Trang chủKinh tếĐầu tư - Tài chínhCẩn trọng rủi ro cho vay margin khách hàng lớn

Cẩn trọng rủi ro cho vay margin khách hàng lớn


Nhiều công ty chứng khoán tăng trích lập dự phòng: Cẩn trọng rủi ro cho vay margin khách hàng lớn

Việc xuất hiện nhiều hơn công ty chứng khoán trích lập dự phòng đối với các khoản cho vay cần được lưu tâm, dù phần trích lập không lớn so với tổng dư nợ.





Lợi nhuận nhiều công ty chứng khoán được cải thiện nhờ sự gia tăng mạnh mẽ lãi từ hoạt động đầu tư và cho vay ký quỹ

“Chiếc chân kiềng” ngày càng quan trọng

Thống kê tại gần 80 công ty chứng khoán cho thấy, bình quân cứ 100 đồng tổng doanh thu đạt được trong nửa đầu năm 2024, thì có gần 28,4 đồng lãi từ các khoản cho vay và phải thu. Con số này trong cùng kỳ năm 2023 là 24,2%. Tăng trưởng riêng nguồn thu này đạt 46%, cao hơn nhiều mức tăng trưởng 25% tổng doanh thu của nhóm công ty chứng khoán. 

Theo chuyên gia của Hãng xếp hạng tín nhiệm VIS Rating, tâm lý thị trường mạnh mẽ trong bối cảnh lãi suất thấp và tỷ lệ chậm trả gốc/lãi trái phiếu phát sinh mới giảm dần. Điều này thúc đẩy khối lượng giao dịch, định giá cổ phiếu và khuyến khích nhà đầu tư vay ký quỹ nhiều hơn.

“Lợi nhuận được cải thiện trong nửa đầu năm nhờ vào sự gia tăng mạnh mẽ lợi nhuận từ hoạt động đầu tư và cho vay ký quỹ. Đây cũng là hai nhân tố ‘cải thiện đáng kể’, đặc biệt đối với các công ty chứng khoán lớn”, báo cáo phân tích về ngành chứng khoán nhấn mạnh.

Khối lượng giao dịch cổ phiếu tăng mạnh đã gia tăng thu nhập từ hoạt động này. Song ngoài nhu cầu từ thị trường, năng lực tài chính, cùng các chính sách thu hút nhà đầu tư sử dụng dịch vụ đã kéo dư nợ cho vay của nhiều công ty chứng khoán lớn tăng mạnh, đồng thời mang “lời” về ngày càng nhiều.

Công ty Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) thu về xấp xỉ 1.210 tỷ đồng lãi từ các khoản cho vay ký quỹ (margin) và ứng trước tiền bán trong nửa đầu năm 2024, nhiều nhất trong nhóm các công ty chứng khoán. Chỉ sau một năm, thu nhập từ hoạt động cấp margin đã tăng 80% so với cùng kỳ, TCBS giành “ngôi vương” toàn ngành, trong khi chỉ mới ở top 3 trong nửa đầu năm 2023.

Đợt tăng vốn thêm hơn 10.000 tỷ đồng cuối năm 2022 thông qua chào bán 105 triệu cổ phiếu riêng lẻ với giá 95.000 đồng/cổ phiếu cho Techcombank đã củng cố nội lực giúp TCBS bứt phá. Dư nợ cho vay đến cuối tháng 6/2024 đã tiến gần sát con số 1 tỷ USD, tăng gấp rưỡi so với thời điểm đầu năm. Lợi nhuận trước thuế 6 tháng gấp 2,8 lần cùng kỳ, dẫn đầu ở nhóm chứng khoán.

Nhiều công ty chứng khoán khác cũng thu về thêm hàng trăm tỷ đồng nhờ cho vay margin, như VPS (367 tỷ đồng), HSC (271 tỷ đồng). MBS, SSI và VPBankS đều thu lãi tăng thêm quanh 260 tỷ đồng. Nhiều công ty chứng khoán quy mô nhỏ hơn, nhưng cũng tăng lãi cho vay bằng… lần như VNSC, KAFI, TCI…

Mảng cho vay margin ngày càng trở thành “chiếc chân kiềng” quan trọng ở nhiều công ty chứng khoán. Theo thống kê, tại 34/78 công ty chứng khoán, tỷ trọng lãi cho vay trên tổng doanh thu vượt trên 30%, nhiều hơn 6 công ty so với thời điểm một năm trước. Trong đó, VNSC, TCI, NSI hay NH Việt Nam đều tăng mạnh tỷ trọng mảng kinh doanh này.

