3 Szenarien für die Verhandlungen zur US-Staatsverschuldung

Nach dem Treffen am 19. Mai sind sich die Verhandlungsführer zur US-Schuldenobergrenze nicht sicher, wann sie sich wieder zusammensetzen werden, da es beiden Seiten nicht gelungen ist, einen gemeinsamen Nenner zu finden.

Nachdem Präsident Joe Biden jedoch vom G7-Gipfel nach Washington zurückgekehrt war und mit dem Sprecher des Repräsentantenhauses Kevin McCarthy telefoniert hatte, erklärten beide Staatschefs, sie hätten eine positive Diskussion über die Lösung der Krise geführt und würden die Gespräche wieder aufnehmen. Herr Biden sagte, er werde Herrn McCarthy am 22. Mai erneut treffen.

Den US-Gesetzgebern bleiben nur noch wenige Tage zum Handeln, bevor die Sackgasse Auswirkungen auf die Wirtschaft hat. Sollten sich die Verhandlungen über die Schuldenobergrenze hinziehen, könnte die US-Wirtschaft in eine Rezession geraten. Sollte die US-Regierung ihren Verpflichtungen nicht nachkommen, könnte dies eine schwere Finanzkrise auslösen.

Zwar ist ein Zahlungsausfall der USA nichts, was Ökonomen gerne sehen würden, doch haben sie auch auf die möglichen Folgen für die US-Wirtschaft und das US-Finanzsystem hingewiesen, die sich ergeben könnten, wenn es zu einem Deal oder keinem Deal kommt.

US-Präsident Joe Biden telefonierte nach seiner Teilnahme am G7-Gipfel im japanischen Hiroshima mit dem Sprecher des Repräsentantenhauses Kevin McCarthy. Foto: Bloomberg

Die Einigung wurde in letzter Minute erzielt.

Hohe Zinsen haben die US-Wirtschaft gebremst. Viele Ökonomen prognostizieren, dass das Land in diesem Jahr eine Rezession erleben wird.

Während die Gesetzgeber weiterhin über die Schuldenobergrenze „ringen“, könnte die Unsicherheit dazu führen, dass Verbraucher, Investoren und Unternehmen ihre Ausgaben einschränken, was die Wahrscheinlichkeit einer Rezession erhöht, sagt Joel Prakken, Chefvolkswirt für die USA bei S&P Global Market Intelligence.

Es ist unwahrscheinlich, dass amerikanische Arbeitnehmer ihren Arbeitsplatz verlieren, aber die unsichere Wirtschaftsaussicht könnte dazu führen, dass sie ihre Einkäufe aufschieben.

Mit Näherrücken des 1. Juni könnten die Aktienkurse auch zu fallen beginnen. Als der Kongress 2011 die Schuldenobergrenze nur wenige Stunden vor Ablauf der Frist erhöhte, seien die Aktienkurse stark gefallen und hätten Monate gebraucht, um sich zu erholen, sagt Prakken. Die Kreditwürdigkeit der USA wurde daraufhin von AAA auf AA+ herabgestuft.

„Selbst wenn wir in letzter Minute eine Einigung erzielen, bevor den USA das Geld ausgeht, könnte die Unsicherheit das Wirtschaftswachstum noch immer bremsen“, sagte Prakken.

Im März prognostizierte S&P Global Market Intelligence, dass Finanzturbulenzen ähnlich denen von 2011 das Wachstum des US-Bruttoinlandsprodukts (BIP) im vierten Quartal 2023 im Vergleich zum Vorjahr auf 0,1 Prozent verlangsamen könnten. Wenn alles gut geht, wird das BIP des Landes um 0,6 Prozent wachsen, schätzt die Organisation.

Deal nach Fristablauf

Sollten sich die Gespräche über den 1. Juni hinaus hinziehen, werden die Finanzmärkte angesichts der drohenden Zahlungsunfähigkeit heftig reagieren, prognostizieren Ökonomen.

„Der Schock wird sich nach dem 1. Juni tendenziell ziemlich schnell ausbreiten“, sagte Gregory Daco, Chefökonom der Ratingagentur Ernst & Young.

Sollten die Altersvorsorgekonten und Investitionen der Verbraucher plötzlich schrumpfen, könnten sie ihre Ausgaben, die das Lebenselixier der US-Wirtschaft darstellen, drastisch einschränken. In der Zwischenzeit könnten Unternehmen ihre Einstellungs- und Investitionspläne auf Eis legen.

