العالم يزداد حالة من عدم اليقين، والذهب يجذب النخبة، وأسعار الذهب ترتفع

[إعلان 1]

اندفاع الذهب

في السنوات الأخيرة، اندلعت حمى الذهب على مستوى العالم، وكان المشترون هم البنوك المركزية في مختلف البلدان. ويمثل هذا أيضًا احتياجات الطبقة العليا.

في أوائل مايو 2023، ارتفع سعر الذهب العالمي إلى ما يزيد عن عتبة 2050 دولارا أمريكيا للأونصة، وهو مستوى قياسي تاريخي.

وبحسب مجلس الذهب العالمي، فإن سوق الذهب لا يزال يحظى بدعم قوي من البنوك المركزية للدول. واصلت العديد من الدول زيادة احتياطياتها من الذهب في الأشهر الأولى من عام 2023.

وتظل الصين أكبر مشتر للذهب منذ بداية العام. في أبريل/نيسان، اشترى بنك الشعب الصيني صافي 8.1 طن من الذهب. هذا هو الشهر السادس على التوالي من الشراء الصافي. وبلغ إجمالي مشتريات الصين الصافية من الذهب أكثر من 64 طنا، مما رفع احتياطياتها من الذهب إلى 2076 طنا.

في الربع الأول من عام 2023، اشترت البنوك المركزية للدول صافي 228 طنًا - وهو رقم قياسي. وفي عام 2022، اشترت المجموعة 1078 طنًا من الذهب. وهذا هو أعلى شراء سنوي للذهب منذ عام 1950 وأكثر من ضعف 450 طنًا في عام 2021.

من المرجح أن يظل الطلب العالمي على الذهب من جانب البنوك المركزية قوياً حتى بعد المشتريات القياسية في عام 2022، وفقاً لبنك UBS السويسري. ومن المتوقع أن يشتري المستثمرون نحو 700 طن من الذهب هذا العام، بانخفاض عن عام 2022، ولكن لا يزال أعلى من متوسط 500 طن منذ عام 2010.

لا يزال الذهب يحظى بالاختيار باعتباره ملاذا آمنا في ظل اتجاه نزع الدولار عالميا وارتفاع التضخم وعدم الاستقرار الجيوسياسي في العديد من الأماكن.

إن اندفاع النخبة العالمية نحو الذهب ينعكس في تصرفات البنوك المركزية في الأسواق الناشئة. لقد استمر هذا الهوس على مدى السنوات القليلة الماضية.

في الواقع، ظل الذهب منذ فترة طويلة يعتبر ملاذًا آمنًا خلال أوقات عدم الاستقرار العالمي. وقد تأكد ذلك بشكل أكبر عندما اندلعت جائحة كوفيد-19، واندلعت الصراعات بين روسيا وأوكرانيا، وارتفعت معدلات التضخم العالمية بشكل كبير، واستمرت ديون البلدان في الارتفاع، وأصبح النظام المصرفي العالمي غير مستقر...

لقد قامت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم بتكثيف مشترياتها من الذهب على مدى السنوات القليلة الماضية. (الصورة: KC)

وفي الولايات المتحدة، انخفض معدل التضخم في أبريل/نيسان إلى 4.9%. لكن هذا لا يزال مرتفعا للغاية، مقارنة بهدف 2% الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي.

وفي صحيفة فاينانشيال تايمز، قال الرئيس التنفيذي لشركة لإدارة خزائن الذهب في لندن إن النخبة أصبحت حذرة بشكل متزايد من "النظام العالمي الجديد".

في الآونة الأخيرة، أبدت العديد من البلدان حذرها من قوة الدولار الأمريكي في ظل ارتفاع الدين العام الأميركي بشكل حاد. عاقب الغرب روسيا بتجميد مئات المليارات من الدولارات من احتياطياتها من النقد الأجنبي. الطلب على الذهب يتزايد باستمرار.

