcen auszugleichen. Das ist auch ein wichtiger Grund dafür, warum es dem Aktienmarkt derzeit an Liquidität mangelt“, sagte der Experte.

	Zweig
Bank	38,34
Immobilie	14.2
Finanz- und Versicherungsdienstleistungen	5,62
Materialien, Konstruktion	8,92
Andere	32,92

Die Kapitalisierungsstruktur besteht hauptsächlich aus Banken, Baugewerbe, Immobilien... Der VN-Index wird die meisten Markterwartungen für diese Industriegruppe widerspiegeln - Daten: VCI

Gleichzeitig steigen die Preise vieler anderer Anlagekanäle wie USD, Gold, Bitcoin usw. kontinuierlich an. Wie der USD ist auch der Dollarindex (DXY) von etwa 100 auf den Bereich von 105 gestiegen. Dieser Druck zwang die Staatsbank zu Interventionsmaßnahmen.

Unterdessen erreichen die Goldpreise aufgrundgeopolitischer Ereignisse weiterhin neue Höchststände. „Es ist nicht übertrieben zu sagen, dass der Anstieg des USD-Werts zu einem Liquiditätsverlust geführt hat, den Goldpreis als Investitionskanal in Konkurrenz gesetzt hat und auch die Risikoangst der globalen Anleger zum Ausdruck bringt“, kommentierte der Aktienexperte.

Abschließend lässt sich feststellen, dass sich der Immobilienmarkt noch nicht vollständig erholt hat, es aber ein lokales Grundstücksfieber gibt.

Herr Huy wies darauf hin, dass es im Norden eine Welle steigender Immobilienpreise gebe, von Grundstücken bis hin zu Wohnungen. Die Landwelle scheint sich Richtung Süden auszubreiten und ist auch ein Kanal, um Spekulationsgelder anzuziehen.

Der Finanzmarkt ist, wie erwähnt, ein kommunizierendes Gefäß und das lokale Immobilienfieber wirkt sich auf die Aktienliquidität aus.

Die Liquidität kann daher erst wiederhergestellt werden, wenn die oben genannten Probleme im Wesentlichen gelöst sind, insbesondere die Frage der Fälligkeit der Anleihen und der Fälligkeit des Rundschreibens 02.

„Ein schwacher Markt ist jedoch manchmal auch eine Gelegenheit, gute Investitionsmöglichkeiten zu reduzierten Preisen herauszufiltern, die aufgrund des Cashflows nicht mehr verfügbar sind“, so Huy.

Ausländisches Geld abgehoben

Laut Vietcap Securities haben ausländische Investoren in den ersten zehn Monaten dieses Jahres am gesamten vietnamesischen Aktienmarkt Nettoverkäufe im Wert von 3,1 Milliarden US-Dollar getätigt (ein starker Anstieg im Vergleich zum Nettoverkaufsvolumen von 362 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum).

Ausländische Investoren verkauften außerdem 3,4 Milliarden US-Dollar auf dem thailändischen Markt und kauften 2,5 Milliarden US-Dollar bzw. 43,9 Millionen US-Dollar auf dem indonesischen und philippinischen Markt.

Quelle: https://tuoitre.vn/chung-khoan-viet-tang-vot-sau-tin-bau-cu-my-vi-sao-dong-tien-van-mat-hut-20241107080923211.htm