هل يمكن للاستثمار في الأسهم أن ينقذ أرباح الأعمال؟

استفادت سلسلة من شركات الاستثمار في الأوراق المالية من النمو القوي لسوق الأوراق المالية في الربع الأول من عام 2024، ولكن هل هذه طريقة لإنقاذ أرباح الأعمال؟

في إطار نمو سوق الأسهم في الربع الأول من عام 2024، حيث ارتفع مؤشر VN بنسبة 13.6% إلى 1284.09 نقطة. ارتفعت قيمة التداولات السوقية بنسبة 23.3% مقارنة بالربع السابق، وارتفعت بنسبة 115.5% مقارنة بنفس الفترة.

لقد استفاد جميع المشاركين في السوق، من شركات الأوراق المالية إلى المستثمرين الذين يستثمرون مباشرة في السوق، من الزيادة المستمرة في النقاط وقيمة المعاملات في السوق بشكل غير مرئي.

وبالنسبة لمجموعة الشركات المتخصصة في الاستثمار والتي تمتلك نسبة كبيرة من استثمارات الأوراق المالية في إجمالي الأصول، فقد تحسنت صورة الأرباح في الربع الأول من عام 2024 من أنشطة الاستثمار في الأوراق المالية.

إذا كان عام 2022 هو عام تراجع السوق، حيث سجلت شركات مثل IPA Investment Group Corporation (رمز IPA)، وSMC Trading Investment Corporation (رمز SMC)، وMHC Corporation (رمز MHC)، وDanang Housing Development Investment Corporation (رمز NDN) خسائر، ففي عام 2023 سوف يتعافى السوق، وستبدأ الأرباح في التحسن مرة أخرى. وعلى وجه الخصوص، في الربع الأول من عام 2024، ستشهد هذه المجموعة المكونة من 4 شركات نموًا قويًا في الأرباح من قطاع الاستثمار في الأوراق المالية.

وبناءً على ذلك، سجلت شركة SMC للاستثمار والتجارة المساهمة في الربع الأول من عام 2024 ربحًا قدره 179.41 مليار دونج، بزيادة قدرها 759.2٪ عن نفس الفترة. ساهمت الأرباح من أنشطة الاستثمار في الأوراق المالية وحدها بمبلغ 316.81 مليار دونج، وهو ما يمثل 177٪ من إجمالي أرباح الشركة.

في الواقع، باعت شركة SMC Investment and Trading JSC جميع أسهم شركة Nam Kim Steel JSC (رمز NKG) والبالغ عددها 13.1 مليون سهم بسعر أصلي بلغ 89.5 مليار دونج، وسعر البيع من 307.85 مليار دونج إلى 320.95 مليار دونج. فيما يتعلق بهيكل الأصول، اعتبارًا من 31 مارس 2024، عادت قيمة استثمار الأوراق المالية لشركة SMC Trading Investment JSC إلى 0 دونج، ولم تعد تشارك في استثمار الأوراق المالية.

وبالتالي، فإن أرباح شركة SMC للاستثمار والتجارة تأتي بشكل رئيسي من تصفية أسهم NKG، وبالتالي لن تتأثر بعد الآن بتطورات السوق في الربع المقبل، وسوف تتقلب الأرباح فقط من أنشطة الأعمال الأساسية.

وبالمثل، سجلت مجموعة IPA للاستثمار ربحًا قدره 104.85 مليار دونج في الربع الأول من عام 2024 مقارنة بخسارة قدرها 136.15 مليار دونج في نفس الفترة، بزيادة قدرها 241 مليار دونج. وبالإضافة إلى مساهمة المشروع المشترك والشركة الزميلة في الأرباح بمبلغ 130.94 مليار دونج (ويرجع ذلك أساسًا إلى الأرباح التي ساهمت بها شركة VNDirect Securities Corporation)، خفضت مجموعة IPA للاستثمار أيضًا النفقات المالية بمقدار 182.5 مليار دونج فيما يتعلق بعكس مخصصات الاستثمار في الأوراق المالية مقارنة بنفس فترة التخصيص.

اعتبارًا من 31 مارس 2024، تمتلك مجموعة IPA للاستثمار 10.91% من رأس مال شركة Century Real Estate JSC (الرمز CRE)، والقيمة الاستثمارية الأصلية 928.4 مليار دونج، والقيمة السوقية المتبقية 454.4 مليار دونج، وخصصت مخصصًا قدره 474 مليار دونج (في بداية العام، تم تخصيص 493.24 مليار دونج).

