الاتحاد الأوروبي يجد طريقة لكسب المال من الأصول الروسية المجمدة في ظل "الصراع" لتمويل ميزانية أوكرانيا

لقد وجد الاتحاد الأوروبي مصدرًا إضافيًا للتمويل لأوكرانيا من شأنه أن "لا يضر" جيبته. [إعلان 1]

Sự thật về 35 tỷ Euro EU hứa chuyển cho Ukraine, 'thiếu tiền' Brussels gồng mình làm điều này với tài sản Nga?

هل يبذل الاتحاد الأوروبي جهودا حثيثة لسد الفجوة الضخمة في الميزانية لمساعدة أوكرانيا؟ (المصدر: رويترز)

أعلن الاتحاد الأوروبي للتو عن خطة جديدة لتعبئة قرض بقيمة 35 مليار يورو (أكثر من 39 مليار دولار أميركي)، تم تحويله إلى كييف لمساعدة هذا البلد في سد الفجوة الضخمة في الميزانية التي خلفتها الحملة العسكرية الروسية في أوكرانيا، والتي تقترب الآن من يومها الألف دون إيجاد حل.

بعد أن "وعدت" كييف، من أين سيحصل الاتحاد الأوروبي على الأموال وكيف سيسد الفجوة الضخمة في ميزانية أوكرانيا، في حين تواجه أعضاؤه صعوباتهم المعقدة الخاصة؟... إن الربح من الأصول الروسية المجمدة هو "الحقيقة" وراء هذا القرض البالغ 35 مليار يورو.

الضمانة النهائية لا تزال هي ميزانية الاتحاد الأوروبي

اعتبر المحلل جاكوب كيركيجارد، عضو معهد بيترسون للاقتصاد الدولي في بروكسل، أن القرض الأخير الذي أعلنته رئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين هو علامة على أن الاتحاد الأوروبي يسير على خطى الولايات المتحدة، ويصبح تدريجيا "الداعم الرئيسي لأوكرانيا".

ويتمثل النهج الجديد للاتحاد الأوروبي في أنه بدلاً من السحب مباشرة من الـ 270 مليار يورو من الأصول الروسية المجمدة في أوروبا، فإن الخطة الجديدة هي استخدام أرباح هذه الأموال كضمان لقرض بقيمة 35 مليار دولار لأوكرانيا. إن هذه الطريقة يمكن أن تساعد الاتحاد الأوروبي في تقصير الوقت على المدى القصير، لأنه إذا قام فقط بتحويل الفائدة التي تبلغ عدة مليارات من الدولارات سنويا تدريجيا، فإن الأمر سيستغرق وقتا طويلا ولن يكون كافيا لتلبية احتياجات كييف الضخمة والملحة. ومن ثم، فإن تحويل هذه الفائدة إلى ضمانات طويلة الأجل من شأنه أن يساعد الاتحاد الأوروبي على اقتراض مبالغ كبيرة من المال بسرعة لتوزيعها على أوكرانيا.

وإذا سارت الأمور على ما يرام، فمن المتوقع أن تقوم المفوضية الأوروبية بتحويل المساعدات الأولية بحلول نهاية هذا العام أو أوائل عام 2025، بعد التحقق من أن كييف استوفت عددا من الشروط السياسية. ومن المتوقع أن يتم صرف جميع القروض الجديدة تدريجيا على مدار عام 2025، أو قد يتم صرفها دفعة واحدة.

وبحسب خطة رئيسة المفوضية الأوروبية فون دير لاين، فإن المفوضية ستنشئ آلية إقراض تعاونية لأوكرانيا - وهو نوع من الصندوق المشترك، حيث سيتم توليد الأرباح من مبلغ مماثل من المال. وعلى وجه التحديد، عندما يعلن حلفاء الاتحاد الأوروبي عن القروض ويحولون الأموال إلى كييف، فسوف يُسمح لهم بالاستفادة من هذا الصندوق المشترك والحصول على حصة من الإيرادات الاستثنائية المقابلة للمبلغ الذي أقرضوه لأوكرانيا.

وبموجب الخطة، سيتم تحويل الأرباح غير المتوقعة إلى الصندوق المشترك اعتبارًا من أغسطس/آب 2025. ويمكن لحلفاء الاتحاد الأوروبي استخدام هذه الأرباح بحرية لسداد الديون، بما في ذلك رأس المال والفوائد والتكاليف الإضافية الأخرى. وهذا يعني أن الغرب وأوكرانيا لن يتحملا عبء الدفع.

