في سيناريو خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي، كيف ستستفيد فيتنام؟

[إعلان 1]

هل أصبحت علامات تراجع أسعار الفائدة لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي واضحة؟

بعد أشهر متتالية من إيقاف رفع أسعار الفائدة، ورغم أن قادة بنك الاحتياطي الفيدرالي ما زالوا عازمين على مكافحة التضخم، توقع العديد من الخبراء الاقتصاديين خفض سعر الفائدة الأساسي في عام 2024.

وبحسب استطلاع أجرته مجموعة CME، فإن السوق لديها توقعات كبيرة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يبقي على أسعار الفائدة إلا في الاجتماعات المقبلة ويخفض أسعار الفائدة بدءا من الربع الثاني من عام 2024 بعد أن أصبحت إشارات التضخم أكثر إيجابية. وسيكون للإشارة المذكورة أعلاه أيضًا تأثيرًا بدرجة أكبر أو أقل على اقتصاد فيتنام.

في سيناريو خفض أسعار الفائدة من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي، كيف ستستفيد فيتنام؟ الشكل 1 — بنك الاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة في عام 2024 فكيف يمكن للاقتصاد الفيتنامي الاستفادة من ذلك؟ (الصورة TL)

وفقًا لتقرير تقييم VNDirect Securities، استمر التضخم في الولايات المتحدة في التباطؤ في أكتوبر 2023، حيث ارتفع بنسبة 0.2% فقط في الشهر وأقل من الزيادة البالغة 0.3% في سبتمبر. هذه هي الإشارة الأكثر وضوحًا للتوقعات بأن أسعار الفائدة التشغيلية في الولايات المتحدة قد بلغت ذروتها.

وفي الوقت نفسه، أظهر مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة في نوفمبر/تشرين الثاني اتجاها هبوطيا طفيفا مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. وقال كبير خبراء الاقتصاد في شركة إف دبليو دي بوند كريس روبكي إن تقرير مؤشر أسعار المستهلك هذا لم يغير الكثير من التوقعات بشأن خارطة طريق خفض أسعار الفائدة التي يتبناها بنك الاحتياطي الفيدرالي، لكن السوق بدا أكثر اهتماما بتصريحات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي لتحديد موعد تطبيق الوكالة لسياسة عكس أسعار الفائدة.

في السيناريو الذي يخفض فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، ما هي المزايا التي سيتمتع بها الاقتصاد الفيتنامي؟

أولا، مع تراجع زخم رفع أسعار الفائدة، سوف تخف الضغوط على أسعار الصرف. في الوقت الحالي، هناك بعض العلامات الواضحة، مثل انخفاض سعر الصرف في أكتوبر مقارنة بالذروة التي بلغها في سبتمبر. وفي نوفمبر، انخفض سعر الصرف المركزي بنسبة 0.7%، كما انخفض سعر الصرف لدى البنوك التجارية بنسبة 1.3% مقارنة بالشهر السابق.

كما كان تأثير أسعار الفائدة على أسعار الصرف أكثر وضوحًا في نوفمبر/تشرين الثاني. فبمجرد أن أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه سيتوقف عن رفع أسعار الفائدة، انخفض سعر الدولار الأمريكي في السوق العالمية بشكل حاد، وتوقع العديد من الخبراء أن يستمر في الانخفاض في الأشهر الأولى من عام 2024.

ومن هنا، يتوقع خبراء VNDirect أن يؤدي تخفيف الضغوط على أسعار الصرف إلى تحقيق بعض الفوائد المهمة للاقتصاد الفيتنامي.

ومع ذلك، تقول بعض الآراء الحذرة إن خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يكون له أيضا تأثير في الاتجاهين على الاقتصاد.

أولا، قد يؤدي خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خلق مساحة أكبر أمام الدونغ الفيتنامي لتحقيق استقرار قيمته مقابل الدولار الأمريكي. وقد يصبح صرف الاستثمار الأجنبي في عام 2024 أقوى أيضاً، مما يساعد على تحسين احتياطيات فيتنام من النقد الأجنبي.

ومع ذلك، بحلول عام 2024، عندما يبدأ الاقتصاد العالمي في التعافي، ستكون الشركات المحلية قادرة على زيادة وارداتها من المواد الخام اللازمة للإنتاج. وفي الوقت نفسه، ومع استقرار سعر الصرف، قد يزيد طلب الناس على السلع الفاخرة، مما يتسبب في عجز تجاري في الأشهر القليلة الأولى من العام. لكن العجز لن يكون كبيرا كما كان هذا العام.

[إعلان رقم 2]
مصدر