وقال خبراء في شركة في بي بنك للأوراق المالية إن انخفاض زيادة الودائع مقارنة بالائتمان يرجع إلى ميل الناس إلى سحب الودائع لشراء الذهب والعقارات وقنوات الاستثمار ذات الربحية الأعلى عندما تكون أسعار الفائدة على الودائع منخفضة.
بيانات مكتب الإحصاء العام أعلن للتو أنه بحلول 27 سبتمبر 2024، زادت تعبئة رأس المال للمؤسسات الائتمانية بنسبة 4.79٪ (في نفس الفترة من العام الماضي زادت بنسبة 6.63٪)؛ بلغ نمو الائتمان 8.53% (مقارنة بـ 6.24%) خلال الفترة نفسها.
ماذا ترى عندما يكون نمو الائتمان ضعف تعبئة رأس المال تقريبا؟
واستمر هذا الاتجاه منذ النصف الأول من هذا العام، عندما أظهرت التقارير المالية للعديد من البنوك نمو القروض بما يتجاوز التعبئة.
على سبيل المثال، ارتفعت القروض المستحقة لعملاء بنك فيتكوم بنسبة 7.8% في النصف الأول من هذا العام، وهو ما يعادل 99.300 مليار دونج تم صرفها.
انخفضت الودائع في بنك فيتكوم بنسبة 1.5٪ إلى أكثر من 1،370 تريليون دونج مقارنة بـ 1،390 تريليون دونج في بداية هذا العام. كما أن العديد من البنوك الأخرى لديها قروض للعملاء تنمو بسرعة أكبر من الودائع.
وبحسب خبراء شركة VPBanks Securities، فإن الانخفاض في معدل التعبئة يرجع إلى ميل الناس إلى سحب الأموال لشراء الذهب. العقارات أو قنوات استثمارية أخرى ذات ربحية أعلى عندما تكون أسعار الفائدة على الودائع منخفضة. تسبب أسعار الفائدة المنخفضة للبنوك الأربعة الكبرى على وجه الخصوص تأثيرًا كبيرًا.
وبحلول نهاية سبتمبر، ارتفع متوسط سعر الفائدة لمدة 12 شهراً للمجموعة المصرفية العادية بمقدار 13 نقطة أساس مقارنة ببداية العام إلى 5%، في حين ظل سعر الفائدة للمجموعة المملوكة للدولة دون تغيير عند 4.7%، أي أقل بـ26 نقطة أساس عن بداية العام.
ولتعويض السيولة، قال خبراء VPBanks إن البنوك تميل إلى تعبئة رأس المال في السوق 2 والعديد من القنوات الأخرى. مثل القروض المشتركة الأجنبية، ومبيعات رأس المال الاستراتيجية، وإصدار السندات، واستخدام أدوات إصدار الأوراق المالية القيمة...
مع ارتفاع أسعار الفائدة على الودائع تدريجيا مرة أخرى، وتضييق سوق الذهب، وسوق العقارات في مرحلة المراقبة إلى جانب سوق الأسهم القاتمة، يعتقد خبراء VPBanks أن هذه ستكون عوامل تعزز تعبئة الودائع للزيادة مرة أخرى.
لماذا لا يتدفق المال إلى الأسهم؟
في بداية العام، توقعت العديد من الوحدات أنه مع انخفاض أسعار الفائدة على الودائع، مخزون وسوف يستفيد الناس عندما يتم سحب الأموال من البنوك وضخها فيها بشكل أكثر نشاطا.
ومع ذلك، في النصف الأول من العام، كان لدى مؤشر VN سيولة أفضل، لكنه دخل بعد ذلك في فترة من التعديل والتراكم، مما تسبب في إحباط العديد من المستثمرين.
تحدث مع قال نائب المدير العام لشركة فيتنام للأوراق المالية للإنشاءات، دو باو نغوك، إن سيولة الأسهم انخفضت في الأشهر الأربعة الماضية على التوالي.
