منظور سوق الأوراق المالية الأسبوع 10-14/2: اختبار المقاومة القوية 1,280

قد يتحرك السوق جانبياً ويتراكم، وستتحرك الأموال بسرعة بين مجموعات الأسهم بحثاً عن فرص قصيرة الأجل.

توقعات سوق الأسهم - الأسبوع العاشر (١٤/٢): اختبار مقاومة قوية عند مستوى ١٢٨٠ - ١٣٠٠ نقطة

قد يتحرك السوق جانبياً ويتراكم، وستتحرك الأموال بسرعة بين مجموعات الأسهم بحثاً عن فرص قصيرة الأجل.

بدأت التطورات في السوق بعد عطلة رأس السنة القمرية الجديدة في عام 2025 الجلسة باللون الأحمر الذي غطى الجلسة بأكملها بسبب المخاوف من أن السياسات الاقتصادية للرئيس الأمريكي دونالد ترامب قد تؤدي إلى حرب تجارية.

واستمرت أنشطة المستثمرين الأجانب في التأثير على معنويات السوق مع عمليات بيع صافية قوية، مواصلين اتجاه البيع على مدى السنوات القليلة الماضية، بسبب قصص أسعار الصرف والتقلبات الجيوسياسية.

وبحسب وجهة نظر قسم أبحاث الاقتصاد العالمي والأسواق في بنك UOB (سنغافورة)، فإن تهديدات الرئيس ترامب بالرسوم الجمركية عالية المخاطر، إلى جانب المفاوضات في اللحظة الأخيرة مع شركاء الولايات المتحدة التجاريين، قد تصبح "الوضع الطبيعي الجديد". ربما تكون الأسواق المالية قد قللت من تقدير الآثار الاقتصادية الكلية الكاملة لتهديدات التعريفات الجمركية، وقللت من تقدير "قسط مخاطر التعريفات الجمركية" المناسب.

وفي ظل توقعات التضخم المتزايدة في الولايات المتحدة، يعد الدولار الأميركي المستفيد الرئيسي من "قسط مخاطر التعريفات الجمركية". ويتوقع بنك UOB أن يرتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى 112.6 نقطة بحلول الربع الثاني من عام 2025.

وسوف يشكل هذا الفارق المتزايد في أسعار الفائدة محركاً مهماً لقوة الدولار الأميركي مقابل العملات الرئيسية الأخرى، مما سيعزز قيمة الدولار أكثر في النصف الأول من عام 2025.

وبالعودة إلى السوق المحلية، كان هناك المزيد من الإثارة في آخر 3 جلسات من الأسبوع حيث استعاد السوق اللون الأخضر تدريجياً مع معلومات عن نتائج أعمال العديد من الشركات والصناعات بنتائج جيدة، وخاصة المجموعة المصرفية. في نهاية أول أسبوع تداول بعد تيت، أغلق مؤشر فيتنام عند 1275 نقطة، بارتفاع طفيف بنسبة 0.7% مقارنة بمستوى الإغلاق قبل العطلة. كانت هناك فترة وصل فيها مؤشر VN إلى مستوى 1280 نقطة تقريبًا في جلسة نهاية الأسبوع. ارتفاع الأسعار والسيولة في السوق يساعد على تعزيز الإشارة الإيجابية على المدى المتوسط، ومن المرجح أن يختبر مستوى 1300 نقطة.

وحظي السوق بدعم من الأخبار المحلية الإيجابية، بما في ذلك خطة الحكومة لتقديم تعديل إلى الجمعية الوطنية لهدف نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2025 من 6-6.5% إلى 8.0% وزيادة هدف التضخم (مؤشر أسعار المستهلك) إلى 4.5-5%.

ومن الواضح أن الحكومة عازمة للغاية على تعزيز النمو، وهذا يعني أن السياسات المالية، وخاصة السياسات النقدية، ستستمر في التوسع بقوة في عام 2025. وسيكون لهذا الاتجاه تأثير إيجابي على قنوات الأصول، بما في ذلك الأسهم.

في الوقت نفسه، أظهرت البيانات الاقتصادية الكلية لشهر يناير 2025، التي أصدرها مكتب الإحصاء العام في 6 فبراير، بداية إيجابية إلى حد ما للاقتصاد في عام 2025. وعلى الرغم من تأثره بالعطلة الطويلة، إلا أن الإنتاج الصناعي والاستثمار العام المحقق لا يزال ينمو بشكل إيجابي مقارنة بنفس الفترة على الرغم من عدد أيام العمل الأقل.

لقد تسارعت دورة النمو الاقتصادي منذ بداية هذا العام، وليس "بطيئًا بسبب عقلية العطلة" كما كان الحال في السنوات السابقة. إن السياق الحالي يساعد على تحسين معنويات المستثمرين المحليين.

قال رئيس قسم الاستراتيجية الكلية والسوقية في شركة VNDIRECT للأوراق المالية، السيد دينه كوانج هينه، إن مؤشر VN سيختبر منطقة المقاومة عند 1280 - 1300 نقطة مع بداية أسبوع التداول المقبل. وهذه منطقة مقاومة قوية جدًا لن يتمكن مؤشر VN من التغلب عليها في عام 2024.

وفي سياق استمرار المستثمرين الأجانب في بيع صافي التدفقات النقدية المحلية وعدم تمكنهم من رفع السوق بمفردهم، وفقًا للسيد هينه، فإن السوق لا يمكن أن ترتفع على الفور ولكنها تحتاج إلى التراكم في هذه المنطقة لفترة من الوقت قبل أن تكون هناك معلومات داعمة قوية بما يكفي وزخم كافٍ للتغلب على منطقة المقاومة القوية المذكورة أعلاه. وبالتالي، قد يتحرك السوق جانبياً ويتراكم، وسوف يدور التدفق النقدي بسرعة بين مجموعات الأسهم للبحث عن فرص قصيرة الأجل.

وينبغي للمستثمرين الحفاظ على نسبة معتدلة من الأسهم والنظر في هيكل محفظة الاستثمار، وإعطاء الأولوية للمجموعات ذات المعلومات الداعمة القوية مثل الاستثمار العام والبناء ومواد البناء والخدمات المصرفية وصادرات المنسوجات والملابس والمأكولات البحرية.

توصي شركة أجريسيكو للأبحاث في أحدث تقرير لها بعدد من الفرص الاستثمارية في فبراير 2025 مع التركيز على الأسهم القيادية الرائدة ذات آفاق نمو الأرباح الجيدة في النصف الأول من عام 2025، مع التركيز على الصناعات الرائدة مثل البنوك والأوراق المالية والبناء.

المصدر: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-10-142-kiem-dinh-khang-cu-manh-1280---1300-diem-d244942.html