ستعود تدفقات الاستثمار الأجنبي غير المباشر

علق السيد مايكل كوكالاري، مدير إدارة التحليل الاقتصادي الكلي وأبحاث السوق (فينا كابيتال)، على أن رأس المال الاستثماري الأجنبي سيعود إلى سوق الأسهم الفيتنامية في عام 2025.

علق السيد مايكل كوكالاري، مدير إدارة التحليل الاقتصادي الكلي وأبحاث السوق (فينا كابيتال)، على أن رأس المال الاستثماري الأجنبي سيعود إلى سوق الأسهم الفيتنامية في عام 2025.

السيد مايكل كوكالاري، مدير إدارة التحليل الاقتصادي الكلي وأبحاث السوق (فينا كابيتال)

برأيك ما هي نفسية المستثمرين الأجانب في السوق الفيتنامية في عام 2025؟

نعتقد أن معنويات المستثمرين الأجانب ستتحسن في عام 2025 مقارنة بعام 2024. وعلى وجه التحديد، من المتوقع أن تعود الاستثمارات الأجنبية إلى سوق الأسهم الفيتنامية، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن المستثمرين سيدركون تدريجيًا أن سياسات الرئيس ترامب لا تؤثر سلبًا على فيتنام، إلى جانب التقييم الجذاب للسوق الفيتنامية مقارنة بالدول الأخرى في المنطقة ونمو أرباح الأسهم المدرجة.

كيف تقيم تدفق الاستثمار الأجنبي المباشر والاستثمار الأجنبي غير المباشر إلى فيتنام في عام 2024 وتوقعاتك لعام 2025؟

بشكل عام، فإن نتائج جذب الاستثمار الأجنبي المباشر في فيتنام في عام 2024 إيجابية للغاية، وتظل التوقعات لعام 2025 قوية للغاية. وفي عام 2024، من المتوقع أن يرتفع صرف الاستثمار الأجنبي المباشر بنسبة 9.4% ليصل إلى نحو 25.35 مليار دولار أميركي، وهو ما يعادل نحو 5% من الناتج المحلي الإجمالي لفيتنام.

وفي عام 2025، نتوقع أن يزيد صرف الاستثمار الأجنبي المباشر بنسبة 7-10%، بما يتماشى مع معدل نمو الاستثمار الأجنبي المباشر المخطط له في عام 2024 (غالباً ما يصبح الاستثمار الأجنبي المباشر المخطط له في عام ما صرفاً فعلياً للاستثمار الأجنبي المباشر في العامين المقبلين). ومع ذلك، فإن الاستثمار الأجنبي المباشر المخطط له في عام 2025 قد ينخفض ​​قليلاً مقارنة بعام 2024، حيث قد يستغرق الأمر بعض الوقت حتى يدرك المستثمرون الأجانب بوضوح أن سياسات الرئيس ترامب لا تؤثر سلبًا على قدرة فيتنام على التصدير إلى الولايات المتحدة. وبالإضافة إلى ذلك، قد يحتاج المستثمرون الأجانب أيضًا إلى بعض الوقت للتكيف مع الحد الأدنى العالمي للضريبة (GMT) في فيتنام وصندوق دعم الاستثمار (ISF). وقد يستغرق معالجة هذه المخاوف أكثر من عام، مما يؤدي إلى انخفاض الاستثمار الأجنبي المباشر المخطط له في عام 2025.

فيما يتعلق بالاستثمار الأجنبي المؤسسي، نتوقع عودة الاستثمار الأجنبي إلى سوق الأسهم الفيتنامية في عام 2025، ويعزى ذلك جزئيًا إلى النمو القوي في أرباح الشركات المدرجة من حوالي 13% في عام 2024 إلى حوالي 17% في عام 2025. علاوة على ذلك، تظل تقييمات السوق جذابة مع مضاعف ربحية متوقع يبلغ 12 ضعفًا، وهو انحراف معياري واحد أقل من متوسط ​​مؤشر فيتنام لعشر سنوات، وأقل بنسبة 20% من تقييمات الأسواق الإقليمية.

ما هي التوصيات السياسية التي تقدمها شركة فيناكابيتال لدعم الاقتصاد وسوق الأوراق المالية في عام 2025؟

إن أبسط طريقة لتحفيز الإنفاق الاستهلاكي وتعزيز نمو الناتج المحلي الإجمالي في فيتنام في عام 2025 هي تسريع عملية الموافقة على مشاريع العقارات وزيادة الإنفاق على البنية التحتية.

وعلى المدى الطويل، ينبغي لفيتنام أن تركز على تحسين سلسلة القيمة التصنيعية واستغلال الفرص القوية في مجالات الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات. إن تعزيز نظام التعليم العالي في فيتنام، وخاصة في مجالات العلوم والتكنولوجيا والهندسة والرياضيات، أمر بالغ الأهمية لتحقيق إمكانات فيتنام في الصناعات التكنولوجية العالية.

علاوة على ذلك، فإن الترقية الناجحة من سوق مبتدئة إلى سوق ناشئة من قبل FTSE Market Ratings من شأنها أن تخلق مشاعر إيجابية بين المستثمرين وتجذب المزيد من رأس المال إلى سوق الأسهم. وتلبي فيتنام الآن جميع معايير FTSE تقريبًا للاعتراف بها كسوق ناشئة، وذلك بفضل الإصلاحات الإدارية الأخيرة التي تجعل عمليات سوق الأوراق المالية لديها أقرب إلى المعايير الدولية.

وعلى وجه الخصوص، فإن تبسيط الإجراءات الإدارية يعد خطوة مهمة لتحفيز الاقتصاد على المدى الطويل. ومن خلال معالجة الاختناقات، وتسريع تنفيذ السياسات، وإعادة تخصيص الموارد، تستطيع الحكومة أن تعمل على توسيع مجموعة رأس المال المتاحة للتنمية بشكل كبير، مما يخلق بيئة أكثر ملاءمة للأعمال والاستثمار. وتعكس القوانين الجديدة التي تم إقرارها في قطاعات مثل العقارات التزاماً بالإصلاح، وهو ما قد يفتح فرصاً جديدة للنمو.

هل يمكنك مشاركتنا باستراتيجية VinaCapital في فيتنام في الفترة القادمة؟

تتضمن استراتيجيتنا الاستثمارية في فيتنام الشركات الخاصة والمدرجة في البورصة. ورغم أن موضوعات الاستثمار المحددة قد تتغير من عام إلى آخر اعتمادًا على الظروف والفرص، فإن هدفنا الثابت على مدى السنوات القليلة الماضية كان الاستثمار في الشركات التي تستفيد من نمو الطبقة المتوسطة الناشئة في فيتنام.

تشهد الطبقة المتوسطة في فيتنام نموًا سريعًا، حيث تمثل حوالي 13% من السكان، ومن المتوقع أن تصل إلى 26% بحلول عام 2026 و33% بحلول عام 2030. ويتيح هذا النمو فرصًا للشركات التي تستهدف الاستهلاك المحلي، حيث لا تزال معدلات انتشار المنتجات منخفضة مقارنة بالأسواق الناشئة في المنطقة الآسيوية.

المصدر: https://baodautu.vn/dong-von-dau-tu-gian-tiep-nuoc-ngoai-se-quay-tro-lai-d244630.html