كيف يمكن التحوط ضد التقلبات القوية في أسعار القهوة؟

وبحسب موقع MXV، فإن أسعار قهوة روبوستا في البورصة الأوروبية القارية حطمت ذروتها التاريخية القديمة، بل وتجاوزت في وقت ما حاجز 5700 دولار أمريكي للطن.

بعد ارتفاع أسعار القهوة الفيتنامية إلى مستويات تاريخية تقريباً، تواجه الآن انخفاضاً حاداً. في هذا الوقت من التقلبات، تعتقد بورصة السلع الفيتنامية (MXV) أن المشاركين في سوق القهوة، وخاصة شركات التصدير، يجب أن يولوا المزيد من الاهتمام للتحوط السعري من خلال سوق مشتقات القهوة. وهذه أداة فعالة للتحوط من المخاطر عندما تتقلب الأسعار، وخاصة عندما يكون محصول القهوة في بلادنا في الفترة 2024-2025 في مرحلة الإمداد الرئيسية للعالم.

أسعار القهوة تتحول وتهبط "بشكل حر" بعد أن اقتربت من الذروة

سجلت أسعار القهوة العالمية والمحلية خلال شهر نوفمبر/تشرين الثاني الجاري ارتفاعا تاريخيا. وبحسب موقع MXV، فإن أسعار قهوة روبوستا في البورصة الأوروبية القارية (ICE-EU) حطمت الذروة التاريخية القديمة، بل وتجاوزت في وقت ما حاجز 5700 دولار أمريكي للطن. وبحلول نهاية جلسة التداول يوم 30 نوفمبر/تشرين الثاني، تضاعفت أسعار قهوة روبوستا مقارنة بنفس الفترة من عام 2023، وارتفعت بنحو 30% مقارنة ببداية الشهر. تمشيا مع الأسعار العالمية، بلغ سعر حبوب البن الأخضر في المرتفعات الوسطى والمقاطعات الجنوبية اعتبارًا من 30 نوفمبر 130 ألف دونج/كيلوغرام، وهو أكثر من ضعف ما كان عليه في نفس الفترة من العام الماضي ويقترب بشكل متزايد من الذروة التاريخية القديمة في أبريل، عندما توقف عند 134.400 دونج/كيلوغرام.

تطورات أسعار قهوة روبوستا والقهوة الفيتنامية

وترى شركة MXV أن المضاربة - وهي عامل مميز لسوق مشتقات القهوة - هي سبب مهم للارتفاع الحاد المستمر في أسعار القهوة خلال الشهر الماضي، بالإضافة إلى المخاوف بشأن النقص المستمر منذ بداية عام 2024.

منذ فوز السيد دونالد ترامب بالانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2024، شهد السوق تحولاً في التدفقات النقدية من الملاذات الآمنة مثل الذهب والمعادن الثمينة إلى قنوات الاستثمار ذات العائد المرتفع مثل القهوة والكاكاو. وبالإضافة إلى المخاوف بشأن نقص الإمدادات، أصبح السوق أكثر تفاؤلاً بشأن استمرار ارتفاع أسعار القهوة، مما دفع المضاربين إلى زيادة مراكزهم الشرائية.

وعلى جانب العرض والطلب، عادت الأمطار إلى مناطق زراعة البن الرئيسية في البرازيل منذ أكتوبر/تشرين الأول، لكن هطول الأمطار كان أقل باستمرار من المتوسطات التاريخية، إلى جانب عدة أشهر من الجفاف القياسي قبل ذلك، مما جعل السوق واثقة بشكل متزايد من أن إنتاج البن في البلاد في عامي 2024-2025 و2025-2026 سيكون منخفضا. خفضت الوكالة الحكومية البرازيلية لتوريد المحاصيل (CONAB) توقعات إنتاجها لعام 2024-2025 إلى 54.8 مليون كيس، بانخفاض 7٪ عن توقعاتها السابقة وأقل بنحو 300 ألف كيس عن الموسم السابق. في الوقت نفسه، تتوقع شركة الاستشارات StoneX أن ينخفض ​​إنتاج القهوة في موسم الحصاد 2025-2026 بنسبة 0.4% مقارنة بموسم الحصاد 2024-2025، إلى 65.6 مليون كيس 60 كجم.

في فيتنام، عادة ما يكون شهر نوفمبر هو الوقت الذي تبدأ فيه إمدادات محصول القهوة الجديد في الوصول إلى السوق وتزداد الصادرات تدريجيًا. لكن هذا العام، لا يبدو المزارعون في عجلة من أمرهم لبيع محصولهم، ما يجعل تصدير المحصول الجديد لا يزال قاتماً. وبحسب الإدارة العامة للجمارك، صدرت بلادنا في النصف الأول من نوفمبر/تشرين الثاني 20933 طناً فقط من القهوة، بانخفاض حاد بنسبة 45% مقارنة بالفترة نفسها من عام 2023، وحتى أقل بنسبة 3% عن الأيام الخمسة عشر الأولى من أكتوبر/تشرين الأول.