Tatsächlich könnte der Zahlungsausfalltermin in den USA auch erst nach dem 1. Juni liegen. US-Finanzministerin Janet Yellen sagte, der Tag, an dem ihnen das Bargeld ausgeht, könne Tage oder sogar Wochen später eintreten als geschätzt.

Die Wahrscheinlichkeit, dass die USA ihre Rechnungen bis zum 15. Juni weiter bezahlen können, ist laut US-Finanzministerin Janet Yellen sehr gering. Foto: Reuters

Das Bipartisan Policy Center prognostiziert, dass die USA im Juni 622,5 Milliarden Dollar ausgeben und gleichzeitig 495 Milliarden Dollar an Steuern einnehmen werden. Der genaue Zeitpunkt dieser Barmittelzuflüsse und -abflüsse wirkt sich auf die Barreserven aus.

Eine weitere Möglichkeit besteht darin, dass die US-Regierung kurzfristig der Schuldentilgung Vorrang vor anderen Dingen, wie etwa Sozialleistungen, einräumt. Dies hätte zwar spürbare wirtschaftliche Auswirkungen, sei aber weniger schwerwiegend als ein Zahlungsausfall, sagen Ökonomen der grössten Schweizer Bank UBS.

In diesem Szenario würde das US-BIP im dritten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um zwei Prozent sinken und im vierten Quartal noch weiter sinken. In der zweiten Hälfte dieses Jahres würden zudem rund 250.000 Arbeitnehmer ihren Arbeitsplatz verlieren.

Mit der Abschwächung der US-Wirtschaft dürfte die Inflation sinken, wie es die US-Notenbank (Fed) will. Auch die US-Notenbank dürfte die Zinsen senken, um einen Teil der wirtschaftlichen Schwäche auszugleichen.

Keine Einigung erzielt

Wenn es den US-Verhandlungsführern nicht gelingt, eine Einigung zu erzielen und die Regierung über längere Zeit nicht in der Lage ist, alle ihre Rechnungen zu bezahlen, könnten die Folgen verheerend sein.

„Es wird Chaos im globalen Finanzsystem geben, weil US-Staatsanleihen so wichtig sind. Was passiert, wenn die Anlage, die als Referenz für globale Kreditzinsen dient, zur riskantesten Anlageklasse wird?“, sorgt sich Wendy Edelberg, Ökonomin der Brookings Institution.

Laut Herrn Daco würde es im Falle eines Zahlungsausfalls der USA zu einer Rezession kommen, die noch schwerer wäre als die globale Finanzrezession der Jahre 2007 bis 2009.

Der Wert von Staatsanleihen sinkt, wenn Anleger verkaufen, was möglicherweise zu einer dauerhaften Verringerung ihrer Bestände führt. Der Zahlungsstopp würde kurzfristige Kreditaufnahmen in Billionenhöhe unterbrechen. Dieser Kapitalfluss ist für Banken und Unternehmen äußerst wichtig.

Der Sprecher des US-Repräsentantenhauses Kevin McCarthy wird am 22. Mai die Verhandlungen mit Präsident Joe Biden und Mitgliedern der Republikanischen und Demokratischen Partei fortsetzen. Foto: Politico

Sowohl Investmentfonds als auch Unternehmen und Banken halten Staatsanleihen. Sinkt der Wert dieser Vermögenswerte, wirkt sich dies auf ihre Bilanzen aus. Die jüngste Welle massiver Abhebungen von Banken war ausschließlich auf die Abwertung von Staatsanleihen zurückzuführen. Im Falle eines Zahlungsausfalls der USA könnte der Rückgang noch viel größer ausfallen.

Analysten prognostizieren, dass viele Anleger aus riskanten Anlagen fliehen werden. Einem Bericht des Weißen Hauses zufolge wird der Aktienmarkt in den kommenden Monaten um 45 Prozent einbrechen und die Arbeitslosenquote um 5 Prozent steigen. Ein monatelanger Shutdown würde laut UBS-Bank zu einem zweiten Schrumpfen der Wirtschaft im laufenden Jahr führen.

Im Jahr 2020 pumpte die US-Regierung Billionen von Dollar in die Wirtschaft, nachdem aufgrund von Covid mehr als 20 Millionen Arbeitsplätze verloren gegangen waren. Doch dieses Mal werde Washington nicht in der Lage sein, Unterstützung zu leisten, heißt es in dem Bericht des Weißen Hauses .

Nguyen Tuyet (Laut WSJ, Reuters)

Quelle: https://www.nguoiduatin.vn/3-kich-ban-lien-quan-den-dam-phan-no-cong-cua-my-a608969.html