Aktien nähern sich Tet, Cashflow zerstreut, Risiken in der neuen Woche identifizieren

Die Aktienmärkte haben gerade eine Handelswoche mit der niedrigsten Liquidität seit Mai 2023 hinter sich. Zu Beginn der neuen Woche sind keine unterstützenden Faktoren in Sicht, aber angesichts des weiter steigenden USD-Index bestehen weiterhin Wechselkursrisiken.

Der Cashflow in Aktien ist schleppend, da Tet näher rückt – Foto: QUANG DINH

Im Gespräch mit Tuoi Tre Online sagten Experten, sie hätten keine neuen positiven Faktoren gesehen, während der Druck auf den Wechselkurs weiterhin hoch sei und ausländische Investoren weiterhin starke Nettoverkäufe verzeichneten. Am Morgen des 13. Januar erreichte der USD-Index (DXY) weiterhin seinen Höchststand und näherte sich der 110-Punkte-Marke.

VN-Index könnte auf 1.200 Punkte zurückfallen

• Herr Vu Duy Khanh, Analyseleiter bei Smart Invest Securities:

- Was den USD-Index betrifft, könnte dieses Jahr der Höhepunkt des 10-Jahres-Zyklus erreicht werden. Allerdings wird der Druck in der ersten Jahreshälfte größer sein und in der zweiten Jahreshälfte nachlassen. Kurzfristig könnte es nach dem Amtsantritt von Präsident Donald Trump zu einem leichten Rückgang kommen.

Für den Aktienmarkt liegt die aktuelle Unterstützungszone des VN-Index kurzfristig nach dem kurzfristigen Doppeltop-Modell bei 1.220 – 1.230 Punkten.

Die mittelfristige Unterstützungszone liegt bei 1.185 – 1.200 Punkten, dies wird eine stärkere Unterstützungszone sein. Langfristig ist ab etwa März 2025 eine Tendenz zu einer besseren Beschleunigung möglich.

Um Tet herum wird die Liquidität niedrig bleiben und aufgrund saisonaler Faktoren ist die allgemeine Tendenz rückläufig. Was die Risiken dieser Woche betrifft, werden der Ablauf der VN30-Futures-Kontrakte und die Umstrukturierung der VN30-Fonds Ereignisse sein, denen die Anleger Aufmerksamkeit schenken werden.

Diese Gruppe handelt selbst und hält eine Position im Verkauf von Terminkontrakten, und Fonds neigen dazu, die Bankengruppe bei einer Umstrukturierung zu verkaufen. Im Grunde genommen herrscht diese Woche also ein Abwärtsdruck.

Abgesehen von den „lauernden“ Risiken denke ich, dass die Rotation aller Branchen und zyklischen Aktien zurückgegangen ist und sie in den überverkauften Bereich gefallen sind. Grundsätzlich wird der Bedarf an Bodenerkundungen steigen. Insgesamt könnten sich Risiken und Vorteile noch immer die Waage halten.

Marktstimmung bleibt verhalten, Anleger nehmen vorgezogene Tet-Feiertage in Kauf

* Herr Dinh Quang Hinh, Leiter der Abteilung Makro- und Marktstrategie, VNDirect Securities:

- Der vietnamesische Aktienmarkt erlebte eine trübe Handelswoche, wobei der VN-Index in der letzten Sitzung der Woche stark fiel und unter das Unterstützungsniveau von 1.240 Punkten fiel.

Die Marktstimmung ist verhalten, da die Renditen der US-Staatsanleihen weiterhin über 4,7 % steigen und der DXY-Index auf seinen alten Höchststand von über 109 zurückkehrt. Dies zeigt, dass die Sorgen hinsichtlich der US-Zollpolitik nicht abgeklungen sind.

Auf dem Inlandsmarkt geriet der Markt in eine „unterstützende Informationsdepression“ und viele Anleger „nahmen vorgezogene Tet-Feiertage“, was den Cashflow schwächte.

Der starke Rückgang der Marktliquidität zeigt, dass sowohl Angebot als auch Nachfrage eher vorsichtig und abwartend agieren, als sich aktiv an Transaktionen zu beteiligen.

Dies wird die Marktdynamik sowohl nach unten als auch nach oben etwas bremsen.

Zu Beginn der nächsten Handelswoche sollten Anleger mit dem „Ausverkaufen“ aufhören, wenn der Markt in die Nähe der starken Unterstützungszone von 1.200–1.220 Punkten zurückgefallen ist.

Sie müssen Angebot und Nachfrage des Marktes in der Unterstützungszone geduldig beobachten. Wenn es zu einer technischen Erholung kommt, sollten Sie zur Steuerung des Portfoliorisikos eine Reduzierung der Marge und der Aktienquote auf einen sicheren Schwellenwert in Betracht ziehen.

Der Wechselkursdruck wird im Jahr 2025 nicht allzu belastend sein

* Herr Tran Duc Anh – Direktor des KBSV:

- Wir prognostizieren, dass der Wechselkursdruck im Jahr 2025 nicht zu stark sein wird und das Paar USD/VND um etwa 1-2 % steigen wird. Dies ist auf die Tendenz des DXY-Index zurückzuführen, der sich seitwärts bewegt und leicht ansteigt. Zudem werden Devisenquellen aus Handelsüberschüssen und ausländischem Direktkapital voraussichtlich gut erhalten bleiben.

Die Realität zeigt auch, dass das Jahr 2017 in Trumps erster Amtszeit entgegen anfänglicher Befürchtungen dank des starken Rückgangs des US-Dollars ein relativ günstiges Jahr für Vietnam hinsichtlich der Wechselkurskontrolle war.

Wir gehen zwar nicht davon aus, dass sich die Geschichte wiederholt und der DXY im Jahr 2025 stark abstürzt, doch einige Ähnlichkeiten zwischen den beiden Zeiträumen und andere Faktoren stützen die Annahme, dass die starke Rallye im Jahr 2024 im nächsten Jahr begrenzt sein wird.

Allerdings wird der Wechselkursdruck auch in der ersten Hälfte des Jahres 2025 noch hoch sein, wenn Trumps Steuerpolitik bekannt gegeben wird, während einige andere Faktoren, die den USD stützen, weiterhin einen starken Einfluss haben.

Es ist wahrscheinlich, dass die Staatsbank in diesem Zeitraum den USD-Verkaufspreis erhöhen und gleichzeitig den Leitkurs anheben wird, sodass der Wechselkurs im Jahr 2025 innerhalb einer neuen, höheren Spanne schwankt.

Quelle: https://tuoitre.vn/chung-khoan-sat-tet-dong-tien-phan-tan-nhan-dien-rui-ro-tuan-moi-20250113103144424.htm