السيد نجوين نجوك كوينه - نائب المدير العام لبورصة السلع الفيتنامية (MXV)

وفي تعليقه على التطورات في سوق القهوة استناداً إلى الدروس التاريخية، قال السيد نجوين نجوك كوينه - نائب المدير العام لشركة MXV - إنه بعد الارتفاع الحاد بسبب العوامل المضاربة، من المرجح أن تشهد أسعار القهوة انخفاضاً حاداً لإعادة الأسعار إلى مستوى السعر الصحيح الذي تحدده مبدأ العرض والطلب. وعلى وجه الخصوص، تعمل فيتنام حاليا على دفع إمدادات محصول جديد من القهوة إلى السوق، وبالتالي فإن الأسعار أكثر عرضة للهبوط من الأسعار العالمية.

التحوط من خلال تداول العقود الآجلة للقهوة

وفي مواجهة التقلبات غير المسبوقة التي شهدتها سوق القهوة خلال العام الماضي، قال السيد كوينه إن القهوة سلعة حساسة للغاية لمعلومات العرض والطلب وكذلك العوامل الكلية، وبالتالي فإن التحوط في الأسعار من خلال سوق مشتقات القهوة، وخاصة العقود الآجلة، ضروري للغاية. وعلى وجه الخصوص، تعد فيتنام حاليا ثاني أكبر دولة منتجة للقهوة في العالم، وفي الأشهر الأخيرة من العام عندما يكون الحصاد في الموسم الرئيسي، تتعزز أنشطة التصدير، وتتقلب تحركات الأسعار بقوة وتميل إلى الانعكاس.

من الناحية النظرية، يعد التحوط من خلال عقود القهوة الآجلة أداة مهمة لشركات القهوة لحماية نفسها من تقلبات الأسعار غير المرغوب فيها، وخاصة عندما من المرجح أن تنخفض أسعار القهوة بشكل حاد في المستقبل. عقد المستقبل هو اتفاق بين طرفين، المشتري والبائع. في هذا، يلتزم المشتري بشراء كمية معينة من القهوة بسعر معين في وقت معين في المستقبل، ويلتزم البائع ببيع القهوة بهذا السعر. يساعد استخدام عقود القهوة الآجلة الشركات على ضمان استقرار الأسعار لمنتجاتها، وبالتالي تقليل المخاطر الناجمة عن تقلبات الأسعار.

فوائد تداول عقود القهوة الآجلة

على سبيل المثال، إذا كان أحد مصدري القهوة الفيتناميين يشعر بالقلق من أن أسعار القهوة سوف تنخفض بشكل حاد في الشهر المقبل، فيمكنه توقيع عقد آجل لبيع القهوة بسعر ثابت. يساعد هذا الشركات على حماية أرباحها حتى لو انخفضت أسعار القهوة في السوق.

بالإضافة إلى ذلك، فإن استخدام عقود آجلة للقهوة يعد أيضًا وسيلة لضمان مصدر للسلع للتجار الفعليين في حالة "خروج" السلع أثناء المعاملات الحقيقية. في الواقع، عندما تتقلب الأسعار بسرعة كبيرة وبقوة، فإن إمكانية "كسر" العقد والحصول على فوائد لأنفسنا تكون محتملة للغاية. في الوقت الحالي، يمكن أن يساعد إجراء معاملات القهوة من خلال سوق المشتقات المالية في شكل التسليم والاستلام المادي الأطراف على ضمان مصدر القهوة للأنشطة التجارية.

هناك مثال حقيقي في الفترة المبكرة من عام 2024، حيث ارتفعت أسعار القهوة الفيتنامية إلى ذروة تاريخية، ولم يقم العديد من المزارعين بإجراء المعاملات كما تم الاتفاق عليه مسبقًا. في هذا الوقت، كانت شركات التصدير في وضع صعب، مع عدم وجود القهوة لتوريدها إلى الشركاء الأجانب كما تم التوقيع عليه في السابق. وتضطر العديد من الشركات إلى اللجوء إلى شراء السلع في سوق المشتقات المالية للحصول على سلع حقيقية للتصدير.

يعد التحوط من خلال عقود القهوة الآجلة أداة مفيدة للشركات في صناعة القهوة لحماية نفسها من التقلبات الكبيرة في الأسعار، وخاصة عندما يمكن أن تنخفض أسعار القهوة بشكل حاد. يساعد استخدام العقود الآجلة على تقليل المخاطر وحماية الأرباح وخلق الاستقرار للشركات. ومع ذلك، لتحقيق أقصى قدر من الكفاءة، لا تزال الشركات بحاجة إلى استراتيجية واضحة، وفهم عميق للسوق والعوامل المؤثرة على أسعار القهوة.

المصدر: https://congthuong.vn/lam-cach-nao-de-phong-rui-ro-truoc-bien-dong-manh-cua-gia-ca-phe-362662-362662.html