الاقتصاد الفيتنامي من منظور دولي: العديد من المؤشرات الإيجابية

خط إنتاج المعدات الإلكترونية ومعدات الإضاءة للسيارات والدراجات النارية في شركة ستانلي فيتنام للكهرباء المحدودة (استثمار ياباني) في هانوي .

نمو الناتج المحلي الإجمالي معتدل

وفي معرض تعليقه على اقتصاد فيتنام خلال مشاورات المادة الرابعة لعام 2024، قال رئيس بعثة فيتنام لدى صندوق النقد الدولي، السيد باولو ميداس، إن من المتوقع أن يتعافى النمو الاقتصادي في فيتنام إلى ما يقرب من 6٪ في عام 2024، بدعم من استمرار الطلب الخارجي القوي والاستثمار الأجنبي المباشر المستقر وسياسات التيسير. ومن المتوقع أن يظل نمو الطلب المحلي ضعيفا في ظل معاناة الشركات من مستويات الديون المرتفعة في حين لم يتعاف سوق العقارات بشكل كامل. ومن المتوقع أن يتقلب التضخم حول هدف بنك الدولة الفيتنامي البالغ 4 - 4.5% هذا العام.

ومع ذلك، أشار بيان صندوق النقد الدولي أيضا إلى أن المخاطر لا تزال قائمة. قد تضعف الصادرات، المحرك الرئيسي للاقتصاد الفيتنامي، إذا جاء النمو العالمي أقل من التوقعات، أو استمرت التوترات الجيوسياسية العالمية، أو اشتدت النزاعات التجارية. وعلى الصعيد المحلي، قد يكون لضعف أسواق العقارات وسندات الشركات تأثير أكبر من المتوقع على قدرة البنوك على توفير الائتمان، وهو ما يؤثر على النمو الاقتصادي ويقوض الاستقرار المالي.

وفي هذا السياق، يرحب صندوق النقد الدولي بالتعديلات التي أدخلتها فيتنام على قانون الأراضي والقوانين الأخرى المتعلقة بالعقارات لمعالجة الاختناقات القانونية في هذا القطاع. وقال الخبير ميداس إن فيتنام بحاجة إلى مواصلة إعادة هيكلة شركات التطوير العقاري الضعيفة وتعزيز سوق السندات المؤسسية الصحية.

مع تعليقات إيجابية للغاية حول اقتصاد فيتنام، يتوقع أحدث تقرير للتحديث الاقتصادي لبنك ستاندرد تشارترد أن يصل نمو الناتج المحلي الإجمالي لفيتنام إلى 5.3% في الربع الثاني من عام 2024. ووفقًا للخبراء، من المتوقع أن ينمو مبيعات التجزئة بنسبة 8.2% على أساس سنوي في يونيو (مقارنة بـ 9.5% في مايو)، ونمو الصادرات بنسبة 14.2% (من 15.8% في مايو). ومن المتوقع أن تواصل صادرات الإلكترونيات التحسن هذا العام.

ومن المرجح أن يصل نمو الواردات والإنتاج الصناعي إلى 26.0% و5.2% على التوالي في يونيو. ربما ارتفع التضخم إلى 4.5% من 4.4% في مايو، مسجلاً بذلك الشهر الثالث على التوالي الذي يتجاوز فيه التضخم 4%. والسبب هو ارتفاع أسعار الخدمات التعليمية والإسكان ومواد البناء والرعاية الصحية والغذاء. ومن المرجح أن يستمر هذا الاتجاه في الأشهر المقبلة.

قال السيد تيم ليلاهافان، الخبير الاقتصادي لفيتنام وتايلاند في بنك ستاندرد تشارترد: "على الرغم من احتمال تباطؤ النمو في الربع الثاني، نعتقد أن فيتنام لا تزال تحافظ على زخم انتعاش إيجابي للغاية. قد يواجه الاقتصاد تحديات في الربع الثالث، في ظل ضغوط الأسعار وسعر الصرف وتراجع الطلب العالمي".

وتوقع بنك ستاندرد تشارترد أن يرفع بنك الدولة في فيتنام على الأرجح سعر إعادة التمويل بمقدار 50 نقطة أساس أخرى في الربع الرابع وسط ارتفاع التضخم.