من المتوقع أن يواصل الذهب ارتفاعه.

يعتقد بنك يو بي إس أن اتجاه الشراء الصافي من قبل البنوك المركزية من المرجح أن يستمر في الارتفاع في سياق المخاطر الجيوسياسية المتزايدة وارتفاع التضخم. إن القرار الأمريكي بتجميد احتياطيات روسيا من النقد الأجنبي في أعقاب الصراع بين روسيا وأوكرانيا قد يكون له تأثيرات دائمة على سلوك البنك المركزي.

في السابق، كان الدولار الأمريكي هو العملة الرئيسية في احتياطيات البنوك المركزية للدول. ومع ذلك، فإن التطورات الجديدة إلى جانب الطلب المتزايد على الذهب تعتبر بمثابة علامة على تراجع الدولار.

يسعى معظم المشترين الأكبر للذهب في الآونة الأخيرة إلى استبدال هيمنة الدولار الأمريكي في التمويل العالمي، بما في ذلك الصين والهند.

ومن بين البلدان التي تعد من المشترين الصافين للذهب، هناك ثلاثة أعضاء في مجموعة البريكس التي تضم الاقتصادات الناشئة الكبرى (البرازيل وروسيا والهند والصين وجنوب أفريقيا). تتم تسوية عدد متزايد من المعاملات التجارية العالمية باليوان الصيني.

ويقول بعض المتنبئين إن الذهب قد يرتفع قريبا إلى مستوى قياسي عند 3300 دولار للأوقية، وهو ما يشبه ما حدث في عام 1980 عندما ارتفعت معدلات التضخم بسبب أسعار النفط والاضطرابات في الشرق الأوسط.

كما ساهم عدم الاستقرار الذي شهده النظام المصرفي العالمي في الآونة الأخيرة، بما في ذلك في الولايات المتحدة (مع أربعة انهيارات في الأشهر القليلة الأولى من عام 2023)، في الارتفاع السريع للذهب.

ويتوقع ممثلو ساكسو بنك أن تستمر التوترات في الأسواق المصرفية والمالية في الارتفاع مع تأثر الاقتصاد الأمريكي بالسياسات النقدية القوية التي ينتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي.

من المتوقع أن يواصل الذهب الارتفاع ليصل إلى مستوى قياسي جديد في عام 2023 عندما ينهي بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة رفع أسعار الفائدة ويعود إلى الانخفاض. إن ضعف الدولار الأمريكي وارتفاع معدلات التضخم من شأنه أن يدعم أسعار الذهب.

وتعتقد بعض صناديق الذهب أيضًا أن الذهب سيدخل "سوقًا صاعدة جديدة" ستبدأ، مع تجاوز الأسعار 2100 دولار للأوقية في وقت مبكر من عام 2023.

وبناء على ذلك، فإن ظروف السوق الحالية تشبه إلى حد كبير تلك التي كانت سائدة في عامي 2001 و2008. وخلال تلك الأعوام، ارتفع الذهب بقوة كبيرة. في عام 2008، ارتفع سعر الذهب من 600 دولار إلى 1800 دولار خلال فترة قصيرة من الزمن.

وتلقى الذهب دعما أيضا في الآونة الأخيرة من المفاوضات الصعبة لرفع سقف الدين الأميركي. قد تواجه الحكومة الأميركية خطر نفاد أموالها بحلول أوائل أغسطس/آب.

وحذر المفاوضون من أن المرحلة النهائية من المفاوضات بشأن رفع سقف الدين قد تكون الأكثر حساسية وصعوبة بالنسبة للطرفين في الولايات المتحدة.

وقال رئيس مجلس النواب كيفن مكارثي في 25 مايو/أيار إنه لم يتم التوصل إلى اتفاق بشأن سقف الدين. وقال إنه كانت هناك مشاورات مع البيت الأبيض، لكن التوصل إلى اتفاق لم يكن سهلا.