ومع ذلك، وفي معرض تحليله لهذا النوع الجديد من القروض، قال الخبير جاكوب كيركيجارد: "إذا أُقرضتَ اليوم بناءً على رهن ربح مستقبلي لمبلغ معين من المال، فعليك ضمان بقاء الأصول الأصلية مجمدة لمدة 10-20 عامًا أخرى. لذا، يجب ضمان عدم إعادة الأصول المتعلقة بـ"خطة الرهن العقاري" إلى روسيا خلال هذه الفترة".

وبناء على ذلك، أشار المحللون إلى حق النقض الذي تتمتع به المجر، وهي عضو في الاتحاد الأوروبي، ولكن كان ينظر إليها دائما على أنها تتعارض مع المعايير المشتركة للكتلة. في الواقع، وعلى النقيض من القرض العادي، يتعين على هذا القرض أن يخضع لإجماع عام، وهو ما يعني أن العضو المجري قد يعرقل الفكرة العامة تماما، من خلال الاحتفاظ بقواعده الخاصة للحفاظ على نفوذه السياسي.

وهكذا، فحتى لو دعمت الدول الأعضاء نهج المفوضية الأوروبية، فإن الواقع هو أن المجر لا تزال قادرة على الاحتفاظ بحق النقض (الفيتو) على الأصول الروسية المجمدة في أي وقت.

وحذر المحللون أيضا من مشاكل محتملة مع القرض، قائلين إنه إذا استعادت روسيا السيطرة على الأصول أو الأرباح المجمدة، فإن "خطة الـ35 مليار يورو" قد تتعرض للإفلاس. وفي أسوأ الأحوال، تظل الضمانة النهائية هي الميزانية المشتركة للاتحاد الأوروبي.

من 18 مليار يورو إلى 35 مليار يورو؟

قالت رئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين في 20 سبتمبر/أيلول، خلال زيارتها الثامنة لكييف منذ بدء الصراع الروسي الأوكراني: "نحن نتفهم المتطلبات المالية الهائلة التي يفرضها الصراع العسكري. عليكم الحفاظ على استمرارية الدولة والاقتصاد، وفي الوقت نفسه تعزيز قدراتكم الدفاعية في مواجهة الحملة العسكرية الروسية".

ووعد رئيس المفوضية الأوروبية بأن القرض سيوفر لأوكرانيا "المساحة المالية اللازمة" للحكومة ويوفر "أقصى قدر من المرونة" لتلبية الاحتياجات اليومية للبلاد، مثل دفع ثمن الخدمات الصحية وشراء الأسلحة وإصلاح أنظمة الطاقة المخترقة.

إن قيام بروكسل بتزويد أوكرانيا بخط ائتمان جديد ليس بالأمر الجديد، فقد حدث هذا بانتظام منذ اندلاع الصراع العسكري بين روسيا وأوكرانيا.

ولكن هذه المرة، هناك فرق مهم واحد يجعل هذه المبادرة رائدة حقا ــ لن يساعد هذا النوع الجديد من القروض الاتحاد الأوروبي في حل العجز في ميزانية المساعدات فحسب، بل إن الأصول "المجمدة" لروسيا سوف تعمل كضمان للقرض الجديد وسوف تستخدم لسداد جميع الأقساط، مما يعفي ميزانية كييف من السداد.

إذن كيف يحدث هذا؟ وتنبع الفكرة من شعار "جعل روسيا تدفع الثمن" الذي تبناه الغرب في عام 2022 لإجبار موسكو على دفع "فاتورة ضخمة" لإعادة بناء أوكرانيا نتيجة للحملة العسكرية.

إن تمويل أوكرانيا في صراعها العسكري الطويل والمستنزف مع روسيا يمثل تحديًا متزايدًا للولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. ولقد واجهت بعض الدول الغربية صعوبة في تبرير استمرار الدعم المالي والعسكري لأوكرانيا في مواجهة المعارضة الداخلية المتزايدة. ومع مواجهة حلفاء الاتحاد الأوروبي لميزانيات محلية ضيقة، فقد "اكتشفوا" مصدرا إضافيا للتمويل قد "لا يضر" جيوبهم ــ أصول البنك المركزي الروسي، التي جمدها الغرب منذ الأيام الأولى للصراع بين روسيا وأوكرانيا (فبراير/شباط 2024).

