Bei Technologie-Wertpapierfirmen wie DNSE erfolgt die Beratung hauptsächlich per KI-Chat – Foto: THUY KIM
Herr Nguyen Hoang Giang, der „Vietnams jüngster CEO eines Billionen-Dollar-Wertpapierunternehmens“ war, als er im Alter von 24 Jahren Generaldirektor von VNDirect wurde, ist heute Vorsitzender von DNSE Securities, dem ersten börsennotierten Technologie-Wertpapierunternehmen.
Warum haben die Aktien trotz des rasanten BIP-Anstiegs ihren Höchststand nicht erreicht?
* Vietnam hat gerade ein überraschend hohes BIP-Wachstum im dritten Quartal bekannt gegeben. Allerdings hat die Börse immer noch Mühe, ihren alten Höchststand zu übertreffen. 20 Jahre, der VN-Index liegt bei etwa 1.200, was denken Sie?
- In der Kapitalisierungsstruktur des VN-Index machen allein die Banken-, Finanz- und Immobilienkonzerne etwa 60 % aus, zeitweise lag der Anteil bei 70–80 %.
Viele Leute finden das „seltsam“, aber ich sehe, dass der Index der Bewertung und den Erwartungen des Marktes für diese Large-Cap-Gruppe recht nahe kommt.
Herr Nguyen Hoang Giang
Im dritten Quartal und in den ersten neun Monaten dieses Jahres war das Wirtschaftswachstum sehr hoch, was größtenteils den Exporten und ausländischen Direktinvestitionen zu verdanken war.
Einige Exportaktiengruppen haben gute Bewertungen. Wenn der Warenkorb mehr Anteile von FDI-Unternehmen enthalten hätte, wäre das jüngste Ergebnis meiner Meinung nach anders ausgefallen.
In den USA sind auf dem Markt viele Technologiewerte vertreten, die dazu beitragen, dass der US-Aktienindex einen Höchststand nach dem anderen erreicht.
Aus unserer Sicht ist die Bewertung des vietnamesischen Aktienmarktes jedoch immer noch grundsätzlich niedrig.
Positiv zu vermerken ist, dass, falls der VN-Index nicht stark gestiegen ist, dies für Anleger auch eine Gelegenheit darstellt, neue Mittel auszugeben.
* Der VN-Index ist nicht wie erwartet gestiegen, die Marktliquidität hat in den letzten Monaten kontinuierlich abgenommen. Sind die in der Wertpapierbranche Tätigen „besorgt“?
- 2024 ist ein Jahr mit überraschend hohem BIP-Wachstum. Dieses Wachstum ist auf die Erholung der Weltwirtschaft zurückzuführen und Vietnam profitiert unmittelbar von politischen Maßnahmen zur Anziehung ausländischer Direktinvestitionen und Förderung öffentlicher Investitionen.
Doch für die Wertpapierbranche insgesamt wird das Jahr 2024 aufgrund der geringen Liquidität möglicherweise kein Jahr starken Wachstums.
Gründe, warum Unternehmen Angst vor der Börsennotierung haben
* Aber der Markt hat gerade den Aufwärtstrend verpasst. Wenn wir intern zurückblicken, sind wir auch besorgt, dass „schlechte“ Waren Schwierigkeiten haben werden, die Welle des ausländischen Kapitals zu erwischen?
- Das Upgrade wird grundsätzlich positiv sein, da mit verbesserter Liquidität, einem lebhafteren Markt und einer höheren Bewertung zu rechnen ist.
Ein Upgrade ist jedoch wie eine Eintrittskarte. Ob die Farbe Rosa oder eine andere ist, hängt von den grundlegenden Faktoren des Geschäfts und der inneren Stärke der Wirtschaft ab.
Die Quantität und Qualität der Waren und neuen Produkte auf dem Markt muss bald verbessert werden. Heutzutage gibt es sowohl wenige neue als auch gute Produkte. Seit einigen Jahren kann man die börsennotierten Unternehmen an einer Hand abzählen.
Es ist an der Zeit, ernsthaft darüber nachzudenken, warum Unternehmen so große Angst vor Börsengängen und Notierungen haben. Wenn die Kriterien zunehmend strenger und verschärft werden, sollte über einen flexibleren Mechanismus nachgedacht werden.
Vietnam fördert die Digitalwirtschaft und die Kreativwirtschaft. Daher müssen wir akzeptieren, dass Kreativunternehmen oft „anders“ sind, und es bedarf Kriterien, um diese Gruppe zu ermutigen, an die Börse zu gehen.
Viele Start-ups müssen noch im Ausland gegründet werden.
* Können Sie anlässlich des Unternehmertags Ihre Sicht auf die aktuellen Schwierigkeiten der Unternehmen darlegen?
- Die größte Schwierigkeit für Unternehmen ist wahrscheinlich die mangelnde Einheitlichkeit der Richtlinien. Die Erfolgsquote neuer Unternehmen, die auf den Markt kommen, ist sehr gering.
In Vietnam sind die Registrierung und die Mobilisierung ausländischen Kapitals noch immer mit zahlreichen schwierigen Verfahren verbunden. Viele Existenzgründer sind gezwungen, sich im Ausland niederzulassen.
Ich hoffe immer, dass Vietnam bei der Gestaltung seiner Politik offen sein und ein Ort sein kann, an dem Investoren und Unternehmen – ob klein oder groß – bereit sind, sich zu öffnen und Geschäfte zu machen. Nur dann wird Vietnam die Möglichkeit haben, zu wachsen und eine kreative Wirtschaft aufzubauen.
* Danke schön!
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Quelle: https://tuoitre.vn/chu-tich-dnse-giai-ma-chuyen-gdp-cao-bat-ngo-nhung-vn-index-van-kho-vuot-1-300-20241012174418202.htm
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