خفض أسعار الفائدة، من هي القطاعات المستفيدة؟

من المتوقع أن يكون للخطوة التي اتخذها بنك الدولة الفيتنامي بخفض أسعار الفائدة التشغيلية تأثير إيجابي على الصناعات ذات إجمالي القروض القصيرة الأجل والطويلة الأجل المرتفعة.

Lãi suất ngân hàng nào cao nhất tháng 4/2023? (Nguồn: Gutina)

ويقول الخبراء إن خفض أسعار الفائدة هو شرط ضروري فقط، ولكن ليس كافيا لتعزيز النمو الاقتصادي في فيتنام. صورة توضيحية. (المصدر: جوتينا)

ومع ذلك، فإن خفض أسعار الفائدة ليس سوى شرط ضروري، وليس شرطا كافيا، لتعزيز النمو الاقتصادي في فيتنام.

أصدر بنك الدولة الفيتنامي للتو قرارًا بخفض أسعار الفائدة التشغيلية بنسبة 0.5% أخرى سنويًا اعتبارًا من 25 مايو.

يؤدي خفض سعر الفائدة التشغيلي إلى خلق الظروف لانخفاض أسعار الفائدة، مما يساعد على إبقاء تكلفة رأس المال منخفضة.

ومن هناك، يمكن للشركات تحسين أداء أعمالها. وفي الوقت نفسه، قد يقرر الناس استهلاك المزيد بتكاليف اقتراض منخفضة. ومن شأن هذه الظاهرة أن تحفز النمو الاقتصادي وتزيد من حجم الطلبات على الشركات.

وبناء على ذلك، من المتوقع أن يستفيد عدد من مجموعات الصناعة، بما في ذلك تلك التي لديها إجمالي مرتفع من القروض المستحقة قصيرة الأجل وطويلة الأجل.

وبناء على البيانات الختامية لعام 2022، حددت مجموعة الخبراء 5 قطاعات لديها حاليا مستويات ديون مرتفعة ومن المتوقع أن تستفيد على المدى القصير من قرار خفض سعر الفائدة، بما في ذلك: العقارات، والصلب، والأغذية والزراعة وتربية المأكولات البحرية، والبناء.

وبحسب خبراء من شركة ميراي أسيت للأوراق المالية، إذا استخدمنا الربح قبل الضرائب في عام 2022 كأساس للتقدير، مع السيناريو الأكثر حيادية لخفض أسعار فائدة الإقراض إلى 0.5٪، فسيساعد ذلك صناعة الصلب على تحسين أكبر زيادة في الربح قبل الضرائب بنسبة 4.2٪، وستكون مجموعة الأغذية أقل تقلبًا بنسبة 1.1٪.

ومن ناحية أخرى، وفي الأمد القريب، قد يساعد خفض أسعار الفائدة جزئياً على تحسين أرباح الصناعات المذكورة أعلاه، مما يعوض عن التأثير السلبي لعوامل الإدخال على زيادة أسعار الكهرباء بنسبة 3%.

بالنسبة لسوق الأوراق المالية، غالبًا ما يكون لأسعار الفائدة التشغيلية ومؤشر VN اتجاهات متعاكسة. عندما يخفض البنك المركزي سعر الفائدة التشغيلي، فإن سوق الأسهم الفيتنامية غالباً ما تميل إلى الارتفاع بعد ذلك والعكس صحيح.

تظهر إحصائيات شركة BSC للأوراق المالية أن آخر ثلاث مرات أعلن فيها البنك المركزي عن خفض أسعار الفائدة التشغيلية، في 30 سبتمبر 2020، و14 مارس 2023، و31 مارس 2023، استجابت جميع الصناعات بشكل عام بشكل إيجابي على المدى القصير والمتوسط لهذا الخبر. ومن بينها، كانت الخدمات المالية والاتصالات المجموعتين الأكثر نمواً إيجابياً بعد شهر واحد، بعد أن خفض البنك المركزي سعر الفائدة التشغيلي.

وتظهر البيانات المذكورة أعلاه أن خفض أسعار الفائدة هو شرط ضروري فقط، وليس شرطا كافيا، لتعزيز النمو الاقتصادي في فيتنام.

يعد التصنيع والاستهلاك قطاعين مهمين في الاقتصاد الفيتنامي، وكلاهما يواجه حاليا انخفاضا في النشاط. وبالتالي، لن يحتاج الناس إلى اقتراض الأموال لإنفاق المزيد، ولن تنوي الشركات اقتراض الأموال لتوسيع أنشطة الإنتاج.

ولذلك فإن خفض أسعار الفائدة قد لا يكون له تأثير كبير في غياب نمو الطلب على الإنتاج والاستهلاك.

[إعلان 2]
مصدر