الصراع بين روسيا وأوكرانيا يرفع قيمة اليوان الصيني، والدولار الأميركي لا يزال لا يقهر، ولهذا السبب لا يمكنه "الإطاحة" بالدولار

تمتلك الولايات المتحدة أقوى اقتصاد وجيش في العالم، كما أنها أكبر منتج للنفط الخام في العالم. كل هذا يعطي الصين حافزاً واضحاً للاحتفاظ بالدولار.

Xung đột Nga-Ukraine đẩy Nhân dân tệ Trung Quốc vững chân, USD Mỹ vẫn bất khả chiến bại, vì sao không thể ‘hạ bệ’ đồng bạc xanh? (Nguồn: Getty)

تتجه عملة الصين اليوان بشكل متزايد إلى أن تصبح عملة عالمية رئيسية ومنافساً خطيراً للدولار الأميركي. (المصدر: جيتي)

ومن المؤكد أن الطريق نحو إزالة الدولرة يتسارع. على مدى الأسابيع القليلة الماضية، كان هناك حديث متزايد عن أن الدولار الأمريكي على وشك أن يفقد مكانته باعتباره العملة الدولية المهيمنة.

لقد ارتفع موقف اليوان بشكل حاد.

ومؤخراً، أعلن رئيس الوزراء الماليزي أنور إبراهيم أنه "ليس هناك سبب لاستمرار ماليزيا في الاعتماد على الدولار الأميركي"، في حين رحبت الصين بالمحادثات بشأن إنشاء صندوق نقد آسيوي. وفي الوقت نفسه، زادت المعاملات الدولية بالرنمينبي، في حين أتمت الصين وفرنسا مؤخرا أول معاملة للغاز الطبيعي المسال بالرنمينبي.

وبالإضافة إلى ذلك، اتفقت الصين والمملكة العربية السعودية أيضًا على بناء مصفاة نفط بقيمة 83.7 مليار يوان دون أي دفع بالدولار الأمريكي. أصدرت الشركات الروسية سندات مقومة باليوان بقيمة قياسية بلغت 7 مليارات دولار في عام 2022.

إن الصراع بين روسيا وأوكرانيا قد يعطي اليوان الصيني الدفعة التي يحتاجها لكي يصبح عملة عالمية رئيسية - ومنافسا خطيرا للدولار الأميركي. إن حجم ونمو الاقتصاد الصيني السريع مثير للإعجاب.

لقد حافظت الدولة الواقعة في شمال شرق آسيا على أحد أعلى معدلات النمو الاقتصادي في العالم لأكثر من ربع قرن، حيث نجحت في انتشال أكثر من 800 مليون شخص من براثن الفقر في غضون بضعة عقود فقط.

كما تعد الصين أكبر مصدر في العالم وأهم شريك تجاري لليابان وألمانيا والبرازيل والعديد من البلدان الأخرى. استناداً إلى أسعار الصرف في السوق، فإن اقتصاد الصين هو ثاني أكبر اقتصاد في العالم بعد الولايات المتحدة، ولكنه الأكبر عالمياً استناداً إلى تعادل القوة الشرائية.

أصبح اليوان الآن خامس أكثر العملات تداولاً في العالم. وهذا يمثل ارتفاعًا هائلاً من المركز 35 في عام 2001. كما أصبح اليوان خامس أكثر العملات استخدامًا في المدفوعات العالمية اعتبارًا من أبريل 2023، ارتفاعًا من المركز 30 في أوائل عام 2011.

علاوة على ذلك، حل اليوان محل اليورو باعتباره ثاني أكبر مصدر لاحتياطيات النقد الأجنبي في البرازيل. ولذلك يعتقد كثيرون أنه ليس من المستغرب أن نسمع عن "خلع" الدولار الأميركي واستيلاء العملة الوطنية الصينية عليه حتما.

ومع ذلك، لا يزال اليوان يتخلف عن الركب باعتباره عملة عالمية رئيسية. قد تكون التقييمات المذكورة أعلاه مضللة. ولا يزال متوسط حجم تداول اليوان أقل من عُشر حجم تداول الدولار. علاوة على ذلك، تتم جميع المعاملات تقريبًا بالدولار الأمريكي، مع وجود عدد قليل جدًا من المعاملات بالعملات الأخرى.

وعندما يتعلق الأمر بالمدفوعات العالمية، فإن الحصة الفعلية لليوان لا تتجاوز 2.3%، مقارنة بنحو 42.7% للدولار و31.7% لليورو. ومن المتوقع أن يشكل اليوان أقل من 3% من احتياطيات النقد الأجنبي العالمية بحلول نهاية عام 2022، مقارنة بنحو 58% للدولار الأميركي و20% لليورو.

هيمنة الدولار الأمريكي

بالعودة إلى التاريخ، منذ عام 1975، تم ذكر قضية إزالة الدولرة من قبل العديد من الناس. ومن خلال البحث، عثر الناس على عدد من المقالات باللغة الإنجليزية، جاء فيها أن منظمة الدول المصدرة للنفط (أوبك) تسعى إلى قطع جميع علاقاتها بالدولار الأميركي.

وأعلن وزير النفط الكويتي آنذاك عن خطط للسماح بتسعير النفط بعملات متعددة (دون تحديد أي منها) غير الدولار الأمريكي. وبطبيعة الحال، لم تنجح الخطة.

باعتباره العملة الاحتياطية الرئيسية في العالم، يتمتع الدولار الأمريكي بمكانة مهمة في التبادل العالمي يصعب على أي عملة أخرى أن تتفوق عليها. (المصدر: شينخوا)

وحدثت حالة مماثلة في عام 2019 عندما تم توقيع أول عقود النفط باليوان. ويعتبر ذلك خطوة جديدة نحو إزالة الدولرة من العالم. ولكن الخطة لم تنجح حتى الآن.

