وقد تؤثر هذه العوامل على اتجاهات السوق وتطورات الصناعة في الفترة المقبلة. هذا هو رأي شركة نهات فييت للأوراق المالية المساهمة (VFS).
تقدم VFS سيناريوهين لسوق الأسهم في يناير. في السيناريو الأول، سيتذبذب مؤشر VN بين 1250 و1300 نقطة. توصي شركة الأوراق المالية هذه المستثمرين بالتداول على المدى القصير وفقًا لنطاق التقلب؛ قم بالشراء عند الحد السفلي و جني الأرباح عندما يلامس السعر الحد العلوي، لا تطارد السعر. في السيناريو الثاني، إذا تجاوز مؤشر VN مستوى 1300 نقطة، توصي VFS المستثمرين بانتظار التطورات التصحيحية لإعادة اختبار منطقة النتيجة هذه للعثور على نقاط الصرف.
قال خبراء من شركة سايجون - هانوي للأوراق المالية (SHS) إن مؤشر VN تداول بشكل أقل إيجابية في الأسبوع الماضي (من 30 ديسمبر 2024 إلى 3 يناير 2025)، خاصة في أول جلستي تداول في عام 2025، عندما كان المؤشر تحت ضغط تصحيح قوي.
لم يتمكن مؤشر VN من الحفاظ على منطقة الدعم القوية حول 1,260 نقطة، وهو ما يعادل متوسط سعر 200 جلسة. في نهاية أسبوع التداول من 30 ديسمبر 2024 إلى 3 يناير 2025، انخفض مؤشر VN بنسبة 1.61% إلى 1,254.59 نقطة، وهو أقل من متوسط نطاق السعر لـ 200 جلسة وأعلى من 1,250 نقطة، وهو ما يتوافق مع أعلى نطاق سعري في عام 2023.
انخفضت السيولة في أولى جلسات الأسبوع وارتفعت بشكل حاد في آخر جلسة من الأسبوع، مما أظهر ضغوط تعديل قوية مفاجئة في العديد من المجموعات ورموز الأسهم.
يتم تقسيم السوق إلى مزيج من الأخضر والأحمر وتتقلب الأسهم بشكل ضيق. وتتركز ضغوط التعديل في مجموعات التمويل والتأمين والعقارات، في حين يختلط اللونان الأخضر والأحمر في مجموعات النفط والغاز والأسمدة...
علق مؤشر SHS على الاتجاه قصير الأجل، حيث تم تعديل مؤشر VN، وتراكم تحت منطقة المقاومة عند 1,265 نقطة، وفوق منطقة الدعم عند حوالي 1,250 نقطة. يواصل الاتجاه متوسط الأجل لمؤشر VN الحفاظ على قناة تراكم واسعة في نطاق 1200 - 1300 نقطة، مع منطقة سعرية متوازنة حول 1250 نقطة. المقاومة القوية جدًا هي منطقة سعر 1300 نقطة، وهي منطقة الذروة في مارس-يوليو 2024 وسبتمبر-أكتوبر 2024.
وفقًا لشركة SHS، استهل السوق عام 2025 بتوقعات عالية، بعد عامين متتاليين من النمو في عامي 2023 و2024، بزيادات بلغت 12.2% و12.1% على التوالي. وفي عام 2025، تتوقع SHS أن يواصل مؤشر VN التراكم ضمن نطاق سعري ضيق يتراوح بين 1200 و1300 نقطة خلال الشهر أو الشهرين الأولين من العام.
من المتوقع أن يتحسن السوق في أواخر الربع الأول من عام 2025 وأوائل الربع الثاني من عام 2025. من المتوقع أن يرتفع مؤشر VN في عام 2025 بنسبة 10 - 12٪ مقارنة بعام 2024، ومن المتوقع أن يتراوح النطاق السعري بين 1400 - 1410 نقطة.
