كيف عادت شركة الألبان العملاقة Vinamilk إلى الواجهة؟

يعد عام 2023 عامًا تجاريًا صعبًا لشركة فيتنام لمنتجات الألبان المساهمة (Vinamilk)، ولكن النتائج لا تزال أعلى مقارنة بعام 2022. في الأيام الأولى من عام التنين، حققت أسهم Vinamilk ارتفاعًا سريعًا بأكثر من 5٪ بعد 5 جلسات تداول.

حتى الآن، لحقت شركة الألبان العملاقة، شركة فيتنام لمنتجات الألبان المساهمة - فيناميلك (VNM، HOSE) بالموجة بسرعة بعد تيت، حيث عادت إلى مستوى 70 ألف دونج/سهم، وهو أعلى مستوى في الأشهر الثلاثة الماضية. ارتفعت قيمة أسهم VNM بسرعة بنسبة 5.3٪، من 67.400 دونج/سهم إلى 71.300 دونج/سهم بعد 5 جلسات تداول، مما رفع القيمة السوقية إلى حوالي 146.300 مليار دونج.

بدأت أسهم VNM في التداول بنشاط مرة أخرى بعد 3 أشهر (المصدر: SSI iBoard)

يعد عام 2023 عامًا مليئًا بالتحديات بالنسبة للاقتصاد، حيث من المتوقع أيضًا أن ينخفض ​​الطلب على استهلاك الحليب في فيتنام بشكل كبير.

يُظهر أحدث تقرير صادر عن وزارة الزراعة الأمريكية في ديسمبر 2023 أن إجمالي إنتاج مسحوق الحليب العالمي في عام 2023 من المتوقع أن يصل إلى 9.2 مليون طن، وهو رقم لم يتغير تقريبًا عن عام 2022. ومع ذلك، من المتوقع أن ينخفض ​​إجمالي الطلب المحلي على مسحوق الحليب في البلدان في عام 2023 بنسبة 3.1٪. وبالتالي، فإن الطلب المتوقع على استيراد مسحوق الحليب يبلغ 2.5 مليون طن فقط، بانخفاض 8% مقارنة بعام 2022.

ونتيجة لهذا الواقع، واجهت شركات الألبان العديد من الصعوبات. ولا يشكل فيناميلك استثناءً، ففي الأشهر الستة الأولى من العام، "انخفضت" الأرباح بنسبة 5.6% مقارنة بالفترة نفسها.

بعد تغيير هويتها التجارية، سجلت شركة Vinamilk نموًا إيجابيًا حقيقيًا مرة أخرى. علاوة على ذلك، بذلت شركة VNM خلال العام الماضي العديد من الجهود في إعادة هيكلة الأعمال لتلبية تطور جيل جديد من المستهلكين وتوسيع قاعدة عملائها والوصول إلى السوق العالمية.

ونتيجة لذلك، بلغ صافي الإيرادات في شركة فيناميلك في الربع الرابع من عام 2023 مبلغ 15,619 مليار دونج، بزيادة طفيفة بلغت 3,6% عن نفس الفترة. بفضل خفض حاد بنحو 50% في النفقات المالية مقارنة بالفترة نفسها، من 207 مليار دونج إلى 119 مليار دونج، حققت شركة فيتنام الوطنية نمواً إيجابياً في الأرباح بلغ 2,852 مليار دونج، بزيادة قدرها 24.3%.

وبهذا الرقم، أصبحت شركة VNM واحدة من الشركات التي شهدت أكبر تقلبات النمو في الربع الرابع من عام 2023، وفقًا لتقرير تحليلي صادر عن شركة SSI Securities.

من المتوقع أن يصل حجم مبيعات الفينامالك في عام 2023 بأكمله إلى 60,369 مليار دونج، بزيادة قدرها أكثر من 410 مليار دونج. بلغت الأرباح 9,019 مليار دونج، بزيادة 5% مقارنة بعام 2022، منهية عامين من الانخفاض.

تطورات الإيرادات والأرباح في شركة فيناميلك في السنوات الأخيرة

المصدر: البيانات المالية

ارتفعت أسهم MCM بشكل إيجابي قبل الانتقال إلى HOSE (المصدر: SSI iBoard)

بالإضافة إلى الاختراق الذي حققته شركة VNM، فإن سهم MCM (Moc Chau Dairy Cattle Breeding JSC - Moc Chau Milk, UPCoM) يحقق أيضًا أداءً جيدًا للغاية، حيث حافظ على سعره عند 42,400 دونج/سهم. تمتلك شركة Vinamilk حاليًا أكثر من 59% من رأس مال شركة Moc Chau Milk.

اعتبارًا من منتصف يناير 2024، ارتفعت أسهم MCM فجأة من 36900 دونج إلى 42400 دونج للسهم، وهو ما يعادل زيادة بنسبة 13٪ في قيمة السهم، مما أثر بشكل إيجابي إلى حد ما على إعادة تقييم استثمار Vinamilk.

علاوة على ذلك، تنتظر شركة MCM حاليًا نقل "منزلها" من UPCoM إلى HOSE، مما سيساعد على زيادة قيمة الشركة، وزيادة الشفافية في جميع الجوانب، سواء في أنشطة الإنتاج أو الأعمال والحوكمة، وبالتالي ضمان مصالح المساهمين.

ومن المتوقع أن يزداد إنتاج الحليب اعتبارًا من منتصف عام 2024 بفضل الاتجاه الصعودي في أسعار مسحوق الحليب اعتبارًا من أغسطس 2023. وهذا من شأنه أن يسهل ربحية صناعة الألبان في فيتنام. وبحسب شركة تيان فونج للأوراق المالية، فإن فيتنام تلبي فقط 40-50% من الطلب المحلي على الحليب، ولا يزال سوق الحليب المحلي يتمتع بمساحة كبيرة للنمو، ومع ذلك، تواجه صناعة الحليب المحلية منافسة كبيرة من الحليب المستورد.

حاليًا، وفقًا لبيانات عام 2022 من VNDirect Securities، تعد Vinamilk شركة الألبان المحلية التي تتمتع بأكبر حصة في السوق بنسبة 44%. ومع ذلك، يواجه سوق الحليب المحلي حاليًا منافسة شرسة نظرًا لمشاركة العديد من الشركات في إنتاج وتجارة هذا المنتج. ولذلك، فليس من السهل على شركة فيناميلك الحفاظ على حصتها في السوق في ظل الضغوط التنافسية وارتفاع أسعار المواد الخام التي تضيق هوامش الربح.

مصدر: https://phunuvietnam.vn/co-phieu-vinamilk-don-song-tro-lai-ket-qua-kinh-doanh-noi-len-dieu-gi-20240221170727382.htm