 |
| يواجه الاقتصاد الأمريكي العديد من التحديات. (المصدر: صحيفة وول ستريت جورنال) |
أسعار الفائدة المرتفعة تدفع الشركات إلى حافة الهاوية
واحدة تلو الأخرى، تقدمت شركات عملاقة بما في ذلك SVB Financial، وBed Bath & Beyond، وYellow بطلبات للحماية من الإفلاس (بموجب الفصل الحادي عشر من قانون الإفلاس الأمريكي) هذا العام. ويُقال إن الأسباب تكمن في بيئة من التضخم المرتفع وأسعار الفائدة، وضعف المساعدات الحكومية، وانقطاعات سلسلة التوريد لفترات طويلة. ومع استمرار السباق لرفع أسعار الفائدة، من المرجح أن تستمر قائمة حالات الإفلاس في ظل دفع أسعار الفائدة المرتفعة للشركات الكبرى إلى حافة الهاوية.
في حين أن حالات الإفلاس تعكس الصعوبات، فإن انهيار الشركات الكبيرة يحمل مخاطر اقتصادية خطيرة بشكل خاص. ولكن هذه الأزمات قد تؤدي إلى إثارة الرعب في الأسواق المالية، أو خسارة عشرات الآلاف من الوظائف، أو ــ كما كانت الحال مع ليمان براذرز في عام 2008 ــ تأجيج التكهنات حول اقتراب الركود الاقتصادي.
في الواقع، أرسل انهيار شركة النقل "يلو" هذا الصيف موجات صدمة عبر الاقتصاد الأميركي، بدءاً من أسواق النقل المحلية والعقارات وصولاً إلى وول ستريت.
لا يزال الاقتصاد الأمريكي ينمو مع إنفاق المستهلكين الأموال على التسوق وتكثيف الشركات لعمليات التوظيف. أضاف أصحاب العمل 336 ألف وظيفة جديدة بشكل مفاجئ في سبتمبر 2023، مع انتشار التوظيف في جميع الصناعات.
ومع ذلك، فإن عدد حالات الإفلاس يتزايد. وبحسب أحد التقديرات، تضاعف المؤشر ثلاث مرات في النصف الأول من هذا العام مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، مصحوبا بتزايد المخاطر الاقتصادية.
تنفد مدخرات الأسر بسبب الوباء، وتقوم البنوك بتقييد الإقراض، وترتفع عائدات السندات. كل هذا يعيق النمو.
وقال ستيفن براون، نائب الخبير الاقتصادي لأميركا الشمالية في شركة الأبحاث كابيتال إيكونوميكس، إن ارتفاع حالات إفلاس الشركات "يعد علامة مقلقة بشأن التوقعات (الاقتصادية)".
بلغ معدل البطالة في الولايات المتحدة 3.8% الشهر الماضي، ارتفاعا من أدنى مستوى له في نصف قرن عند 3.4% والذي سجل في وقت سابق من هذا العام. وبينما يظل النمو الإجمالي للوظائف قوياً، هناك دلائل تشير إلى أن النمو أضعف في الشركات الكبيرة مقارنة بالشركات الصغيرة.
قامت شركات خاصة كبيرة بتسريح 83 ألف عامل في سبتمبر 2023، وفقًا لشركة ADP، التي تجري إحصاءات شهرية لكشوف المرتبات. وانخفض التوظيف في هذه الشركات الكبيرة بنحو 150 ألف وحدة مقارنة بشهر يناير.
وارتفعت حالات الإفلاس الضخمة، أو تلك التي تشمل شركات تزيد أصولها عن مليار دولار، إلى 16 حالة في النصف الأول من هذا العام، متجاوزة المتوسط نصف السنوي، وفقا لشركة الاستشارات Cornerstone Research. حالات.
وقالت شركة كورنستون إن مجموعة إس في بي المالية، الشركة الأم لبنك وادي السيليكون، كانت أكبر شركة في حالة إفلاس، حيث بلغت أصولها نحو 20 مليار دولار وقت تقديم الطلب. انتشرت المشاكل المالية التي يعاني منها بنك SVB بسرعة، مما أثار المخاوف بشأن الركود وأجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على التدخل لتهدئة السوق. لقد تسبب انهيار بنك SVB في انخفاض الإقراض المصرفي ويستمر في تهديد الاقتصاد.
