Schwankungen bei den Pangasius-Preisen und das Festhalten an Immobilienaktien: Die Gewinne des Riesen Vinh Hoan sinken um 26 %

Vinh Hoan (VHC) meldet einen Gewinnrückgang im zweiten Quartal 2024

Die Vinh Hoan Corporation (Börsenkürzel VHC) hat gerade ihren konsolidierten Finanzbericht für das zweite Quartal 2024 mit einem Nettoumsatz von 3.196 Milliarden VND veröffentlicht, was einer Steigerung von 17 % gegenüber dem gleichen Zeitraum entspricht.

Im Gegenteil: Die Ausgaben des Unternehmens stiegen im zweiten Quartal 2024 im Vergleich zum Vorjahreszeitraum durchweg. Dementsprechend beliefen sich die Finanzaufwendungen des Unternehmens auf 57 Milliarden VND, die Vertriebs- und Geschäftsführungskosten auf 141 Milliarden VND. um 15 % bzw. 23 % gestiegen.

Nach Abzug der Ausgaben meldete Vinh Hoan einen Gewinn von 336 Milliarden VND, was einem Rückgang von 26 % gegenüber dem gleichen Zeitraum entspricht. Zur Begründung gab das Unternehmen an, dass der Rückgang der Verkaufspreise für Pangasius-Produkte der Hauptgrund für den starken Rückgang des Nachsteuergewinns im zweiten Quartal 2024 gewesen sei.

In den ersten beiden Quartalen des Jahres verzeichnete Vinh Hoan einen Anstieg des Nettoumsatzes um 22 % auf 6.051 Milliarden VND, der Gewinn erreichte jedoch nur 525 Milliarden VND, was einem Rückgang von 23 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht.

Vinh Hoan meldete einen Gewinn von 336 Milliarden VND, was einem Rückgang von 26 % gegenüber dem gleichen Zeitraum entspricht.

Trotz Umsatzwachstums meldete Vinh Hoan aufgrund des Drucks der Pangasius-Preise und einer Reihe zusätzlicher Ausgaben dennoch einen Gewinnrückgang.

Im Jahr 2024 gibt es für Vinh Hoan zwei Geschäftsszenarien. Im niedrigen Szenario plant das Unternehmen einen Nettoumsatz von 10.700 Milliarden VND, was einer Steigerung von fast 7 % entspricht, während der Gewinn nach Steuern für die Aktionäre der Muttergesellschaft im Vergleich zum Vorjahr voraussichtlich um 13 % auf 800 Milliarden VND sinken wird.

In einem positiveren Szenario setzt sich Vinh Hoan für die Aktionäre der Muttergesellschaft ein Ziel von 11.500 Milliarden VND Nettoumsatz und 1.000 Milliarden VND Gewinn nach Steuern, was einem Anstieg von 15 % bzw. 9 % gegenüber 2023 entspricht.

Somit hat Vinh Hoan im niedrigen Szenario 61 % des jährlichen Gewinnplans erreicht. Positiver ausgedrückt: Dieses Pangasius-Unternehmen hat 48 % des Jahresgewinnziels erreicht.

Am Ende des zweiten Quartals erreichte das Gesamtvermögen von Vinh Hoan 12.219 Milliarden VND, ein leichter Anstieg von 2 % im Vergleich zum Jahresanfang. Die Lagerbestände sanken um 9 % auf 3.417 Milliarden VND und machten 28 % des Gesamtvermögens aus.

Die Gesamtverschuldung von Vinh Hoan belief sich am Ende des Zeitraums auf fast 2.410 Milliarden VND, ein Anstieg von 6,7 % im Vergleich zum Jahresanfang. Der Anstieg war hauptsächlich auf kurzfristige Kredite zurückzuführen und erreichte 2.342,6 Milliarden VND, ein Plus von 8,5 %. Der Hauptgrund dafür ist der starke Anstieg der Kredite bei HSBC Vietnam auf 495 Milliarden VND und auf 318 Milliarden VND bei der United Overseas Bank (Vietnam) Limited.

Gewinne sinken durch „Halten“ riskanter Immobilienaktien?

In einem aktuellen Bericht über die Meeresfrüchteindustrie erklärte KB Securities Vietnam (KBSV), dass sich die Exportproduktion von Meeresfrüchten in letzter Zeit positiv erholt habe, die Exportpreise sich jedoch nicht verbessert hätten. Daher verzeichnen manche Unternehmen zwar ein starkes Umsatzwachstum, ihre Gewinne wachsen jedoch nicht entsprechend.

Laut Angaben des vietnamesischen Zolls erreichte der Exportumsatz von Pangasius im Juni 2024 fast 172 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 20 % gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht. Die kumulierten Pangasius-Exporte in den ersten sechs Monaten dieses Jahres erreichten 918 Millionen USD, ein Anstieg von 5 % im Vergleich zu den ersten sechs Monaten des Jahres 2023.

Obwohl der Gewinn im ersten Halbjahr dieses Jahres nicht den Erwartungen entsprach, wird nach Einschätzung einiger Finanzinstitute erwartet, dass sich die Geschäftsergebnisse von Vinh Hoan Seafood im zweiten Halbjahr dieses Jahres deutlicher erholen werden, insbesondere wenn der US-Markt eine Reihe positiver Signale verzeichnet.

