ماذا يستعد مستثمرو الأسهم للعام الجديد؟

في عام 2024، شهد سوق الأوراق المالية الفيتنامي العديد من التطورات البارزة. على الرغم من مواجهة العديد من الضغوط السلبية في النصف الثاني من العام، فإن الأسهم الفيتنامية في عام 2024 ستظل تترك العديد من النتائج الإيجابية، ويوصي الخبراء باستراتيجيات الاستثمار.

أغلق مؤشر VN-Index 2024 عند 1,266.8 نقطة، بانخفاض أكثر من 5 نقاط مقارنة بجلسة الأمس، وغطى اللون الأحمر السوق مع تباعد قوي للمجموعة المصرفية. وبلغ حجم السيولة 480.5 مليون سهم، بما يعادل قيمة 11,560 مليار دونج. كان اتساع السوق سلبيا مع انخفاض 254 سهما وارتفاع 155 سهما وتحرك 79 سهما بشكل جانبي.

السوق يتقلب ولكن ليس خالي الوفاض

بعد انزلاق طويل من الذروة التاريخية في عام 2022 و"الهبوط" في نهاية عام 2023، دخل سوق الأسهم الفيتنامي عام 2024 مع الكثير من المخاوف. وانعكس ذلك عندما شهد السوق بداية مواتية وتسارع في النصف الأول من عام 2024، لكن المخاوف بشأن أسعار الصرف وعمليات البيع الصافية من قبل المستثمرين الأجانب تسببت في ركود المؤشر في النصف الثاني من عام 2024، مما أدى إلى فقدان الفرصة بشكل مستمر للتغلب على مستوى 1300 نقطة.

وانخفضت سيولة السوق إلى نحو 15 مليار دونج/جلسة خلال الفترة من أكتوبر/تشرين الأول إلى ديسمبر/كانون الأول.

وفي معرض شرحه لذلك، قال السيد نجوين شوان ثينه، رئيس قسم الاستشارات الاستثمارية في شركة VNDidirect للأوراق المالية، إنه في النصف الثاني من عام 2024، واجهت سوق الأسهم الفيتنامية العديد من التحديات من عوامل موضوعية وذاتية، بما في ذلك: أدى ضغط سعر صرف الدولار الأمريكي/الدونج المتزايد بشكل حاد إلى دفع المستثمرين الأجانب إلى البيع المستمر في السوق؛ إن عدم وجود معلومات داعمة يجعل من الصعب على السوق أن ينطلق. على الرغم من أن نمو الناتج المحلي الإجمالي جيد للغاية، إلا أنه لا يشمل تعافي ونمو الشركات المدرجة؛ تحويل التدفق النقدي إلى أصول استثمارية أخرى مثل الذهب والعقارات والعملات المشفرة.

ملخص تطورات سوق الأسهم الفيتنامية في عام 2024

ارتفع السوق بشكل حاد في النصف الأول من العام، ثم اتجه إلى الاتجاه الجانبي، ليتراكم في النصف الثاني من عام 2024 (الصورة: SSI iBoard)

ومع ذلك، يرى الخبراء أن عام 2024 ليس بالضرورة عامًا خاليًا من أي مؤشرات إيجابية لسوق الأسهم، إذ لا يزال مؤشر VN يسجل انتعاشًا بنحو 13% مقارنةً بنهاية عام 2023، ليُصبح ضمن فئة النمو المرتفع في عام 2024. ورغم أن هذا النمو ليس مرتفعًا جدًا مقارنةً بالأسواق الأمريكية واليابانية، إلا أنه أعلى من العديد من الدول الآسيوية الأخرى في المنطقة: الهند، وماليزيا، وإندونيسيا،...

بلغ متوسط ​​قيمة التداول اليومي في بورصة الخرطوم 21.5 مليار دونج، بزيادة قدرها 23% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي.

لذلك، يمكن القول إن "عام 2024 هو عام "محوري" عندما يكون الاتجاه الرئيسي لمؤشر VN هو جانبي مع استقرار السوق؛ التدفق النقدي المحلي أكثر وفرة ولكنه ليس قوياً بما يكفي لإحداث اختراق عندما لا تكون العوامل الداعمة واضحة حقًا"، أكد السيد ثينه.

الأطباء يستعدون للعام الجديد

بالإضافة إلى النتائج الحالية، من المتوقع أن يشهد سوق الأسهم الفيتنامية في عام 2024 "نقاطًا مضيئة" من إصلاحات سياسية مهمة، مما يساهم في شفافية واحترافية سوق الأسهم الفيتنامية، ويخلق أساسًا متينًا لسوق الأسهم الفيتنامية لدخول عام 2025 مع العديد من التوقعات الإيجابية.

وبحسب السيد ثينه، فإن هذه التوقعات تأتي في المقام الأول من قصة ترقية سوق الأوراق المالية في فيتنام. وعلى وجه التحديد، فإن الجهود المبذولة لتنفيذ أنشطة عدم التمويل المسبق (التي تسمح للمستثمرين الأجانب بشراء الأسهم دون إيداع أموال مقدماً) من شأنها أن تساعد في جعل سوق الأسهم الناشئة في فيتنام تقترب من معايير FTSE.

وهناك عامل آخر من شأنه أن يساعد فيتنام في أن تؤخذ في الاعتبار لترقية سوق الأوراق المالية الخاصة بها في سبتمبر/أيلول 2025، وهو ما إذا تم تشغيل نظام تداول KRX، مما يساعد السوق على جذب رأس المال الاستثماري الأجنبي مرة أخرى.