وقد شهد سوق الأسهم انتعاشًا، وتعافى سعر سهم CRE بقوة، مما ساعد مجموعة IPA للاستثمار على خفض المخصصات، وعكس المخصصات التي تم تخصيصها في الأرباع السابقة، وإعادة تقرير الأرباح المجمعة إلى الربح.

ومع ذلك، فيما يتعلق بالاستثمار في أسهم العقارات التجارية، لم تظهر مجموعة IPA للاستثمار أي علامات على زيادة/انخفاض الاستثمار، مع الحفاظ على المحفظة دون تغيير وإعادة تقييم الأصول بشكل أساسي وفقًا لفترات إعداد التقارير. لذلك، وعلى الرغم من أن الربح/الخسارة يتقلب وفقًا لأسعار الأسهم المدرجة، فإن التدفق النقدي لمجموعة IPA للاستثمار لا يتأثر بأنشطة الاستثمار في الأوراق المالية المذكورة أعلاه.

وتنشط شركات مثل شركة دانانج للاستثمار والتطوير السكني وشركة إم إتش سي في إعادة الهيكلة والاستثمار وفقًا لموجات السوق.

انخفضت الأرباح في شركة دا نانغ هاوس في الربع الأول من عام 2024 بنسبة 69.4% مقارنة بنفس الفترة، إلى 32.5 مليار دونج. وسجلت أنشطة الاستثمار في الأوراق المالية وحدها ربحًا قدره 27.84 مليار دونج، وهو ما يمثل 85.7٪ من إجمالي الربح.

شهدت نتائج أعمال الاستثمار في الأوراق المالية لشركة دانانج هاوس تقلبات قوية للغاية. في عام 2022، عندما انخفض السوق، سجلت مدينة نها دا نانغ خسارة قدرها 162.97 مليار دونج؛ وفي عام 2023، عادت الأرباح إلى 18.24 مليار دونج، وفي الربع الأول من عام 2024، وصلت الأرباح إلى 27.84 مليار دونج.

والجدير بالذكر أنه اعتبارًا من 31 مارس 2024، استثمرت شركة دانانج هاوس 393.7 مليار دونج في الأوراق المالية، وهو ما يمثل 30.2% من إجمالي الأصول.

وبالمثل، في حالة شركة MHC JSC، تم تسجيل الربح في الربع الأول من عام 2024 عند 6.26 مليار دونج، بزيادة قدرها 43.02 مليار دونج (في نفس الفترة، خسارة 36.76 مليار دونج). ومن بينها، سجلت الأرباح من أنشطة الاستثمار في الأوراق المالية 13.18 مليار دونج، وهو ما يمثل 211% من إجمالي الأرباح في الفترة. اعتبارًا من 31 مارس 2024، استثمرت شركة MHC مبلغ 249.6 مليار دونج في سوق الأوراق المالية، وهو ما يمثل 34.1٪ من إجمالي الأصول.

وبحسب الخبراء، ففي حالة نها دا نانغ وMHC، مع محفظة تضم أكثر من 30% من إجمالي الأصول المستثمرة في الأوراق المالية، مع الاحتفاظ أيضًا بأسهم السوق، من المتوقع أن يستمر التأثر بشدة عندما تظهر سوق الأسهم علامات التراجع من نهاية مارس 2024 حتى الآن.

في الواقع، غالباً ما يكون الاستثمار في الأسهم مدفوعاً بتحركات السوق، وبالتالي فإن الأرباح يمكن أن تزيد أو تنقص بشكل كبير، اعتماداً على فترة إعداد التقارير ومحفظة الاستثمار.

أشار السيد لام فان فان، ممثل صندوق الاستثمار ECI Capital، إلى أن سوق الأوراق المالية تتقلب باستمرار، وستستمر في التأثير على قيمة أصول الشركات. بالنسبة للمؤسسات غير الصناعية، فإن استخدام أكثر من 30% من الأصول للاستثمار في الأوراق المالية يؤدي إلى مشكلة صعوبة خلق الاستقرار في نتائج الأعمال مقارنة بالمؤسسات التي تركز فقط على الأنشطة التجارية الأساسية مع نسبة ضئيلة من الاستثمار في الأوراق المالية.

المصدر: https://baodautu.vn/dau-tu-co-phieu-lieu-co-cuu-loi-nhuan-cho-doanh-nghiep-d215473.html