Auf den beiden wichtigsten Exportmärkten USA und Europa ist vietnamesischer Pangasius ein vorteilhaftes Produkt, da die USA ein Einfuhrverbot für Meeresfrüchte aus Russland verhängt und die Antidumpingzölle auf vietnamesischen Pangasius gesenkt haben. Europa hat die Steuer auf Seelachsfilet (ein Ersatz für Pangasiusfilet) von 0 % auf 13,7 % erhöht. Dadurch ergeben sich Vorteile für den vietnamesischen Pangasius beim Export in diese Märkte.

Derzeit gehen viele Finanzinstitute davon aus, dass die Nachfrage nach Pangasius auf dem US-Markt, einem Schlüsselmarkt von Vinh Hoan Seafood, in den verbleibenden beiden Quartalen dieses Jahres wieder allmählich steigen wird.

Laut Tien Phong Securities ist neben der Erholung der Nachfrage auch die Verknappung des Rohfischangebots zum Jahresende der treibende Faktor für die steigenden Exportpreise von Pangasius.

Phu Hung Securities teilt die Ansicht von Tien Phong Securities und prognostiziert derzeit, dass der Nettoumsatz von Vinh Hoan Seafood in diesem Jahr im Vergleich zum Jahr 2023 um 13,8 % auf 11.426 Milliarden VND steigen und der Nettogewinn um 17,6 % auf 1.117 Milliarden VND steigen wird.

Derzeit gehen viele Finanzinstitute davon aus, dass die Nachfrage nach Pangasius auf dem US-Markt, einem Schlüsselmarkt von Vinh Hoan Seafood, in den verbleibenden beiden Quartalen dieses Jahres wieder allmählich steigen wird.

Insbesondere nach 2023, wenn man sich auf die Freigabe von Lagerbeständen konzentriert, ist das Verhältnis von Lagerbeständen zu Verkäufen in der US-Lebensmittel- und Getränkeindustrie niedriger als im Durchschnitt der Jahre vor 2020. Dies wird die Nachfrage nach US-Lebensmittelimporten in den letzten Monaten dieses Jahres ankurbeln und sowohl das Wachstum der Produktion als auch der Verkaufspreise für die Exportmärkte in die USA fördern.

Was die Verkaufspreise für Pangasius betrifft, so zeigte der durchschnittliche Marktpreis im ersten Quartal 2024 eine Erholungstendenz. Laut Dragon Capital Securities (VDSC) wird der Verkaufspreis für Pangasius im dritten Quartal 2024 voraussichtlich um mehr als 5 % steigen, bevor er im vierten Quartal 2024 stabil bleibt.

Unterdessen ist der Preis für rohen Pangasiusfisch aufgrund des Preisrückgangs bei Jungfischen weiterhin rückläufig und die Nachfrage der Unternehmen nach rohem Fisch ist nach wie vor gering. Die oben genannten Faktoren werden Pangasius verarbeitenden und exportierenden Unternehmen wie Vinh Hoan Seafood dabei helfen, ihre Bruttogewinnspanne zu verbessern.

Es ist bekannt, dass Vinh Hoan derzeit 161,6 Milliarden VND in Wertpapiere investiert, jedoch haben alle drei Aktien DXS, NLG und KBC im Portfolio keinen Gewinn erzielt, wenn die Gesamtrückstellung 31,4 Milliarden VND beträgt, was einem vorübergehenden Verlust von 19 % des gesamten Anlageportfolios entspricht. Allein die ursprünglichen Kosten der DXS-Investition beliefen sich auf über 60 Milliarden VND, und der größte Verlust wird auf 27 Milliarden VND geschätzt ...

Viele Investoren kommentierten, dass das Kerngeschäft von VHC sehr gut sei, die Selbstständigkeit jedoch nicht gut. Das Unternehmen „besitzt“ derzeit sämtliche Immobiliencodes und muss daher mit Schwierigkeiten und Verlusten rechnen.

Zusätzlich zu den Geschäftsergebnissen wurde bereits auf der Jahreshauptversammlung der Aktionäre im Jahr 2024 hinsichtlich des Investitionsplans bekannt gegeben, dass Vinh Hoan im Jahr 2024 plant, 930 Milliarden VND zu investieren. Insbesondere wird das Unternehmen in die Erweiterung und Modernisierung der Kollagen-Produktionskapazität und in die Renovierung der Fabrik bei Vinh Hoan Collagen investieren. Investitionen in Pflanzprojekte, Lagerinvestitionen und zusätzliche Investitionen in Maschinen und Ausrüstung für Phase 1 der Thanh Ngoc-Obstverarbeitungsfabrik; in die Erweiterung des Lagers und die Verbesserung der Produktionskapazität der Feedone-Fabrik für Aquarienfutter investieren; in die Erweiterung von Lagern und Modernisierungen investieren, um die Produktionskapazität der Fabrik in Sa Giang zu erhöhen; Investitionen in die Ausweitung landwirtschaftlicher Flächen; sowie neue Investitionen und Renovierungen der Fabriken Vinh Phuoc, Thanh Binh und Vinh Hoan.

Quelle: https://danviet.vn/bien-dong-tu-gia-ca-tra-lai-om-them-ma-chung-khoan-bat-dong-san-dai-gia-vinh-hoan-sut-giam-26-loi-nhuan-20240729155011631.htm