في عام 2024، سيكون القطاع المصرفي مجموعة صناعية ذات تطورات إيجابية، وارتفاعات جيدة في الأسعار مع زيادة قوية في السيولة. ارتفعت العديد من الرموز المعلقة مثل LPB بنسبة 31.8%، وTCB بنسبة 59.9%، وHDB بنسبة 56.9%، وCTG بنسبة 39.5%...
وتدرك SHS أن القطاع المصرفي يعتبر "شريان الحياة" والقوة الدافعة لدعم النمو الاقتصادي، مع نمو الائتمان بنسبة 13-15% في السنوات الأخيرة.
وفي عام 2025، يخطط البنك المركزي أيضًا لزيادة نمو الائتمان بنسبة 16٪، جنبًا إلى جنب مع خطط زيادة رأس مال البنوك الكبرى، وهو ما سيكون محرك نمو جيد للمجموعة المصرفية. ولا يزال هذا خيارًا جيدًا لتخصيص الاستثمار في عام 2025.
ينبغي على المستثمرين الحفاظ على نسبة معقولة من استثماراتهم، والتفكير في توزيعها بشكل انتقائي على الأسهم ذات الأسس الجيدة، مع توقع استمرار النمو. وينبغي أن تركز استثماراتهم على الأسهم الرائدة ذات الأسس الجيدة، وفقًا لما أوصت به SHS.
وبحسب خبراء من شركة فيتنام للأوراق المالية والإنشاءات (CSI)، أغلق السوق أسبوع الانتقال بين العام القديم 2024 والعام الجديد 2025 بشكل غير سلس للغاية. على الرغم من وجود 4 جلسات تداول فقط الأسبوع الماضي، فقد خسر مؤشر VN أكثر من 20 نقطة؛ بما في ذلك 3 جلسات من التراجع وجلسة واحدة فقط انتهت باللون الأخضر.
كان أبرز ما يميز الأسبوع الماضي هو نقص السيولة. أدى ضعف الطلب إلى ضغوط بيعية طغت بشكل شبه كامل، مما أدى إلى هبوط السوق بشكل حاد في الجلسة الأخيرة من الأسبوع.
تم كسر لعبة شد الحبل عندما فقد البائعون صبرهم، مما وضع أسهم الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة وسلسلة من أسهم البنوك ضغوطًا كبيرة على السوق، مما تسبب في هبوط المؤشر.
انخفض مؤشر VN30 بأكثر من 26 نقطة الأسبوع الماضي، مع الضغط من الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة التي خسرت الكثير من النقاط، مما جعل من الصعب على الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة والمتوسطة أن تتعارض مع الاتجاه. وفي ختام أسبوع التداول من 30 ديسمبر 2024 إلى 3 يناير 2025، سجل مؤشر VN مستوى 1,254.59 نقطة، بانخفاض 20.55 نقطة.
أدى الحذر إلى انخفاض السيولة بشكل حاد الأسبوع الماضي. إن مطابقة سيولة أوامر السوق تعادل 63.8% فقط مقارنة بالمستوى المتوسط لـ 20 أسبوع تداول. بلغ متوسط السيولة المتداولة في بورصة الخرطوم حتى نهاية الأسبوع 459 مليون سهم (بانخفاض 22.14% مقارنة بالأسبوع السابق)، أي ما يعادل 11,883 مليار دونج، بانخفاض يقارب 20% في قيمة التداول.
انخفضت أسهم ما يصل إلى 20/21 مجموعة صناعية الأسبوع الماضي. كان هناك ضغط كبير على السوق ومعنويات التداول الأسبوع الماضي من قبل مجموعات صناعية مثل: التأمين بنسبة 4.12%، السلع الاستهلاكية بنسبة 3.8%، الأوراق المالية بنسبة 3.41%، المأكولات البحرية بنسبة 3.09%... وعلى العكس من ذلك، ارتفعت أسهم البلاستيك بنسبة 1%، وهي المجموعة الصناعية الوحيدة التي نجحت في عكس الاتجاه.