وتظهر البيانات أن متوسط قيمة التداول لكل جلسة في سبتمبر بلغ ما يزيد قليلاً عن 13.5 مليار دونج، وهو أدنى مستوى له منذ ما يقرب من عام.
عند النظر إلى سوق العقارات أو الذهب، نجد أن الأسعار ارتفعت بشكل حاد، مما أدى إلى المزيد من تأثير "FOMO" لدى العديد من المستثمرين. وعلى وجه الخصوص، فإن حمى الشقق تجعل العديد من العملاء "غير صبورين" لأنهم قلقون بشأن ارتفاع الأسعار كل يوم. وهذه هي العوامل، وفقا للسيد نغوك، التي ساهمت في التأثير على معنويات سوق الأوراق المالية في الآونة الأخيرة.
وقال السيد نغوك إن سيولة سوق الأوراق المالية تحسنت في الآونة الأخيرة حيث تجاوزت في العديد من الجلسات 20 ألف مليار دونج. يواجه التدفق النقدي المحلي خيارات جديدة عندما تم دفع أسواق العقارات والذهب المحلية إلى أسعار مرتفعة للغاية. كما أن جاذبية المضاربة تتراجع أيضاً.
وعلق السيد نغوك قائلاً: "في حين أن سوق الأوراق المالية لديها توقعات نمو أفضل عندما يتعافى الاقتصاد بشكل أكثر وضوحًا وينمو بشكل أعلى".
وأضافت السيدة تران ثي خان هين - مديرة التحليل في شركة إم بي للأوراق المالية (MBS) - أن التخصيص لكل قناة استثمارية سيعتمد على شهية كل شخص للمخاطرة وأهدافه الاستثمارية. بالنسبة للمستثمرين الذين يحتاجون إلى سيولة عالية، فمن الواضح أن الأسهم هي القناة المفضلة.
هل تشعر البنوك بالقلق بشأن "نقص الأموال"؟ وفي إطار الضغوط على أسعار الصرف الهابطة، قالت شركة إم بي للأوراق المالية (MBS) إن البنك المركزي يواصل دعم النظام المصرفي بشكل نشط في سبتمبر، بهدف خفض أسعار الفائدة بين البنوك. اعتبارًا من 30 سبتمبر، تقدر القيمة الصافية الإجمالية للأموال التي ضخها البنك المركزي في النظام بنحو 128.200 مليار دونج بمعدل فائدة يتراوح بين 4 - 4.25٪، لمدة 7 أيام. وأصدرت الخزانة العامة أيضًا إشعارًا بشأن الحاجة إلى شراء العملات الأجنبية من البنوك التجارية بحجم أقصى متوقع يبلغ 350 مليون دولار أمريكي هذا الشهر. ستساعد هذه الخطوة على زيادة سيولة النظام. وبحسب خبراء الجهاز المركزي للتعبئة العامة والإحصاء، استمر تباطؤ اتجاه زيادة أسعار الفائدة على الودائع في سبتمبر/أيلول، حيث قامت بضعة بنوك فقط بزيادة أسعار الفائدة بنسبة 0.1 - 0.5%، وهو ما يدل على أن السيولة في النظام كانت وفيرة للغاية في الأسابيع القليلة الأولى من الشهر. ومع ذلك، فإن الأضرار الشديدة التي أحدثها إعصار ياغي، والتي جعلت العديد من الشركات غير قادرة على سداد ديونها، قد تؤدي إلى زيادة ضغوط الديون المعدومة. وهذا هو العامل الذي يشجع البنوك على مواصلة تعديل أسعار الفائدة على الودائع لجذب رؤوس أموال جديدة، وبالتالي المساعدة في ضمان السيولة، بحسب بنك مسقط. وتتوقع مؤسسة النقد العربي السعودي أن ترتفع أسعار الفائدة المدخلة بشكل طفيف بنحو 20 نقطة أساس بحلول نهاية العام في سياق تعافي نمو الائتمان، وهو ما يفرض ضغوطا على سيولة النظام. |
مصدر
تعليق (0)