Der Druck zur Rückzahlung der Anleihen der Immobilienunternehmen bis 2025 ist weiterhin hoch.

(CLO) Fälligkeitsdruck ist immer dann ein bestehendes Risiko für den Unternehmensanleihenmarkt, wenn die Anzahl der im vierten Quartal 2024 und 2025 fälligen und überfälligen Unternehmensanleihen noch hoch ist.

Schuldendruck der Immobilienwirtschaft bleibt hoch

Auf dem Immobilienforum „Damit sich der Markt erholt und weiterentwickelt“, das am 16. November stattfand, sagte der Wirtschaftsexperte Dr. Vu Dinh Anh: „Nach einer schwierigen Phase hat sich der Markt für Unternehmensanleihen seit Jahresbeginn allmählich erholt.“

Der Druck hinsichtlich der Laufzeit von Anleihen, insbesondere von Unternehmensanleihen, bleibt jedoch eine Herausforderung für den Markt.

Unter Berufung auf Statistiken von FiinRatings sagte Dr. Vu Dinh Anh: „Der Saldo der Unternehmensanleihen (Kapital und Zinsen) mit Fälligkeit im Jahr 2024 wird sich auf 315.000 Milliarden VND belaufen und im Jahr 2025 mit 334.000 Milliarden VND seinen Höchststand erreichen.“

Übersicht über das Forum. (Foto: ST)

Bei den Immobilienanleihen beträgt der im Jahr 2024 fällige Saldo derzeit 60.000 Milliarden VND und wird im Jahr 2025 auf 135.000 Milliarden VND geschätzt.

„Fälligkeitsdruck ist immer ein bestehendes Risiko für den Markt für Unternehmensanleihen, wenn die Zahl der im vierten Quartal 2024 und 2025 fälligen und überfälligen Unternehmensanleihen noch hoch ist; in diesem Fall besteht bei Anleihen von Immobilienunternehmen ein höheres Risiko von Überfälligkeit und potenziellen Forderungsausfällen als im Marktdurchschnitt“, sagte Herr Anh.

In seiner Rede beim Workshop „Entwicklung des Unternehmensanleihenmarktes in Richtung Professionalität und Nachhaltigkeit“ betonte Herr Nguyen Quang Thuan, Generaldirektor von FiinRatings, das enorme Problem überfälliger Schulden in den Jahren 2024 und 2025.

Herr Nguyen Quang Thuan wies darauf hin, dass die größte Geldquelle nicht Bankkredite oder Anleihen, sondern das Geld von Kunden seien. Dies bedeute, dass auch die Unterstützung in diesem Umfeld sehr wichtig sei. Wir dürften uns nicht nur auf die Rettung von Anleihen konzentrieren, viel wichtiger seien die begleitenden Maßnahmen, nämlich die „saubere“ Legalität.

„Wir können das Regierungsprojekt zur Lösung rechtlicher Probleme im Immobilienbereich einbeziehen. Sobald dieses Problem gelöst ist, wird die Bearbeitung überfälliger Schulden sehr einfach sein“, sagte Nguyen Quang Thuan.

60 % der Unternehmen haben ihre Lizenzen um 2 Jahre verlängert

Dr. Can Van Luc sagte auf dem Forum außerdem, dass die Fälligkeit von Unternehmensanleihen im Immobiliensektor die schwierigste Phase (Juni – August 2023) überstanden habe, seit das Dekret 08/2023/ND-CP Verhandlungen über eine Verlängerung und Stundung der Schulden ermöglicht.

Dr. Can Van Luc, Wirtschaftsexperte. (Foto: ST)

Laut TS. Can Van Luc: Im Grunde haben 60 % der Unternehmen ihre Laufzeiten um zwei Jahre verlängert (Höchststand Juni 2025), Unternehmen kaufen proaktiv Anleihen gemäß den Emissionsbedingungen zurück und beginnen erneut mit der Emission, um den Kapitaldruck zu verringern. Darüber hinaus erholt sich der Immobilienmarkt und Unternehmen sind bereit, Vermögenswerte zu verkaufen, um einen Teil für die Schuldentilgung zurückzulegen.