Cẩn trọng tín hiệu từ tăng dự phòng rủi ro

Ước tính, nửa đầu năm 2024, các công ty chứng khoán đã bổ sung gần 45.000 tỷ đồng, qua đó nâng nguồn vốn cấp margin cho các nhà đầu tư lên 227.656 tỷ đồng. Ngoài TCBS gia tăng hơn 8.070 tỷ đồng vốn margin vào thị trường (đứng đầu), so với cuối năm 2023, có tới 15 công ty cấp thêm hàng ngàn tỷ đồng vốn margin vào thị trường, như HSC (6.400 tỷ đồng), SSI (5.252 tỷ đồng), ACBS (2.926 tỷ đồng), KAFI (2.880 tỷ đồng), VPBankS (2.120 tỷ đồng)…

Các khoản cho vay ký quỹ với khách hàng lớn gia tăng có thể làm tăng rủi ro cho các công ty chứng khoán nếu phải bán giải chấp tài sản đảm bảo trong giai đoạn giảm giá của thị trường chứng khoán, như đã xảy ra trong quý IV/2022.

– VIS Rating

Bên cạnh những “ông lớn” lâu năm, không ít công ty chứng khoán mới đổi chủ, “lột xác” với chiến lược kinh doanh mới cũng tập trung thúc đẩy hoạt động kinh doanh này. Điển hình như Kafi và VPBankS là các công ty chứng khoán bắt đầu chuyển mình từ năm 2022 đều gia tăng mạnh tỷ trọng mảng trên trong cơ cấu doanh thu.

Thị trường biến động, lãi từ các tài sản tài chính giảm mạnh, song nhờ nguồn thu tăng trưởng đều đặn từ hoạt động cho vay margin, lợi nhuận của VPBankS nửa đầu năm giảm 30% so với cùng kỳ, phần nào “gánh” bớt đà giảm sâu vì tự doanh.

Các công ty chứng khoán đang dành khoảng 40% tổng nguồn vốn để phân bổ vào tài sản là các khoản cho vay các nhà đầu tư. Bằng tài sản là đồng vốn, hoạt động “buôn tiền” thường có mức độ rủi ro thấp do công ty chứng khoán là bên cầm đằng chuôi. Tài sản đảm bảo cho khoản vay là chứng khoán cơ sở. Công ty chứng khoán có thể chủ động giải chấp để thu hồi tiền về khi tỷ lệ ký quỹ duy trì bị vi phạm.

Cùng với sự phát triển của thị trường và bản thân công ty chứng khoán, hệ thống quản trị rủi ro ngày càng được xây dựng chặt chẽ, phản ứng nhanh chóng với các biến động. Gần đây nhất, hoạt động bán giải chấp, giảm tỷ lệ cho vay đối với một mã chứng khoán bất ngờ được kích hoạt tại một loạt công ty chứng khoán khi chủ tịch HĐQT của doanh nghiệp này qua đời.

Dù vậy, điều khá đáng ngại trong cho vay margin nửa đầu năm là sự xuất hiện các khoản dự phòng rủi ro vài chục tỷ đồng tại một số công ty chứng khoán. Dù tỷ lệ giữa mức trích lập và dư nợ cho vay chỉ ở mức rất khiêm tốn, nhưng đây là một khoản lớn nếu so với doanh thu mang về từ hoạt động cấp margin, cũng như so với lịch sử hoạt động trước đây.

Giá trị các khoản cho vay tại VPBankS đến ngày 30/6 xấp xỉ 9.285 tỷ đồng, nhưng phải trích lập dự phòng 81 tỷ đồng, trong khi cuối năm 2023 là hơn 50 tỷ đồng. Tại VNDirect, dù đạt được mức tăng trưởng lợi nhuận rất cao trong nửa đầu năm (71,4%) nhờ lãi vay giảm và hoạt động tự doanh hiệu quả, lãi vẫn bị hụt khá nhiều vì trích lập dự phòng (81,8 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước chỉ là 5,4 tỷ đồng).

VIS Rating đánh giá, sự gia tăng cho vay ký quỹ đối với các khách hàng lớn tiềm ẩn rủi ro tổn thất đối với các công ty chứng khoán. Như trường hợp của VNDirect, các khoản phải thu quá hạn trong quý II/2024 từ khách hàng lớn trong lĩnh vực năng lượng tái tạo do chậm trả gốc/lãi trái phiếu gần đây.

