العالم محطم، والصراعات السياسية، والمواجهة بين الولايات المتحدة والصين تغير تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر، والفائزون والخاسرون، وتأثير السيد ترامب.

ساهمت القيود التي فرضتها الولايات المتحدة وحلفاؤها على الاستثمار في التكنولوجيا الفائقة في الصين، بالإضافة إلى المخاوف المتزايدة بين الشركات بشأن الصراعات الجيوسياسية، في انخفاض تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر العالمي.

Thế giới rạn nứt đang thay đổi dòng chảy FDI toàn cầu

وقد وجدت الشركات الصينية طريقها إلى السوق الأميركية من خلال توجيه الاستثمارات إلى الدول التي تتمتع بعلاقات جيدة مع واشنطن. (المصدر: رويترز)

تؤدي التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين وتصاعد سياسات الحماية التجارية إلى الإضرار بالاستثمار الأجنبي المباشر. وفي حين تستفيد بعض البلدان من تراجع الاستثمار المباشر الأجنبي الصيني، فإن الاستثمار عبر الحدود بشكل عام انخفض.

ومن المتوقع أن يكون لإمكانية عودة الرئيس السابق دونالد ترامب إلى رئاسة البيت الأبيض تأثيرات إضافية على مسار الاستثمار الأجنبي المباشر.

وبحسب البنك الدولي، انخفضت تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر طويلة الأجل عالميا بنسبة 1.7% في عام 2022. وفي عام 2007، قبيل الأزمة المالية العالمية، كان المعدل 5,3%. وبحسب مؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية (الأونكتاد)، انخفض الاستثمار الأجنبي المباشر في البلدان النامية بنسبة 9% في عام 2023.

شهدت الصين انخفاضًا كبيرًا في تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر. وبحسب إدارة الدولة للنقد الأجنبي، بلغت تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر إلى البلاد 16 مليار دولار فقط في الأشهر التسعة الأولى من العام الماضي، بانخفاض عن 344 مليار دولار في عام 2021 بأكمله. وكانت عمليات سحب الاستثمارات من جانب الشركات الأجنبية أكبر تقريبا من حجم رأس المال القادم كاستثمارات جديدة.

ولا تعد التوترات الجيوسياسية العامل الوحيد الذي يؤدي إلى تقليص تدفقات الاستثمار وتغيير اتجاهاتها. وقد ساهمت أسعار الفائدة المرتفعة وتباطؤ النمو الاقتصادي، الناجم جزئيا عن الصراعات العالمية، في انخفاض حاد في الاستثمار الأجنبي المباشر في السنوات الأخيرة.

لقد أثر ارتفاع تكلفة العملة بشدة على الاقتصادات النامية على وجه الخصوص. لقد أدت تكاليف رأس المال المرتفعة إلى القضاء على العديد من فرص الاستثمار. ومما يثير القلق أن عدد مشاريع الطاقة المتجددة الجديدة في البلدان النامية انخفض بمقدار الربع في العام الماضي، وفقا للأونكتاد.

في هذه الأثناء، قال السيد جاكوب كيركيجارد، وهو زميل في معهد بيترسون للاقتصاد الدولي، إن التحول السريع للصين من اقتصاد سريع النمو إلى اقتصاد أبطأ هو أحد الأسباب وراء الانخفاض الحاد في الاستثمار في البلاد. ومن المتوقع أن ينخفض عدد سكان الدولة الواقعة في شمال شرق آسيا للعام الثاني على التوالي حتى عام 2023، وهو ما يعكس ضعف التوقعات الاقتصادية.

ولكن القيود التي تفرضها الولايات المتحدة وحلفاؤها على الاستثمار في التكنولوجيا الفائقة في الصين، فضلاً عن المخاوف المتزايدة بين الشركات المتعددة الجنسيات بشأن الوقوع في صراعات جيوسياسية، مسؤولة أيضاً عن تراجع تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر.

اتجاه "تكوين الصداقات" و"تقليل المخاطر"

غالبا ما تفضل الشركات الاستثمار في الدول الصديقة. ومع تصاعد التوترات الجيوسياسية، يتزايد هذا الاتجاه أيضا، وخاصة في سياق العملية العسكرية الخاصة التي تنفذها روسيا في أوكرانيا (فبراير/شباط 2022) والاحتكاك المتزايد بين الولايات المتحدة والصين.

وقد استجابت واشنطن وحلفاؤها بإطلاق مبادرات مثل "الصداقة" و"إزالة المخاطر" لتقليل الاعتماد على بكين في الحصول على السلع الاستراتيجية وبناء سلاسل التوريد في الدول الصديقة.

كما أصبح الغرب أكثر حذرا بشأن استثمارات بكين في الصناعات الاستراتيجية، حيث اشترت المملكة المتحدة حصة صينية في محطة للطاقة النووية في عام 2022. وسعت شركات من الاقتصاد رقم 1 في آسيا إلى الوصول إلى السوق الأمريكية من خلال توجيه الاستثمارات إلى دول ذات علاقات جيدة مع واشنطن. على سبيل المثال، تقوم مجموعة لينجونج للآلات بإنشاء منطقة صناعية في المكسيك بالقرب من الحدود مع الولايات المتحدة، باستثمارات تبلغ 5 مليارات دولار.

