Die nächsten 12 Monate werden eine Zeit der Lockerung der Zinspolitik sein.

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Bloomberg Economics schätzt, dass die weltweiten Gesamtzinsen in diesem Jahr um 128 Basispunkte sinken werden, vor allem in den Schwellenländern , typischerweise in Brasilien und der Tschechischen Republik.

Die US-Notenbank ist die Behörde, die den politischen Kurswechsel hin zu den stärker entwickelten Volkswirtschaften anführen wird. Die Fed hat eine Senkung um 75 Basispunkte im Jahr 2024 angekündigt, was eine deutliche Abkehr von ihren früheren Straffungsabsichten darstellt.

Andere, wie etwa die Europäische Zentralbank (EZB), waren bei der Ankündigung einer Zinssenkung vorsichtiger. Bloomberg Economics geht weiterhin davon aus, dass die erste Lockerungsrunde im Juni stattfinden wird. Es wird erwartet, dass die Bank of England (BOE) ihre Geldpolitik Mitte des Jahres lockert.

Japan bleibt der Ausreißer, und der Gouverneur der Bank of Japan (BOJ), Kazuo Ueda, wird voraussichtlich seine Geldpolitik durch die Abschaffung der Negativzinsen verschärfen.

Was die Schwellenländer betrifft, so werden Argentinien und Russland voraussichtlich auf deutliche Zinssenkungen drängen. Auch die mexikanische Zentralbank, die sich bislang restriktiv verhielt, dürfte laut Bloomberg Economics mit einer Lockerung ihrer Geldpolitik beginnen.

„Die Zentralbanken hoffen auf eine Siegesrunde, da die Inflation wieder ihr Zielniveau erreicht, was die Märkte begrüßen werden. Tatsächlich lässt die Wirkung der Straffung jedoch nach. Ein weiterer wichtiger Punkt ist, dass Anti-Inflationsinstrumente riskant sein können“, sagte Tom Orlik, globaler Chefökonom bei Bloomberg Economics.

Der Plan zur Senkung der Zinssätze hängt von einer Verlangsamung der Inflation ab. Viele argumentieren, dass die Preise immer noch steigen und deshalb die Zinssätze weiter angehoben werden müssten.

Allerdings kühlten sich die Indikatoren für die Gesamt- und Kerninflation weiter ab. Spitzenreiter waren die Rohstoffpreise, gefolgt vom Dienstleistungssektor.

Laut Bloomberg Economics wird die US-Notenbank den Leitzins in diesem Jahr voraussichtlich von 5,5 Prozent auf 4,25 Prozent senken. Der erste Schnitt wird im Mai erwartet. Während die Fed-Vertreter ihre Geldpolitik gelockert haben, ließen sie die Möglichkeit einer Straffung offen. Alles hängt von den kommenden Konjunkturdaten ab. Vorsitzender Powell und seine Kollegen betonten, dass die Fed „vorsichtig“ vorgehen werde – was darauf schließen lässt, dass die Federal Reserve es mit der Lockerung nicht eilig hat. Die Fed befindet sich angeblich am Ende ihres Straffungszyklus.

Auf der anderen Seite des Atlantiks wird die Europäische Zentralbank voraussichtlich in diesem Jahr den Leitzins von 4 % auf 3,25 % senken. Anders als die Fed waren die Fed-Vertreter hinsichtlich der Richtung nicht sehr mitteilsam. Auch wenn die Inflation stärker als erwartet gesunken ist, bestehen weiterhin Bedenken hinsichtlich des Tempos des Lohnwachstums in der EU. Vor Q2 wird alles klar sein. Die Frage ist nun, ob Europa eine Rezession vermeiden kann oder nicht. Der Zyklus der Zinserhöhungen hat sich nun geschlossen.

Unter den G7-Staaten wird erwartet, dass die Bank of Japan den Leitzins im Jahr 2024 von -0,1 % auf 0 % anhebt. Die aktuelle Frage des Marktes ist, wann die BOJ die neue Politik umsetzen wird.

„Die BoJ hat es nicht eilig, eine neue Politik zu beschließen. Sie braucht klare Signale aus den Lohndaten, dass die Inflation wieder ihr Ziel erreicht hat. Der Übergang zu einer neuen Politik wird in der zweiten Jahreshälfte 2024 erfolgen, höchstwahrscheinlich im Juli“, prognostizierte Taro Kimura, Experte bei Bloomberg Economics.

Es wird erwartet, dass die Bank of England den Leitzins von 5,25 Prozent auf 4 Prozent senkt, obwohl Gouverneur Andrew Bailey betonte, dass es noch zu früh sei, um über eine Änderung der Geldpolitik nachzudenken. Es mehren sich die Spekulationen, dass die BOE ihre Absicht aufgeben muss, die Zinsen langfristig hoch zu halten. Die BOE wird ihre Inflationsprognose bei ihrer nächsten Sitzung am 1. Februar wahrscheinlich senken. Die Wirtschaftslage in Großbritannien beginnt sich positiv zu entwickeln.

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