سوق الأسهم الفيتنامية تدخل العام الجديد مع العديد من توقعات النمو والفرص للمستثمرين (الصورة: الإنترنت)

بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يصل توقع نمو أرباح السوق بأكمله إلى 18٪ في عام 2025، بقيادة مجموعات صناعية كبيرة مثل الخدمات المصرفية والعقارات السكنية والتجزئة والعقارات الصناعية، وهو ما يشكل قوة دافعة وأساسًا متينًا لنمو مؤشر VN في عام 2025.

ومع ذلك، في الوقت نفسه، لا تزال سوق الأسهم تواجه عدداً من التحديات مثل التقلبات في الاقتصاد العالمي بسبب سياسات الإدارة غير المتوقعة للرئيس الأمريكي دونالد ترامب وسياسات زيادة الرسوم الجمركية على السلع المستوردة من الصين وأوروبا والعديد من البلدان الأخرى. والأمر التالي هو الضغط على أسعار الصرف، وهي القصة القديمة لعام 2024 ولكنها ستستمر حتى عام 2025 في سياق ضعف قيمة الدونغ.

خلال الفترة التي تلي رأس السنة الجديدة وقبل رأس السنة القمرية الجديدة، من المتوقع أن ينخفض ​​التدفق النقدي في سوق الأسهم بسبب اتجاه المستثمرين إلى "الاحتفاظ بالأصول" خلال العطلات الطويلة، وذلك لتجنب المعلومات والتقلبات التي قد تؤثر على السوق. علاوة على ذلك، يتجه مؤشر VN نحو منطقة 1300 نقطة - منطقة الذروة لعام 2024، لكن السوق لم يتغلب عليها بعد.

ولذلك، من المرجح أن يشهد السوق بعض التصحيحات، ولكن في الوقت نفسه، يعد هذا أيضًا وقتًا جيدًا لتجميع الأسهم المحتملة لعام 2025.

ينبغي على المستثمرين التركيز على إعطاء الأولوية للصناعات والأسهم ذات قصص النمو. وأكد السيد ثينه أنه "في سياق عدم زيادة التدفقات النقدية للسوق، سيتم التمييز بين الأسهم، فقط الأسهم الجيدة حقًا والتي تتمتع بتوقعات عالية لنمو الأرباح سترتفع أسعارها بشكل أفضل من المؤشر".

وقال السيد دانج فان كونج، رئيس قسم الاستشارات الاستثمارية في شركة ميراي للأوراق المالية، إنه وفقًا للإحصاءات على مدار السنوات الماضية، غالبًا ما يحقق السوق أداءً جيدًا في الأسابيع التي تسبق وتلي رأس السنة القمرية الجديدة، لذلك يمكن للمستثمرين الحفاظ على نسبة عالية من الأسهم وتجميعها واغتنام الفرص في الأسهم المحتملة في مجموعات الصناعة مثل:

البنوك، اعتبارًا من 13 ديسمبر 2024، ارتفع إجمالي الائتمان للنظام بمستوى مرتفع نسبيًا بلغ 12.5٪ مقارنة بنهاية عام 2023 (وفقًا للبنك المركزي)، مما يدل على عودة الطلب على القروض. وبفضل ذلك، من المتوقع أن تنمو نتائج أعمال البنوك بشكل جيد في الربع الأخير من العام الجاري والربع الأول من العام المقبل. الأسهم المتميزة هي CTG ( VietinBank ، HOSE) مع نمو ائتماني مرتفع وضغط مخصص منخفض.

بفضل النمو القوي للسياح الدوليين في العام الماضي والمشاريع الرئيسية مثل المحطة T3 ومطار تان سون نهات، يتم تسريع إنجازها، ومن المتوقع أن يؤدي هذا إلى نمو شركات خدمات الموانئ والطيران مثل ACV (شركة مطارات فيتنام ، UPCoM)، وSCS (خدمات شحن سايجون، HOSE)، وSGN (خدمات سايجون الأرضية، HOSE).

تجارة التجزئة مع تعافي القدرة الشرائية للمستهلك مع زيادة الدخل المتاح. الأسهم التي تظهر نموًا واضحًا هي MWG (Mobile World، HOSE) و FRT (FPT Retail، HOSE).

بالإضافة إلى ذلك، يقترح العديد من الخبراء أيضًا مجموعة أسهم العقارات - البناء كمجموعة صناعية قد يهتم بها المستثمرون عندما يبدأ سوق العقارات في دخول دورة جديدة، مما يساعد على نمو الطلب جنبًا إلى جنب مع السياسات الرامية إلى إزالة الصعوبات القانونية، مما يؤدي بالتالي إلى النمو في قطاع البناء بفضل المشاريع العقارية.

أو صناعة التكنولوجيا ، الاستفادة من مشاريع التكنولوجيا الاستراتيجية مثل التعاون مع Nvidia لتطوير تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي وتوسيع سوق مراكز البيانات ونشر شبكات الجيل الخامس. إن الجمع بين الاتجاهات العالمية ونتائج الأعمال الإيجابية من شأنه أن يخلق زيادة مستدامة في أسعار هذه المجموعة من الأسهم، وهي عادةً أسهم "العائلة" FPT وViettel.

المصدر: https://pnvnweb.dev.cnnd.vn/nha-dau-tu-chung-khoan-chuan-bi-gi-buoc-vao-nam-moi-20241231224518981.htm