وتبلغ قيمة الأصول الروسية المجمدة في الدول الغربية نحو 270 مليار يورو (أكثر من 300 مليار دولار أميركي)، حيث يتم الاحتفاظ بالأغلبية منها (210 مليار يورو) داخل أراضي الاتحاد الأوروبي. تعتبر شركة Euroclear Clearing and Depository (CSD) التي يقع مقرها في بروكسل هي المالك الرئيسي.

وبموجب القانون الدولي، لا يجوز مصادرة الممتلكات السيادية. ولكن الإيرادات غير العادية التي تولدها هذه الأصول ليست محمية إلى هذا الحد، وبالتالي فإن الاستفادة من الأرباح التي تولدها الأصول المجمدة هي النهج الأسهل بكثير.

وفي مايو/أيار، وافقت الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي بشكل غير متوقع على استخدام الأرباح ــ المقدرة بما يتراوح بين 2.5 مليار يورو وثلاثة مليارات يورو سنويا ــ لدعم جهود إعادة الإعمار العسكرية والاقتصادية في أوكرانيا.

وفي يونيو/حزيران، ومع تدهور الوضع في الدولة الواقعة في أوروبا الشرقية، وقع زعماء مجموعة الدول السبع الكبرى على تعهد بتعبئة 50 مليار دولار (حوالي 45 مليار يورو) في شكل قروض لتوفير الإغاثة الفورية لكييف.

كانت الفكرة الأصلية هي أن يساهم الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة بمبلغ 20 مليار دولار (حوالي 18 مليار يورو) كل منهما، في حين تقوم المملكة المتحدة وكندا واليابان بإقراض المبلغ المتبقي حتى يتم الوصول إلى 50 مليار دولار.

لكن واشنطن أعربت عن مخاوفها بشأن قدرة بروكسل على تمديد العقوبات كل ستة أشهر. وبموجب قانون الاتحاد الأوروبي، يتعين تجديد القيود المفروضة على روسيا، بدءاً من حظر النفط وحتى إدراج القِلة الحاكمة في القائمة السوداء، كل ستة أشهر عن طريق التصويت بالإجماع. وهذا يعني أنه في مرحلة ما، قد تقوم دولة عضو، مثل المجر، بمنع التمديد وتفريغ الأصول ــ وهو ما من شأنه أن "يعرقل" خطة القروض ويعرض حلفاء الغرب لمخاطر مالية ضخمة في أي وقت.

وقد أثار احتمال حدوث مثل هذا "السيناريو الأسوأ" قلق العديد من الزعماء الغربيين، مما أدى إلى إبطاء المحادثات بين مسؤولي الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة، حتى مع تدهور الوضع في أوكرانيا. وهذا هو السبب في أن رئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين وعدت كييف "بشكل عدواني" بمنحها حصة أكبر بكثير مما كان متوقعا في البداية ــ من 18 مليار يورو فقط مخصصة في التزام مجموعة السبع إلى 35 مليار يورو ــ وهو ما يمثل أكثر من ثلاثة أرباع حزمة الدعم، من أجل إقناع واشنطن وحلفاء آخرين بالتحرك بشكل أسرع.

وعلاوة على ذلك، ومع اقتراب موعد الانتخابات الرئاسية الأميركية واحتمال إعادة انتخاب الرئيس السابق دونالد ترامب، أصبحت هذه الخطة أكثر إلحاحاً. قد تكون نتيجة الانتخابات الرئاسية الأميركية غير مواتية لأوكرانيا، لذا يرغب زعماء مجموعة السبع في تأمين التمويل للعام المقبل على الأقل، أو في حالة عودة ترامب إلى البيت الأبيض. وكان الرئيس الأمريكي السابق قد أعلن أنه سيقطع المساعدات عن كييف إذا أعيد انتخابه في نوفمبر/تشرين الثاني المقبل.

وفي هذا السياق، وكما علق المراقبون، من الصعب أن نفهم لماذا يبدي الاتحاد الأوروبي دعما قويا لأوكرانيا ويتخذ موقفا "صارما" تجاه روسيا إذا لم يكن هذا "ضغطا تكتيكيا" على أمل الضغط على موسكو للمساعدة في تعزيز موقف الاتحاد الأوروبي في الصراع.

[إعلان 2]
المصدر: https://baoquocte.vn/gong-minh-tai-tro-ngan-sach-ukraine-eu-da-co-cach-kiem-tien-tu-tai-san-nga-bi-dong-bang-287330.html