وبدأت مجموعة الدول السبع الصناعية الرائدة في العالم أيضًا في التنافس مع مبادرة الحزام والطريق التي أطلقتها بكين والتي تبلغ قيمتها 1.3 تريليون دولار. تهدف مجموعة الدول السبع إلى تعبئة ما يصل إلى 600 مليار دولار، مما يفتح فرصًا جديدة للدول النامية بحلول عام 2027 لمساعدتها في بناء البنية الأساسية، على سبيل المثال من خلال تسريع التحول الأخضر.

وفي الوقت نفسه، تضخ الولايات المتحدة 369 مليار دولار في جهود إزالة الكربون من الاقتصاد من خلال قانون إزالة الكربون. ويعتبر هذا القانون حمائيا جزئيا بطبيعته لأنه يفضل الإنتاج المحلي ويعاقب الإنتاج في الصين.

من المستفيد؟

وقال هونج تران من المجلس الأطلسي إن المستفيد الأكبر من هذه الاتجاهات هي الاقتصادات الناشئة القادرة على جذب الاستثمارات من الصين والدول الغربية على حد سواء. ومن الأمثلة النموذجية فيتنام والمكسيك، حيث كان نمو الاستثمار الأجنبي المباشر مستقراً إلى حد ما، مما فتح فرصاً جديدة على مدى العقد الماضي بنسبة 4.6% و2.9% من الناتج المحلي الإجمالي على التوالي ــ وهو ما يخالف الاتجاه العالمي نحو الانحدار.

ولكن الاقتصادات النامية الأخرى لا تحقق نفس القدر من النجاح. تعاني العديد من البلدان الأفريقية من مشاكل في مجال الحوكمة، كما أنها غارقة في الديون، وهي عوامل تثبط عزيمة المستثمرين العالميين. وبحسب مؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية (الأونكتاد)، بلغت تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر إلى القارة 48 مليار دولار فقط في العام الماضي.

وقد يتغير هذا لأن أفريقيا موطن للمعادن الأساسية اللازمة للتحول الأخضر. وبينما تتنافس الدول الغربية والصين على تأمين الإمدادات، فإن الدول الأفريقية لديها الفرصة للتنافس مع بعضها البعض وتأمين الاستثمار - ليس فقط لاستغلال الموارد ولكن أيضًا لمعالجة المواد الخام محليًا، كما قال تيم بيكتشرز من مجموعة بوسطن الاستشارية (الولايات المتحدة).

الهند هي حالة خاصة إلى حد ما. وقد اجتذبت البلاد بعض الاستثمارات الكبرى ــ ليس أقلها من شركة فوكسكون، الشركة التايوانية (الصينية) التي تقوم بتجميع معظم منتجات شركة أبل. ومع ذلك، وفقًا لمؤتمر الأمم المتحدة للتجارة والتنمية، فإن الاستثمار الأجنبي المباشر لن يشكل سوى 1.5% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2022، وقد انخفض هذا الرقم بنسبة 47% في العام الماضي.

ومن بين نقاط ضعف الدولة الواقعة في جنوب آسيا الرسوم الجمركية المرتفعة، مما يعني أن المصنعين يتعين عليهم دفع المزيد مقابل المكونات المستوردة، مما يثني المستثمرين الأجانب عن استخدام البلاد كمركز للتصدير. وهناك عامل آخر يتمثل في موقف الصين غير الودي تجاه الاستثمار في أعقاب الاشتباكات العسكرية على الحدود بين البلدين، على الرغم من أن نيودلهي قالت إنها قد تخفف القيود على الاستثمار إذا كانت الحدود سلمية.

المرشح الجمهوري للرئاسة والرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب يزور موقع المؤتمر الحزبي في مركز هورايزون للمناسبات في كلايف بولاية أيوا في 15 يناير. (المصدر: رويترز)

هل هناك تأثير للسيد ترامب؟

ومن المتوقع أن تتغير تدفقات الاستثمار مع استمرار الحكومات والشركات في الاستجابة للمشهد الجيوسياسي المتغير. ولكن إذا فاز ترامب في الانتخابات الرئاسية الأميركية هذا العام، فإن عملية التغيير قد تتم بسرعة أكبر.

وتعهد الملياردير بفرض رسوم جمركية بنسبة 10% على جميع الواردات إلى الولايات المتحدة، واتخذ موقفا صارما بشكل خاص تجاه السلع القادمة من الصين من خلال إلغاء وضع الدولة الأكثر تفضيلا للتجارة مع واشنطن.

ولا يزال من غير الواضح ما الذي سيفعله ترامب في الواقع إذا أصبح رئيسًا للولايات المتحدة مرة أخرى. ولكن إذا أضر بالتجارة العالمية، فإن الاستثمار العالمي سيكون له تأثير قوي بنفس القدر. وحتى بعض البلدان التي استفادت من الاتجاهات الأخيرة قد تصبح عرضة للخطر إذا لجأت إلى السياسات الحمائية.

وبغض النظر عما يحدث في الانتخابات الأميركية، فإن الاعتبارات السياسية تقود بشكل متزايد قرارات الاستثمار في جميع أنحاء العالم. وإذا كان هذا من شأنه أن يخل بمنطق التجارة، فإن هذا يشكل سببا آخر للتشاؤم بشأن النمو العالمي.

[إعلان 2]
مصدر