حقق المستثمرون الأجانب صافي مبيعات بقيمة 771 مليار دونج في بورصة الخرطوم. تركزت عمليات البيع الصافية الأجنبية الأسبوع الماضي على الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة مثل: FPT (453 مليار دونج)، VCB (158 مليار دونج)، CTG (137 مليار دونج)...
تشير توقعات CSI للسوق للأسبوع المقبل إلى أن الاتجاه الصعودي من المرجح أن ينعكس. في الوقت الحالي، بدأت مراكز الشراء الموصى بها لهذه الشركة المالية عند مستوى الدعم 1260 نقطة تواجه قدرًا من المخاطر، لذا يتعين على المستثمرين توخي الحذر والحد من عمليات الشراء الإضافية.
رغم أن حجم التداول المتطابق في الجلسة الأخيرة من الأسبوع تجاوز متوسط 20 جلسة، إلا أنه لا يزال لا يشكل إشارة مثيرة للقلق حيث أنه لا يزال أقل من الجلستين المتفجرتين السابقتين. ولذلك، لا يحتاج المستثمرون إلى التسرع في البيع بعد الانخفاض الحاد الذي شهده السوق نهاية الأسبوع الماضي، بل ينبغي عليهم البيع تدريجيا وتقليص نسبة الأسهم التي تنتهك عتبة إدارة المخاطر عندما تشهد السوق تطورات سيئة في الجلسات المقبلة.
وقالت شركة CSI إن التصحيح قد يدفع مؤشر VN إلى منطقة الدعم عند حوالي 1248 نقطة في الجلسة المقبلة. في واقع الأمر، هبطت سوق الأسهم الفيتنامية في سياق هبوط أسواق الأسهم العالمية الأسبوع الماضي.
الأسهم الأمريكية في اتجاه هبوطي
انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.48%، وانخفض مؤشر Nasdaq Composite بنسبة 0.51%، وانخفض مؤشر Dow Jones بنسبة 0.6%.
وبالنظر إلى جلسة نهاية الأسبوع وحدها (3 يناير/كانون الثاني)، ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 0.8% إلى 42,732.13 نقطة؛ وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.26% إلى 5942.47 نقطة؛ وارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1.77% إلى 19621.68 نقطة.
وفي هذه الجلسة، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقيس قيمة العملة الخضراء مقابل سلة من العملات، بنسبة 0.29% إلى 108.9. ومع ذلك، ارتفع الدولار الأمريكي خلال الأسبوع بأكمله للأسبوع الخامس على التوالي، بعد أن سجل أعلى مستوى في عامين عند 109.54 في الجلسة السابقة.
من المتوقع أن يرتفع الدولار بحلول نهاية عام 2024 مع مراهنة المستثمرين على أن سياسات الرئيس المنتخب دونالد ترامب ستعزز النمو والتضخم، مما يؤدي إلى خفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي وارتفاع عوائد سندات الحكومة الأميركية، في حين من المتوقع أن تستمر البنوك المركزية في أوروبا في خفض أسعار الفائدة.
دفع بيان السياسة النقدية الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر/كانون الأول 2024 المستثمرين إلى خفض توقعاتهم لعدد وحجم تخفيضات أسعار الفائدة التي قد يلجأ إليها البنك في عام 2025.
قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند توم باركين إن أسعار الفائدة يجب أن تظل مرتفعة حتى تتوافر المزيد من اليقين بشأن عودة التضخم إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.
وفي وقت سابق، واصلت الأسهم الأميركية في أولى جلسات التداول في العام الجديد (2 يناير/كانون الثاني)، اتجاهها النزولي منذ نهاية عام 2024، حيث سجل مؤشرا S&P 500 وناسداك المركب انخفاضهما الخامس على التوالي، وهي أطول سلسلة خسائر منذ أبريل/نيسان 2024.
[إعلان 2]
المصدر: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/nhung-yeu-to-tac-dong-toi-thi-truong-chung-khoan-dau-nam-2025/20250106094051216
تعليق (0)