Chỉ số VN-Index có thể tăng lên vùng quanh 1.270 điểm

VN-Index tăng giảm xen kẽ với thanh khoản giảm thấp và cầu chủ động yếu. Mặc dù chỉ số VN-Index chỉ ghi nhận mức sụt giảm nhẹ 0,4% trong tuần giao dịch vừa qua, nhưng áp lực trong thực tế mà giới đầu tư chứng khoán phải trải qua lớn hơn nhiều so với con số khiêm tốn đó. Điểm nhấn là phiên giao dịch ngày 19/12 có biến động mạnh từ đầu phiên do thông tin Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giãn lộ trình cắt giảm lãi suất trong năm 2025-2026.

Việc Fed đưa ra lộ trình giảm lãi suất “thận trọng hơn” trong năm tới đã khiến thị trường tài chính toàn cầu biến động mạnh, đẩy chỉ số đo lường mức độ sợ hãi (VIX) tăng vọt trong phiên ngày 18/12 lên mức cao nhất kể từ đầu tháng 11.

Thị trường chứng khoán Mỹ do đó điều chỉnh mạnh và việc dòng tiền tìm nơi trú ẩn khiến chỉ số sức mạnh đồng đô la (DXY) tăng vọt vượt mốc 108. Những yếu tố này đã gây sức ép lên tỷ giá trong nước, khiến tỷ giá VND/USD liên ngân hàng vượt mốc “can thiệp” và buộc Ngân hàng Nhà nước phải bán ra khoảng 2 tỷ USD dự trữ ngoại hối để bình ổn tỷ giá.

Diễn biến này khiến tâm lý của giới đầu tư chứng khoán trong nước chịu nhiều áp lực, cộng hưởng với hiệu ứng ngày đáo hạn phái sinh khiến chỉ số sụt giảm hơn 10 điểm, lùi về sát vùng hỗ trợ 1.250 điểm. Tuy nhiên, có thể nhận thấy điểm tích cực là áp lực bán “không quá mạnh” và việc dòng tiền bắt đáy nhập cuộc đã giúp VN-Index giữ vững vùng hỗ trợ trên.

Ông Lê Đức Huy, Trưởng bộ phận Chiến lược Thị trường, Công ty Chứng khoán Agribank (Agriseco) cho rằng, tâm lý chờ đợi chung từ các nhà đầu tư có thể sẽ tiếp diễn trong tuần tới bởi VN-Index vẫn chưa thể lấy lại mốc MA200 ngày, tương ứng 1.260 điểm sau nhịp giảm ngày 19/12. Áp lực tỷ giá được dự báo vẫn dai dẳng trong năm 2025 nhưng ngắn hạn có tín hiệu tích cực hơn khi đà tăng của DXY có thể chững lại trong tuần tới.

Dự đoán về diễn biến tuần giao dịch, VN-Index có thể tiếp tục tăng giảm xen kẽ trước khi hồi phục dần về cuối tuần nhờ động lực chốt NAV năm; biên độ biến động trong vùng 1.240-1.260 điểm tại kịch bản cơ sở, nới lên 1.280 trong kịch bản tích cực khi tỷ giá tạo đỉnh và sụt giảm trong tuần sau hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư, theo ông Huy.

Bước sang tuần mới, ông Đinh Quang Hinh, Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường, Công ty cổ phần Chứng khoán VNDIRECT nhận định, thị trường tài chính quốc tế có thể diễn biến tích cực hơn khi những thông tin tiêu cực đã được phản ánh phần lớn vào giá, đặc biệt là việc Fed thận trọng hơn về lộ trình cắt giảm lãi suất trong năm 2025 do những bất định trong chính sách thương mại của Tổng thống đắc cử Trump.

Đáng chú ý, thị trường cũng đón nhận một vài thông tin tích cực hơn trong ngày cuối tuần, bao gồm việc thước đo lạm phát ưa chuộng của Fed là chỉ số PCE (chi tiêu tiêu dùng cá nhân) chỉ tăng 0,1% so với tháng trước và tăng 2,4% so với cùng kỳ, đều thấp hơn 0,1 điểm % so với dự báo, cho thấy xu hướng lạm phát vẫn đang hạ nhiệt.

Đồng thời, việc Hạ viện Mỹ thông qua dự luật ngân sách mới nhằm ngăn Chính phủ Mỹ đóng cửa vào phút cuối cũng giúp giảm thiểu rủi ro bất ổn, kéo chỉ số VIX giảm mạnh trong phiên cuối tuần.

Ông Hinh kỳ vọng việc thị trường tài chính toàn cầu bình ổn hơn sẽ giúp cải thiện tâm lý nhà đầu tư trong nước và thúc đẩy các chỉ số chứng khoán phục hồi. Chỉ số VN-Index có thể tăng lên vùng quanh 1.270 điểm. Nhà đầu tư nên tận dùng nhịp phục hồi để tái cơ cấu danh mục đầu tư, hạ bớt tỷ trọng đòn bẩy nếu đang ở mức cao, đồng thời xây dựng danh mục đầu tư xoay quanh các nhóm ngành có thông tin hỗ trợ và triển vọng kinh doanh cải thiện, bao gồm nhóm vận tải biển, logistic, xuất nhập khẩu (dệt may, thủy sản) và ngân hàng.

Giai đoạn hiện tại, ông Huy khuyến nghị nhà đầu tư có thể quan sát các nhóm ngành có kết quả kinh doanh tốt trong quý IV/2024 và lựa chọn thời điểm phù hợp để tích lũy cổ phiếu trong các nhịp điều chỉnh của thị trường.

Các nhóm ngành có triển vọng lợi nhuận tích cực trong quý IV/2024 có thể kể đến như nhóm bán lẻ, bất động sản và công nghệ. Đối với nhóm bán lẻ, lợi nhuận toàn ngành kỳ vọng tiếp tục tăng mạnh trên mức nền thấp cùng kỳ năm 2023 khi cầu tiêu dùng và sức mua dần phục hồi. Các doanh nghiệp lớn trong ngành như MWG hay FRT đều đã trải qua giai đoạn tái cấu trúc, đóng bớt các cửa hàng nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động.

Đối với nhóm bất động sản, quý IV là giai đoạn cao điểm các doanh nghiệp bàn giao và ghi nhận kết quả kinh doanh. Sau khi thị trường bất động sản ấm dần lên, nhiều chủ đầu tư đã bắt đầu ra hàng và mở bán giai đoạn cuối năm 2024 và 2025. Về nhóm công nghệ, đây vẫn là nhóm duy trì được tốc độ tăng trưởng cao và bền vững hai chữ số khi xu hướng chuyển đổi số, trí tuệ nhân tạo (AI) phát triển ngày càng mạnh mẽ.