Die Auswahl von Aktien auf der Grundlage von Finanzindikatoren wird im Jahr 2024 leicht Kapital vergraben

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Das Jahr 2024 beginnt mit niedrigen Zinsen und der Erwartung einer wirtschaftlichen Erholung, doch der geldpolitische Spielraum scheint nahezu ausgeschöpft. Dies wird eine wichtige Grundlage für die Aussichten des Aktienmarktes sein. Auf dieser Grundlage kam das Analyseteam der DSC Securities Company zu der Einschätzung, dass sich die Investmentstory dieses Jahres auf die tatsächlichen Geschäftsergebnisse der Unternehmen konzentrieren und sich nicht nur auf die Erwartungen beschränken werde.

„Vor dem Hintergrund einer langsamen Erholung der Weltwirtschaft und einer niedrigen Gewinnbasis im Jahr 2023 werden vietnamesische Unternehmen im Jahr 2024 zwar ein geringes Gewinnwachstum erzielen, es wird jedoch schwierig sein, eine Gewinnexplosion zu erzielen“, sagte DSC.

Aus konjunktureller Sicht befindet sich Vietnam dementsprechend in der frühen Phase der wirtschaftlichen Erholung. Theoretisch ist angesichts der aktuellen expansiven Geld- und Fiskalpolitik mit einer Erholung der Wirtschaft im Jahr 2024 zu rechnen. Die Entwicklung der Börse folgt der Konjunktur oft voraus. Daher ist 2024 im Hinblick auf die theoretischen Erwartungen als ein Jahr der Erholung für den Aktienmarkt zu erwarten, nachdem 2023 das Jahr des Übergangs vom Rückgang des Jahres 2022 zu einer Seitwärtsbewegung ist.

Der zweijährige Anpassungszyklus des VN-Index dürfte bald enden. Foto: DSC

Die Erwartung geringerer Markttrendrisiken, verbesserter interner Unternehmensabläufe und die Inbetriebnahme des KRX-Systems sowie die Förderung des Modernisierungsprozesses werden die Grundlage dafür bilden, den Markt auf ein neues, höheres Niveau als im Vorjahr zu bringen. DSC erwartet, dass der VN-Index im Jahr 2024 die 1.100-Punkte-Zone halten und sich dem Ziel von 1.300 Punkten nähern wird.

Angesichts des aktuellen makroökonomischen Hintergrunds gehen Analysten davon aus, dass das Jahr 2024 ein Jahr seitwärts gerichteter Märkte sein wird. Das heißt, die Schwankung zwischen dem Tiefst- und dem Höchstwert schwankt innerhalb einer Amplitude von +/- 20 %. In typischen Seitwärtsmärkten wie den Zeiträumen 2014–2016 und 2018–2019 verhelfen Value-Investing-Strategien den Anlegern zu einer höheren Erfolgswahrscheinlichkeit als andere Strategien und fördern die beste Anlageperformance.

„Kaufen Sie Value-Aktien, wenn sie sich einer starken Unterstützung (dem nächsten Tiefpunkt) nähern, und verkaufen Sie, wenn sich die Aktien einem Widerstand (dem nächsten Hochpunkt) nähern, anstatt Value-Aktien mechanisch anhand von Finanzindikatoren zu kaufen. Mit diesem Ansatz tappen Sie sehr leicht in die Value-Falle eines Seitwärtsmarktes und er ist nur in einem rückläufigen Markt richtig“, kommentierte DSC.

Da das Analyseteam der ACBS Securities Company das gleiche Szenario mit Schwankungen des VN-Index im Bereich zwischen 1.000 und 1.280 Punkten vorlag, entschied es sich, der Strategie der „Aktienauswahl“ den Vorzug zu geben. Ausgewählt werden sollen Branchengruppen und Unternehmen mit positiven Gewinnaussichten für 2024, die nicht stark von Konjunkturerwartungen abhängig sind, über eine gesunde Finanzlage und attraktive Bewertungen verfügen, wie etwa Technologie, Gewerbeimmobilien, Öl und Gas, Chemie und öffentliche Investitionen.

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