في الوقت الحاضر، يتم إجراء حوالي 90% من معاملات النفط بالدولار الأمريكي، ووفقاً لتقرير بنك التسويات الدولية، فإن ما يقرب من 88% من المعاملات الدولية تتم بالدولار الأمريكي. وفي نهاية المطاف، لم يتخل الدولار بالتأكيد عن تقدمه.

باعتباره العملة الاحتياطية الرئيسية في العالم، يتمتع الدولار الأمريكي بمكانة مهمة في التبادل العالمي يصعب على أي عملة أخرى أن تتفوق عليها. من المزايا الفريدة التي يتمتع بها الدولار الأمريكي هو أن غالبية ديون العالم تصدر بهذه العملة. لسداد ديون الدولار الأمريكي، يجب على الشخص أن يمتلكه. وهذا يخلق اعتماداً عالمياً على الدولار.

وعلى نحو مماثل، تتم معظم تجارة النفط العالمية بالدولار الأمريكي، وخاصة في الشرق الأوسط. وعلى الرغم من التكهنات الأخيرة بأن نظام البترودولار (اسم آخر للدولار الأمريكي) قد يكون في خطر، فإن هذا يمثل مساراً آخر من مسارات الاعتماد العالمي على الدولار الأمريكي، وهو مسار سيكون من الصعب للغاية استبداله.

وفي عام 2022، أُعلن أن المملكة العربية السعودية ستدرس استخدام اليوان بدلاً من الدولار لبيع النفط إلى الصين، وهو ما أثار محادثات حول عالم ما بعد الدولار. وفي الآونة الأخيرة، أفادت التقارير أن الصين وروسيا أصبحتا على استعداد لتحدي البترودولار.

ومع ذلك، وعلى الرغم من الشائعات والتكهنات، ظل الدولار الأمريكي العملة المهيمنة في معاملات النفط لأكثر من 50 عاماً، في حين أن أقل من 3% من معاملات النفط العالمية تتم باليوان الصيني. ظل الدولار الأمريكي مستقرا حتى الآن.

علاوة على ذلك، هناك عدد من العوامل الهيكلية الأساسية التي تدعم النظام النقدي العالمي الذي يتمحور حول الدولار الأمريكي. وتستفيد العملة الأميركية من السيولة الهائلة، لكن اليوان لا يستفيد من هذه السيولة. إن الدولار الأمريكي قابل للتحويل بحرية، في حين أن العملة المحلية في الصين لا تتمتع بهذا الامتياز.

في الأساس، تمتلك الولايات المتحدة أقوى اقتصاد وجيش في العالم، وهي أيضًا أكبر منتج للنفط الخام على مستوى العالم. كل هذا يعطي الصين حافزاً واضحاً للاحتفاظ بالدولار.

وهناك عامل آخر يؤكد هيمنة الدولار وهو دور التعاون العسكري. في أكتوبر/تشرين الأول 2022، نشر كولن فايس، الخبير الاقتصادي في بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، نتائج بحث حول العلاقة بين نسبة الدولار الأمريكي في احتياطيات النقد الأجنبي لبلد ما والعلاقة العسكرية بين ذلك البلد والولايات المتحدة. وأوضح السيد فايس أن ثلاثة أرباع احتياطيات الدولار الأمريكي العالمية تحتفظ بها دول تربطها علاقات عسكرية طويلة الأمد مع واشنطن.

وبالتالي، حتى في حالة غير محتملة أن تنخفض حصة الدولار الأميركي في التجارة الدولية وهياكل الديون، فإن الدولار في وضع جيد للحفاظ على هيمنته.

ومع ذلك، لا ينبغي لنا أن نسيء فهم المكانة القوية التي يتمتع بها الدولار الأمريكي باعتباره عملة دولية غير قابلة للهجوم. وعلى المدى الطويل، فإن الطريقة الوحيدة التي تستطيع بها الولايات المتحدة تلبية الطلب العالمي المتزايد على الأصول الآمنة هي توسيع قدرتها المالية. وقد يؤدي هذا إلى تآكل ثقة المستثمرين في الدولار، مما يؤدي إلى التقلبات والأزمات التي يمكن أن تتحقق بذاتها.

إن الاعتماد على الدولار الأمريكي كعملة واحدة يخلق أيضًا اختلالات واضحة لكل من الولايات المتحدة والدول التابعة لها. وهذا يؤدي إلى استنزاف القدرة الصناعية المحلية للاقتصاد رقم 1 في العالم في مقابل توسيع نفوذه السياسي والعسكري في الخارج.

ومع ذلك، وفي غياب تحول جذري في القوة الاقتصادية والجيوسياسية، فمن المرجح أن يظل الدولار الأميركي حجر الأساس للاقتصاد العالمي في المستقبل المنظور.

على مدى قرون من الزمان، تم استبدال عملة احتياطية بعملة أخرى، ولكن هذا لن يحدث في هذا القرن. يتجه العالم تدريجيا نحو نظام نقدي عالمي أكثر لامركزية، حيث سيحتفظ الدولار الأميركي بمكانته كعملة احتياطية رئيسية إلى جانب عدد من المنافسين بما في ذلك اليوان الصيني. ومن شأن مثل هذا الترتيب الطبيعي أن يعود بالنفع على الاقتصادات العالمية، ولكن الولايات المتحدة سوف تظل المستفيد الأكبر.

[إعلان 2]
مصدر