Tuy nhiên, VIS Rating kỳ vọng, rủi ro tài sản sẽ dần ổn định trong nửa cuối năm 2024 khi trái phiếu chậm trả phát sinh mới ở mức thấp. Bên cạnh đó, các đợt tăng vốn công bố nửa đầu năm 2024 của nhiều công ty chứng khoán lớn và công ty chứng khoán có liên quan với ngân hàng sẽ giúp củng cố bộ đệm dự phòng rủi ro.





Nguồn: https://baodautu.vn/nhieu-cong-ty-chung-khoan-tang-trich-lap-du-phong-can-trong-rui-ro-cho-vay-margin-khach-hang-lon-d222670.html

Cùng chủ đề

Phân loại doanh nghiệp để tránh “nghẽn” thị trường

Dự thảo một luật sửa 7 luật thuộc lĩnh vực tài chính vừa được Chính phủ trình Quốc hội đã bỏ quy định cấm nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp cá nhân mua trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ. Dù vậy, với các điều kiện khắt khe, cơ hội tham gia thị trường này của nhà đầu tư cá nhân là rất nhỏ. Cá nhân được mua trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ: Phân loại doanh nghiệp để tránh...

Công ty chứng khoán nào kiếm bộn nhất từ tự doanh, margin?

Thống kê 15 công ty chứng khoán có doanh thu hoạt động lớn nhất trong 9 tháng từ đầu năm cho thấy, tự doanh vẫn là mảng đóng góp lớn nhất tại nhiều nơi với hơn 50% cơ cấu doanh thu như VND, VCI, KIS, SHS, VIX. Thống kê 15 công ty chứng khoán có doanh thu hoạt động lớn nhất trong 9 tháng từ đầu năm cho thấy, tự doanh vẫn là mảng đóng góp lớn nhất tại...

Gần 50 ngân hàng, tổ chức tài chính ‘luyện quân’ để ứng phó tấn công mạng

Diễn tập thực chiến tấn công - phòng thủ không gian mạng DF Cyber Defense 2024 là dịp 46 tổ chức tài chính, ngân hàng ‘luyện quân’, góp phần nâng cao năng lực ứng phó tấn công mạng cho đội ngũ nhân sự CNTT, an toàn thông tin. Diễn tập thực chiến tấn công, phòng thủ không gian mạng DF Cyber Defense 2024 được Cục CNTT của Ngân hàng Nhà nước, Cục An toàn thông tin thuộc Bộ TT&TT và...

Cơ hội mua tốt tại vùng phục hồi 1.265 điểm của VN-Index

Trong tuần qua, thị trường chứng khoán có nhiều tín hiệu không mấy tích cực, VN-Index giảm mạnh 33 điểm; công bố từ các công ty kinh doanh chứng khoán cho thấy lợi nhuận ngành giảm... Các chuyên...

Nhộn nhịp M&A khối công ty chứng khoán

Dịch vụ tài chính dường như chưa bao giờ là lĩnh vực hết hot trên thị trường mua bán - sáp nhập (M&A), khi các thương vụ tiếp tục được nối dài. Dịch vụ tài chính dường như chưa bao giờ là lĩnh vực hết hot trên thị trường mua bán - sáp nhập (M&A), khi các thương vụ tiếp tục được nối dài. Xu hướng M&A...

Nổi bật

Mới nhất

Cùng tác giả

Hiện thực hóa ”giấc mơ” trung tâm logistics của Đà Nẵng

Hội tụ nhiều lợi thế về logistics, nhưng chỉ đến khi Trung ương đồng ý thành lập Khu thương mại tự do, thì mục tiêu trở thành trung tâm logistics của TP. Đà Nẵng mới trở nên rõ ràng. Xây dựng Khu thương mại tự do: Hiện thực hóa ”giấc mơ” trung tâm logistics của Đà NẵngHội tụ nhiều lợi thế về logistics, nhưng chỉ đến khi Trung ương đồng ý thành lập Khu thương mại tự do, thì mục...

Chung cư gần đường sắt Cát Linh

So với năm 2021, các chung cư gần đường sắt Cát Linh - Hà Đông tăng giá 100 - 120%. Nhiều dự án khi xưa thuộc phân khúc trung cấp, nhưng nay đã có giá lên đến 55 - 70 triệu đồng/m2, đắt ngang chung cư cao cấp mới. Chung cư gần đường sắt Cát Linh - Hà Đông tăng giá gấp đôi sau 3 năm, đắt ngang dự án cao cấpSo với năm 2021, các chung cư gần đường...