لا يزال جذب الاستثمار الأجنبي المباشر إيجابيا

وفي تقريره عن تحديث الاقتصاد الكلي في فيتنام الذي نشر في 19 يونيو/حزيران، أشار البنك الدولي إلى أن اقتصاد فيتنام أظهر العديد من العلامات الإيجابية، متفقاً في الرأي مع ستاندرد تشارترد. ارتفع مؤشر الإنتاج الصناعي في مايو بنسبة 2.6% مقارنة بالشهر السابق، مدفوعًا بشكل رئيسي بالنمو القوي في قطاعات المعالجة والتصنيع مثل الآلات والمعدات وأجهزة الكمبيوتر والمنتجات الإلكترونية.

وارتفعت أيضًا الصادرات والواردات. وبحسب البنك الدولي فإن النمو الكبير في واردات المدخلات الوسيطة يظهر أن الطلب من الشركاء التجاريين يتزايد وبالتالي من المرجح أن تكون الصادرات أعلى في الفترة المقبلة.

وفي الوقت نفسه، يظل جذب الاستثمار الأجنبي المباشر إيجابيا. بلغت التزامات الاستثمار الأجنبي المباشر 11.07 مليار دولار أمريكي بنهاية مايو 2023، بزيادة قدرها 2% عن نفس الفترة من العام الماضي. كما بلغ إجمالي تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر 8.3 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 7.8% عن نفس الفترة من عام 2023. ومن بينها، لا تزال غالبية رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر تركز على قطاعات المعالجة والتصنيع والعقارات.

وفيما يتعلق بمبيعات التجزئة، فرغم ارتفاعها عن الشهر السابق، إلا أنها لا تزال ضعيفة مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، وقال البنك الدولي إنه في حين يتعافى الطلب الدولي، فإن الطلب المحلي، وخاصة الاستهلاك، يظل ضعيفا. وبحسب البنك الدولي، اتخذت الحكومة عدداً من الإجراءات لدعم الاقتصاد المحلي. ومع ذلك، في سياق قوة الدولار الأمريكي، فإن خفض أسعار الفائدة لدعم الاستثمار قد يؤدي إلى زيادة الضغوط على سعر الصرف. ولذلك، يعتقد البنك الدولي أن فيتنام بحاجة إلى مواصلة دعم الطلب الكلي من خلال الاستثمار.

سوق السندات يتعافى تدريجيا

انتعشت سوق السندات بالعملة المحلية في فيتنام بمعدل نمو بلغ 7.7% في الربع الثاني من عام 2024 مقارنة بالربع السابق، وذلك بفضل زيادة إصدار السندات الحكومية وقرار بنك الدولة الفيتنامي باستئناف إصدار سندات البنك المركزي في مارس، وفقًا لأحدث تقرير صادر عن بنك التنمية الآسيوي. وارتفعت سندات الخزانة وغيرها من السندات الحكومية بنسبة 3.3% في الربع الثاني، مما دعم متطلبات التمويل الحكومية. وانخفضت سندات الشركات بنسبة 0.9% بسبب حجم كبير من السندات المستحقة وانخفاض الإصدار.

بلغ حجم سوق السندات المستدامة في فيتنام 800 مليون دولار أمريكي بحلول نهاية شهر مارس. يتضمن هذا السوق السندات الخضراء وأدوات السندات المستدامة التي تصدرها الشركات الفردية، ومعظمها ذات آجال استحقاق قصيرة.

ارتفعت عائدات السندات في الاقتصادات الناشئة في شرق آسيا، حيث عزز الانكماش الأبطأ من المتوقع من مبررات رفع أسعار الفائدة لفترة أطول. وقد أدى ذلك إلى تعزيز عائدات السندات قصيرة وطويلة الأجل في كل من الاقتصادات المتقدمة والأسواق الإقليمية. ارتفعت عوائد السندات الحكومية بمعدل 56 نقطة أساس عبر جميع الآجال بسبب ارتفاع التضخم المحلي وتأخير بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي في خفض سعر الفائدة القياسي، بحسب تقرير صادر عن بنك التنمية الآسيوي.

وفقًا لـ baotintuc.vn

مصدر