لا يزال التدفق النقدي إلى العقارات يواجه صعوبات

على الرغم من العديد من الإشارات الإيجابية، لا يزال سوق العقارات يواجه العديد من التحديات. وعلى وجه الخصوص، من المتوقع أن تستمر العوامل المرتبطة بالتدفق النقدي في مواجهة الصعوبات.

في 29 أغسطس، وخلال المشاركة في ندوة حول موضوع: "تحديد التدفق النقدي والاستفادة من موجة العقارات"، قال الخبراء إنه على الرغم من وجود العديد من الإشارات الإيجابية، إلا أن سوق العقارات الفيتنامي لا يزال يواجه العديد من التحديات. وعلى وجه الخصوص، من المتوقع أن تستمر العوامل المرتبطة بالتدفق النقدي في مواجهة الصعوبات هذا العام.

وبحسب الخبراء، فمن الآن وحتى نهاية عام 2024، سيظل سوق العقارات يواجه العديد من التحديات.

وفي تحليل خاص لهذا البيان، قال الدكتور دينه ذي هين، الخبير الاقتصادي ، إنه في النصف الأول من عام 2024، سيكون هناك العديد من العوامل الإيجابية المحفزة للتدفق النقدي. على سبيل المثال: ارتفع الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني من عام 2024 بنسبة 6.97٪؛ وارتفعت أيضًا رأس مال الاستثمار في التنمية الاجتماعية في الربع الثاني أعلى من الربع الأول، وبلغ الإجمالي للربعين 1,451 مليار دونج، بزيادة قدرها 2٪ عن نفس الفترة من العام الماضي.

وبالإضافة إلى ذلك، هناك عوامل إيجابية أخرى مثل أن صرف الاستثمارات العامة في الأشهر السبعة الأولى من عام 2024 لا يزال منخفضا، إذ يصل فقط إلى 44.7% من الخطة. يعد هذا موردًا مهمًا للأشهر الأخيرة من العام. كما بلغ رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر المنصرف في الأشهر السبعة الأولى من عام 2024 نحو 12.56 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 8.4% عن نفس الفترة.

يتركز رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر في قطاعي الإلكترونيات والصناعة، مما يدل على استمرار فيتنام في جذب الشركات الأجنبية. علاوة على ذلك، لا تزال الصادرات قوة دافعة قوية، حيث بلغت 226.9 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 17.7%. وبلغ الفائض التجاري 14.08 مليار دولار أمريكي. وبلغ متوسط ​​مؤشر أسعار المستهلك في الأشهر السبعة الأولى من العام 4.12%، مما يُسهّل التدفق النقدي للاستثمار، كما أشار الدكتور دينه ذي هين.

ومع ذلك، لا تزال التأثيرات على التدفق النقدي محدودة. على سبيل المثال، لا يزال الضغط لسداد سندات الشركات في عام 2024 كبيرا. ستزيد البنوك من ديونها المعدومة في عام 2024، مما يحد من الائتمان للشركات التي لا تحقق أداء جيدا.

وبحسب الدكتور دينه ذي هيين، فإن إجمالي الائتمان المستحق اعتبارًا من 30 يونيو 2024 هو 14.4 مليون مليار دونج، بزيادة قدرها 6٪ مقارنة ببداية العام. حيث ينصب التركيز الرئيسي على شهر يونيو مع عرض يزيد عن 487 تريليون دونج. ومن الواضح أن مصادر الائتمان في عام 2024 ستكون معادلة للأعوام السابقة. لكن مستوى التعبئة لم يرتفع إلا بنسبة 1.5%، مما جعل النظام المصرفي يواجه صعوبات في مصادر رأس المال.

وعلى وجه الخصوص، بالنسبة لقطاع العقارات، بلغ وضع الائتمان في الأشهر الستة الأولى من العام أكثر من 3,083 تريليون دونج، وهو ما يمثل 21.4% من إجمالي القروض القائمة، بزيادة قدرها 6.8% مقارنة بنهاية عام 2023. وفي الوقت نفسه، زاد الائتمان القائم لأنشطة الأعمال العقارية بما يزيد قليلاً عن 20,700 مليار دونج مقارنة بنهاية عام 2023، بزيادة قدرها 1.86%.

قال الدكتور دينه ذي هين: "إن رصيد رأس المال المتراكم مُركّزٌ بشكلٍ رئيسي على المشاريع الكبيرة، مقارنةً برأس المال الجديد المُتدفق إلى السوق. في الوقت نفسه، لا تزال الأنشطة التجارية في السوق تُواجه صعوباتٍ مع انخفاض السيولة، وزيادة المخزونات، ونسبة الإيرادات إلى المخزون لا تتجاوز 2.3%".

شارك في الندوة الدكتور دينه ذي هين، الخبير الاقتصادي.

وأضاف الخبير أن الارتفاع الحاد في أسعار صرف الذهب والدولار يعد أيضا أحد العوامل التي أدت إلى توقف تدفق الأموال إلى العقارات. وعليه، فمن المتوقع أن يظل التدفق النقدي صعباً في الربع الثالث من عام 2024.

الشركات التي لا تحقق أداء جيدا سوف تواجه صعوبة في الوصول إلى رأس المال المصرفي. ويظل الاستهلاك محدودا لأن فرص العمل لم تتعاف بعد، كما يتعين على الطبقة المتوسطة التعامل مع ديون العقارات.

سيتحسن التدفق النقدي اعتبارًا من الربع الأخير من عام ٢٠٢٤ مع نمو الصادرات وانتعاش الاستهلاك. ومع ذلك، لا تزال الشركات تواجه صعوبات في رأس المال والأسواق. ولن يتحسن التدفق النقدي إلا بشكل إيجابي في عام ٢٠٢٥. وسيصبح الائتمان المصرفي إيجابيًا اعتبارًا من الربع الثاني من عام ٢٠٢٥، وسيزداد رأس مال المستثمرين قوةً اعتبارًا من الربع الثاني من عام ٢٠٦، كما صرّح الدكتور هين.

وفي تعليقه على أنشطة السوق، قال الدكتور سو نغوك كونغ، نائب مدير معهد المعلوماتية والاقتصاد التطبيقي (IIB)، إنه إذا ارتفعت درجة حرارة السوق من الآن وحتى نهاية عام 2024، فسوف تركز بشكل أساسي على السوق الثانوية. يشتري المستثمرون ويعيدون البيع، ولكن لا يوجد أي عرض جديد تقريبًا. وإذا كان الأمر كذلك، فإن هذه المعاملات لا تمثل إجمالي دخل الشعب.

مع حلول عام 2025، سيعتمد سوق العقارات على العديد من العوامل الكلية وتطبيق القوانين الجديدة المتعلقة بالقطاع العقاري.

حاليًا، لا أستطيع الجزم بمدى جودة سوق العقارات في عام ٢٠٢٥. هذا أمرٌ بالغ الصعوبة. مع ذلك، فيما يتعلق بالصورة، لديّ، كغيري، توقعاتٌ للمستقبل، كما قال السيد كونغ.

المصدر: https://baodautu.vn/batdongsan/dong-tien-vao-bat-dong-san-van-gap-kho-d223673.html