Doanh nghiệp Hồng Kông (Trung Quốc) đến Hanssip tìm kiếm cơ hội

Các doanh nghiệp thuộc Phòng Thương mại tổng hợp Hồng Kông (HKGCC) đã đến làm việc với Công ty cổ phần Đầu tư - Phát triển N&G (N&G Corp.) thông qua sự giới thiệu và kết nối của lãnh đạo Liên đoàn Thương mại và Công nghiệp Việt Nam (VCCI). Các doanh nghiệp thuộc Phòng Thương mại tổng hợp Hồng Kông (HKGCC) đã đến làm việc với Công ty cổ phần Đầu tư - Phát triển N&G (N&G Corp.) thông...

Thiên Long lãi vượt kế hoạch 11% sau 9 tháng

Thiên Long lãi hơn 421 tỷ đồng sau 9 tháng, tăng 28% so với cùng kỳ và vượt kế hoạch 380 tỷ đồng đề ra hồi đầu năm. Thiên Long lãi hơn 421 tỷ đồng sau 9 tháng, tăng 28% so với cùng kỳ và vượt kế hoạch 380 tỷ đồng đề ra hồi đầu năm. Công ty cổ phần Tập đoàn Thiên Long (mã chứng khoán:...

Năm 2023, bảo hiểm y tế chi trả hơn 300 triệu USD cho thuốc điều trị ung thư

Gánh nặng bệnh tật do ung thư gây ra tại Việt Nam chiếm 10% tổng gánh nặng bệnh tật do tất cả các bệnh khác. Thống kê cho thấy, năm 2023, bảo hiểm y tế chi trả hơn 300 triệu USD cho thuốc điều trị ung thư. Năm 2023, bảo hiểm y tế chi trả hơn 300 triệu USD cho thuốc điều trị ung thưGánh nặng bệnh tật do ung thư gây ra tại Việt Nam chiếm 10% tổng gánh...

Bài đọc nhiều

100 nơi làm việc tốt nhất Việt Nam 2023

Ngoài Nestlé Việt Nam và Abbott, top 5 nơi làm việc quy mô lớn được đánh giá 'tốt nhất Việt Nam' có thêm nhân tố mới Acecook, Coca-Cola, FPT. Tối 23/11 tại TP HCM, Công ty cổ phần Anphabe kết hợp với Công ty nghiên cứu thị trường Intage công bố danh sách những nơi làm việc tốt nhất Việt Nam năm 2023. Đây là năm thứ 10 đơn vị này công bố danh sách này.Dẫn đầu danh sách...

SCG tạm ngừng vận hành thương mại tổ hợp hóa dầu Long Sơn ở Việt Nam

Tổ hợp hóa dầu Long Sơn tạm dừng hoạt động thương mại và sẽ tái khởi động sản xuất khi thị trường phục hồi. Tổ hợp này cũng sẽ được đầu tư 700 triệu USD để nâng cấp, dùng được nguyên liệu có giá thành cạnh tranh hơn. ...

Sáng sớm, khách đến xuống tiền đặt cọc nhưng căn nhà được ‘chốt’ trước 10 phút

Anh H cho biết, hai vợ chồng anh được môi giới dẫn đi xem mấy căn nhà trong tầm tài chính và tiêu chí mà anh báo. Tuy nhiên, các căn khác vợ chồng anh đều không ưng vì mắc phải một số lỗi phong thủy: căn thì thóp hậu, căn thì cột điện cạnh nhà, căn nhà bị ngõ đâm thẳng vào nhà...Đến khi môi giới dẫn vợ chồng anh sang căn nhà 56m2, xây 5 tầng...

Nvidia ‘soán ngôi’ Intel trong chỉ số Dow Jones

Nvidia sẽ "soán ngôi" Intel trong chỉ số bình quân công nghiệp Dow Jones (DJIA) từ ngày 8-11 tới, theo thông báo công bố ngày 1-11 của Công ty S&P Dow Jones Indices. Đối với Intel, việc bị Nvidia "hất cẳng" từng là điều...

Tổ hợp hóa dầu Long Sơn hướng tới doanh thu 1,5 tỉ USD mỗi năm

Khi hoạt động ở công suất tối đa, Tổ hợp hóa dầu Long Sơn (LSP) dự kiến đạt doanh thu 1,5 tỉ USD mỗi năm và đóng góp khoảng 150 triệu USD thuế giá trị gia tăng hằng năm cho ngân sách nhà nước.LSP có kế hoạch tăng cường sử dụng khí ethane nhập khẩu làm nguyên liệu, bên cạnh naphtha và...

Cùng chuyên mục

Diễn đàn mùa thu tại Mỹ 2024: Định hình rõ hơn mô hình Trung tâm tài chính cho TP.HCM

Diễn đàn mùa thu TP.HCM tại Mỹ 2024 kéo dài từ cuối tháng 10 đến đầu tháng 11-2024, ghi nhận sự quan tâm của các nhà đầu tư trong lĩnh vực công nghệ, tài chính, y tế và tri thức. Tại Boston, các đại...