ربما يلاحظ المستهلكون إغلاق متاجر Bed Bath & Beyond في مراكز التسوق المحلية بعد أن أعلنت الشركة إفلاسها وإعلانها عن خطط لإغلاق المتاجر في جميع أنحاء الولايات المتحدة.
أعلنت شركة "يلو"، إحدى أكبر شركات النقل بالشاحنات في الولايات المتحدة، إفلاسها هذا الصيف أيضًا. أدى إغلاق شركة يلو إلى القضاء على حوالي 30 ألف وظيفة، وهو أكبر تخفيض في شركة واحدة منذ أعلنت شركة بوينج في أواخر عام 2020 أنها ستسرح حوالي 30 ألف عامل.
آمال هشة في "هبوط ناعم"
ومع ذلك، لا تزال عمليات خفض الوظائف في مختلف أنحاء الولايات المتحدة عند مستويات منخفضة تاريخيا. إن مسار سوق العمل يشكل عنصرا أساسيا في تحديد ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي قادرا على خفض التضخم إلى هدفه البالغ 2% دون التسبب في الركود، وهو ما يعرف أيضا باسم "الهبوط الناعم".
مع انخفاض التضخم، يأمل العديد من خبراء الاقتصاد أن يكون سيناريو "الهبوط الناعم" أكثر احتمالا مما كان عليه في وقت سابق من هذا العام. ومع ذلك، فإن البعض الآخر ليسوا متفائلين إلى هذا الحد.
قال ستيفن بليتز، كبير الاقتصاديين في جلوبال داتا تي إس لومبارد، إنه مع تزايد حالات الإفلاس وضعف سوق الأوراق المالية وارتفاع حالات التخلف عن سداد بطاقات الائتمان، فإن الاقتصاد الأميركي قد يكون في ورطة، ويتجه نحو الركود. ومع ذلك، قال السيد بليتز إن الركود سيكون أقل حدة بكثير من الركود الذي حدث خلال الفترة 2007-2009.
وأضاف الخبير الاقتصادي "لن ترى حالات الإفلاس والضغوط على الميزانية العمومية التي شهدتها خلال تلك الفترة". إن الارتفاع الأخير في حالات الإفلاس لا يعني أن "الاقتصاد يدخل في حلقة مفرغة".
إن ارتفاع حالات الإفلاس خلال فترات النمو يشير في بعض الأحيان إلى اضطرابات مركزة في عدد قليل من الصناعات وليس ضعفاً واسع النطاق. وكان هذا هو الحال في عامي 2015 و2016، عندما أدى انخفاض أسعار النفط إلى موجة من إفلاسات شركات النفط والغاز، لكن الاقتصاد الأميركي واصل النمو بشكل مطرد.
الشركات الكبيرة التي اقترضت في وقت كانت فيه أسعار الفائدة منخفضة للغاية هي من بين الأكثر عرضة للخطر عندما يتباطأ الاقتصاد وترتفع أسعار الفائدة.
وقالت إيمي كواكينبوس، المديرة التنفيذية للمعهد الأمريكي للإفلاس، إن العديد من الشركات نجحت في البقاء على قيد الحياة خلال الأعوام القليلة الماضية من خلال الاستفادة من بيئة أسعار الفائدة المنخفضة للغاية. ومع ذلك، يرى العديد منهم أن القروض أصبحت مستحقة السداد، وهم يواجهون صعوبة في إعادة تمويلها لأن أسعار الفائدة أصبحت الآن أعلى بكثير.
قالت شركة تأجير الطائرات "فوييجر أفياشن هولدينجز" إن إعلان إفلاسها هذا الصيف كان بسبب بيئة أسعار الفائدة المرتفعة جزئيا.
وقال نيك كرايمر، رئيس قسم التحليلات في وكالة ستاندرد آند بورز جلوبال للتصنيف الائتماني، إن الشركات الأخرى التي لديها ديون بمعدلات فائدة متغيرة معرضة بشكل خاص للتخلف عن السداد مع ارتفاع تكاليف الاقتراض.
شركة Petco هي واحدة من هذه الشركات. قامت وكالة موديز بتخفيض تصنيف شركة بيتكو إلى درجة غير مرغوب فيها مرة أخرى خلال الصيف. لقد اقترضت شركة بيع منتجات الحيوانات الأليفة 1.7 مليار دولار قبل عامين بمعدل فائدة بلغ نحو 3.5%. والآن يدفعون ما يقرب من 9%.
[إعلان رقم 2]
مصدر
تعليق (0)