اغتنم فرص الاستثمار عندما تكون سوق الأوراق المالية "في سباق" لرفع تصنيفها

وفي تحليل حديث، قالت شركة ميراي للأوراق المالية إن مقياس القيمة السوقية لمؤشر VN يتشابه حالياً إلى حد كبير مع العديد من البلدان ذات الوزن المنخفض في محفظة مؤشر FTSE للأسواق الناشئة، وعادةً ما يكون مقياس القيمة السوقية لتشيلي وقطر. ومن المتوقع أن يبلغ وزن فيتنام في السلة نحو 0.7% عند إضافتها رسميا.  

من خلال حساب 6 صناديق استثمار متداولة مؤقتًا باستخدام مؤشر FTSE للأسواق الناشئة كمرجع، مع نسبة تخصيص تبلغ 0.7٪، يمكن لفيتنام الحصول على استثمار افتراضي يقدر بنحو 622 مليون دولار أمريكي (ما يعادل حوالي 15،878 مليار دونج).

في العادة، يبلغ حجم صندوق Vanguard FTSE Emerging Markets ETF ما يقرب من 83 مليار دولار أمريكي. وبمعدل تخصيص قدره 0.7%، يمكن صرف مبلغ قدره 581 مليون دولار أميركي لفيتنام.

وتعتقد شركة ميراي للأصول أن تدفقات رأس المال الأجنبي إلى فيتنام لا تأتي فقط من الصناديق التي تستخدم مؤشر FTSE للأسواق الناشئة كمرجع، بل تجتذب أيضًا تدفقات رأس مال أجنبية أخرى عندما يتم ترقية السوق.

ومن المتوقع أن يتدفق التدفق النقدي إلى سوق الأسهم الفيتنامية من صناديق الاستثمار المتداولة بعد الترقية.

وأشارت شركة الأوراق المالية أيضًا إلى أنه في معظم الأسواق قبل عام أو عامين من الترقية الرسمية، أظهرت سوق الأسهم علامات انتعاش. وتحديداً: زادت قطر بنسبة تزيد عن 45% من (سبتمبر 2013 - سبتمبر 2014)، وزادت المملكة العربية السعودية بنسبة تزيد عن 23% من (مارس 2017 - مارس 2018)، وزادت رومانيا بنسبة تزيد عن 18% من (سبتمبر 2018 - سبتمبر 2019).

وبالتالي، إذا كان من المتوقع ترقية فيتنام رسميًا اعتبارًا من سبتمبر/أيلول 2025، فإن عام 2025 هو العام المناسب للمستثمرين لتجميع الأسهم التي تستفيد من قصة الترقية.  

وبالإضافة إلى ذلك، على المدى الطويل بعد وقت الصرف الرسمي (6 أشهر إلى عام واحد من الوقت الرسمي لمعلومات الترقية)، أظهرت القيمة السوقية في معظم الأسواق التي تمت ترقيتها في الماضي نمواً جيداً حتى الوقت الحاضر.

في بحثها عن مجموعة من الأسهم التي ستستفيد بعد الترقية، قيّمت شركة ميراي للأصول أنه في حال نجاح الترقية، يجب أن تلبي الأسهم المتطلبات الجديدة لمؤشر FTSE للأسواق الناشئة الثانوية ليتم إدراجها في قائمة الاختيار، مثل رأس المال والسيولة ونسبة ملكية المستثمرين الأجانب، وما إلى ذلك. بالإضافة إلى ذلك، فإن مجموعة صناعة الأوراق المالية هي أيضًا مجموعة تستفيد بشكل مباشر في حال نجاح ترقية السوق. وبالإضافة إلى جذب رأس المال الأجنبي، من المتوقع أن تزيد السيولة في السوق، وتتحسن معنويات الاستثمار، مما يؤدي إلى زيادة قروض الهامش القائمة، وتوسيع هوامش الربح، وخلق توقعات النمو لصناعة الأوراق المالية.

وصلت سوق الأوراق المالية في فيتنام إلى المراحل النهائية من الترقية. ومن المتوقع أن يدخل نظام KRX حيز التنفيذ رسميًا في الربع الثاني من عام 2025، مما يؤدي إلى تقصير وقت الدفع وحل معايير دورة الدفع.

إلى جانب انتظار تشغيل KRX، تتوقع Mirae Asset أيضًا أن تقوم VSDC بتسريع إنشاء شركة تابعة (تؤدي مهمة شريك المقاصة المركزية CCP) في الربع الثاني من عام 2025. ومن هناك، تكون المنظمة مسؤولة بشكل مباشر عن استكمال إجراءات الدفع بين VSDC والأعضاء ذوي الصلة (شركات الأوراق المالية والبنوك التجارية المعتمدة لتقديم خدمات المقاصة والتسوية لمعاملات الأوراق المالية).  

وتدرك مؤسسة FTSE Russell هذا الجهد وتشجع على نشر قواعد تشغيلية أكثر تفصيلاً بما في ذلك تحسين الأدوار والمسؤوليات التي تقع على عاتق المنظمات الأعضاء. وفي الوقت نفسه، العمل على تطوير نظام البنية التحتية ومعالجة المعاملات من خلال تشغيل نظام KRX. وفي الوقت نفسه، قم بتقييم فعالية النظام وإصلاح أي أخطاء تحدث أثناء المعاملات. وتتوقع شركة ميراي أسيت أن يتم ترقية فيتنام من الأسواق الناشئة إلى الأسواق الناشئة الثانوية بحلول سبتمبر 2025، وتتوقع صرف الدفعة اعتبارًا من مارس 2026.

المصدر: https://baodautu.vn/don-co-hoi-dau-tu-thoi-chung-khoan-chay-nuoc-rut-nang-hang-d258332.html