Daher TS. Can Van Luc schätzte, dass das Phänomen des Zahlungsausfalls unwahrscheinlich sei, da die schwierigste Zeit vorüber sei und es viele synchrone Lösungen zur Lösung des Problems gebe. Tatsächlich müssen Immobilienunternehmen ihre Produkte nicht mehr um 40–50 % rabattieren wie früher, Rabatte von etwa 10 % haben sich als erfolgreich erwiesen.

Die Tatsache, dass das Dekret 08/2023/ND-CP abgelaufen ist, wirft die Frage auf, ob das Dekret 65/2022/ND-CP eine Schuldenverhandlung, -verlängerung oder -stundung erlaubt. „Das ist etwas, das die Verwaltungsbehörde klären muss“, sagte Dr. Can Van Luc.

Die Anwendung des Dekrets 65/2022/ND-CP mit strengeren Vorschriften zeigt die Bemühungen der Verwaltungsagentur, den Markt zu bereinigen, gibt aber auch Anlass zur Sorge, dass dadurch Hindernisse für die Ausgabe einzelner Unternehmensanleihen entstehen. Obwohl der gesetzliche Korridor für die Ausgabe öffentlicher Anleihen weder verkürzt noch freigegeben wurde, wird es weiterhin zu Engpässen im Markt für Unternehmensanleihen kommen.

Frau Tran Kim Dung, stellvertretende Direktorin der Abteilung für Wertpapierangebotsmanagement der staatlichen Wertpapierkommission, erläuterte dieses Problem und sagte, dass zum Zeitpunkt der Veröffentlichung des Dekrets 65/2022/ND-CP eine Verknappung des Anleihemarkts vorlag. Deshalb habe die Regierung das Dekret 08/2023/ND-CP erlassen, um einige Schwierigkeiten für Unternehmen zu beseitigen, wie etwa Verhandlungen, die Gewährung von Krediten für Anleihegläubiger, die Verschiebung von Bedingungen für professionelle Wertpapierinvestoren und Kreditratings.

„Derzeit ist das Dekret 08/2023/ND-CP abgelaufen, sodass die Frist für die Regierung, die Ausgabe von Unternehmensanleihen zu lockern, vorübergehend aufgeschoben ist. Ob die Änderung des Dekrets 65/2022/ND-CP weiterhin verhandelbar ist, müssen wir noch auf die Stellungnahme des Finanzministeriums abwarten“, informierte Frau Tran Kim Dung.

Herr Pham Van Hieu, stellvertretender Leiter der Finanzmarktabteilung der Abteilung für Bankwesen und Finanzen des Finanzministeriums, fügte hinzu, dass das Dekret 08/2023/ND-CP zwei geänderte Artikel und einen ausgesetzten Artikel enthält. Ausgesetzt werden sollen die Regelungen zur Bestimmung professioneller Anleger, zum Emissionszeitpunkt von Anleihen und zur Bonitätsbewertung. Die Aussetzungsdauer beträgt bis zum 31. Dezember 2023.

„Das Finanzministerium hat der Regierung über den Stand der Umsetzung berichtet. Nach Ansicht der Regierung werden einige Bestimmungen, die im Dekret 08/2023/ND-CP ausgelaufen sind, ab dem 1. Januar 2024 mit dem Dekret 65/2022/ND-CP umgesetzt“, sagte Herr Pham Van Hieu.

In Bezug auf die beiden Änderungen im Dekret 08/2023/ND-CP sagte Herr Pham Van Hieu, dass er die Umsetzung weiterhin im Sinne des Dekrets durchführen werde. Im Rahmen der Studie zur Änderung des Dekrets 65/2022/ND-CP überprüft und ändert das Finanzministerium eine Reihe von Artikeln des Wertpapiergesetzes. Befolgen Sie dann genau das Wertpapiergesetz zur Änderung des Dekrets 65/2022/ND-CP.

Quelle: https://www.congluan.vn/ap-luc-tra-no-trai-phieu-cua-cac-doanh-nghiep-bat-dong-san-den-nam-2025-van-con-cao-post321645.html