Thiên Long lãi vượt kế hoạch 11% sau 9 tháng

Thiên Long lãi hơn 421 tỷ đồng sau 9 tháng, tăng 28% so với cùng kỳ và vượt kế hoạch 380 tỷ đồng đề ra hồi đầu năm. Thiên Long lãi hơn 421 tỷ đồng sau 9 tháng, tăng 28% so với cùng kỳ và vượt kế hoạch 380 tỷ đồng đề ra hồi đầu năm. Công ty cổ phần Tập đoàn Thiên Long (mã chứng khoán:...

Tạm dừng vận hành tổ hợp hóa dầu Long Sơn 5 tỉ USD, cả ngàn lao động sẽ ra sao?

Sau một thời gian vận hành thương mại, tổ hợp hóa dầu 5 tỉ USD Long Sơn tại Bà Rịa - Vũng Tàu của Tập đoàn SCG đã tạm ngưng vận hành, người lao động của tổ hợp này sẽ ra sao? Một nhà...

Trí Việt dự tính mua lại 8 triệu cổ phiếu quỹ, “cược” lớn vào cổ phiếu MWG

Một phần ba tài sản của Trí Việt đang sử dụng để đầu tư vào cổ phiếu MWG và tạm thời ghi nhận khoản lãi lớn. Công ty này cũng nằm trong số ít doanh nghiệp lên kế hoạch mua lại cổ phiếu của chính công ty. Trí Việt dự tính mua lại 8 triệu cổ phiếu quỹ, “cược” lớn vào cổ phiếu MWGMột phần ba tài sản của Trí Việt đang sử dụng để đầu tư vào cổ...

Vì sao các nhà ga đường sắt tốc độ cao Bắc – Nam không được đặt quá gần?

Thứ trưởng Bộ Giao thông vận tải Nguyễn Danh Huy cho biết các nhà ga thuộc tuyến đường sắt tốc độ cao Bắc - Nam không được đặt quá gần để đảm bảo hiệu quả đầu tư. Ngày 3-11, đoàn công tác của Ủy...

Mới nhất

Các doanh nhân chia sẻ chặng đường khởi nghiệp đầy cảm hứng tới sinh viên

Tại workshop "Khởi nghiệp - Khởi đầu địa phương - Tư duy toàn cầu" ngày 3/11, nhiều doanh nhân chia sẻ câu chuyện khởi nghiệp từ nhiều góc nhìn, giúp sinh viên có thể rút ra bài học nếu có ý định khởi nghiệp.

Chung cư gần đường sắt Cát Linh

So với năm 2021, các chung cư gần đường sắt Cát Linh - Hà Đông tăng giá 100 - 120%. Nhiều dự án khi xưa thuộc phân khúc trung cấp, nhưng nay đã có giá lên đến 55 - 70 triệu đồng/m2, đắt ngang chung cư cao cấp mới. Chung cư gần đường sắt Cát Linh - Hà Đông tăng...

Doanh nghiệp Hồng Kông (Trung Quốc) đến Hanssip tìm kiếm cơ hội

Các doanh nghiệp thuộc Phòng Thương mại tổng hợp Hồng Kông (HKGCC) đã đến làm việc với Công ty cổ phần Đầu tư - Phát triển N&G (N&G Corp.) thông qua sự giới thiệu và kết nối của lãnh đạo Liên đoàn Thương mại và Công nghiệp Việt Nam (VCCI). Các doanh nghiệp thuộc Phòng Thương mại tổng hợp Hồng...

Thiên Long lãi vượt kế hoạch 11% sau 9 tháng

Thiên Long lãi hơn 421 tỷ đồng sau 9 tháng, tăng 28% so với cùng kỳ và vượt kế hoạch 380 tỷ đồng đề ra hồi đầu năm. Thiên Long lãi hơn 421 tỷ đồng sau 9 tháng, tăng 28% so với cùng kỳ và vượt kế hoạch 380 tỷ đồng đề ra hồi đầu năm. ...

Bà Harris bỏ phiếu sớm qua thư

Tuy nhiên, đại diện chiến dịch tranh cử của bà Harris không nêu rõ liệu ứng viên đảng Dân chủ đã gửi lá phiếu bầu tổng thống của mình qua đường bưu điện hay chưa.Cũng theo Hill, mặc dù bà Harris bắt đầu sự nghiệp chính trị của mình ở California, nhưng gần đây bà vẫn chưa có hoạt...

Mới nhất