توقف زخم النمو مؤقتًا بسبب العاصفة، لكن الأساسيات طويلة الأجل تظل قوية

كان لإعصار ياغي تأثير خطير على المنطقة الاقتصادية الشمالية في فيتنام. وتشير تقديرات إلى أن العاصفة تسببت في أضرار تصل إلى 40 تريليون دونج (1.63 مليار دولار أميركي).

وتتوقع وزارة التخطيط والاستثمار أن ينخفض ​​نمو الناتج المحلي الإجمالي للعام 2024 بأكمله بنسبة 0.15% مقارنة بالسيناريو المقترح الذي يتراوح بين 6.8% و7%. وقال المحللون أيضا إن زخم النمو الاقتصادي في فيتنام ربما يتوقف مؤقتا في الربعين الأخيرين من العام، لكن آفاق النمو على المدى الطويل تظل قوية للغاية.

توقف زخم النمو مؤقتًا

وفي أحدث تقرير صادر عن بنك UOB (سنغافورة) حول الوضع الاقتصادي في الربع الثالث من عام 2024، جاء أن زخم النمو في فيتنام تأثر بالكوارث الطبيعية الشديدة.

وبحسب تحليل بنك UOB، فإن بيانات فيتنام حتى أغسطس/آب، قبل العاصفة، لا تزال تظهر زخم نمو قوي. على وجه التحديد، تفوق مؤشر مديري المشتريات في فيتنام على أداء الدول المجاورة في منطقة الآسيان منذ يونيو 2024. وسجل إنتاج التصنيع أربعة أشهر متتالية من النمو المزدوج (على أساس سنوي) من مايو إلى أغسطس 2024.

سجلت الصادرات نموًا مزدوجًا (على أساس سنوي) في 7/8 أشهر من عام 2024، مع فائض تجاري قدره 18.5 مليار دولار أمريكي حتى أغسطس. وحافظت مبيعات التجزئة أيضًا على معدل نمو شهري متوسط ​​قدره 8.8% على أساس سنوي، على الرغم من القاعدة المرتفعة في عام 2023.

وفي الوقت نفسه، لا تزال بيانات الاستثمار الأجنبي المباشر تعكس تفاؤل المستثمرين الأجانب بشأن فيتنام. ومن المرجح أن تتجاوز تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر 20 مليار دولار أميركي للعام الثالث على التوالي (23.2 مليار دولار أميركي في عام 2023).

وفي هذا السياق، من المتوقع أن يتجلى تأثير إعصار ياجي على آفاق النمو في عام 2024 بشكل أكثر وضوحًا في أواخر الربع الثالث من عام 2024 وأوائل الربع الرابع من نفس العام. وقال خبراء البنك المركزي الإيراني إن هذا التأثير سينعكس على انخفاض الإنتاج وتضرر المرافق في العديد من المجالات مثل التصنيع والزراعة والخدمات في المحافظات والمدن الشمالية. ومع ذلك، فبعيداً عن هذه الاضطرابات المؤقتة، تظل الأساسيات طويلة الأجل قوية للغاية.

في حين حقق اقتصاد فيتنام نموًا ملحوظًا بنسبة 6.93% في الربع الثاني من عام 2024، وهو أسرع معدل نمو له منذ ما يقرب من عامين، فمن غير المرجح أن يستمر هذا الزخم القوي للنمو في النصف الثاني من عام 2024. ونظرًا لتأثير إعصار ياغي، وجهود إعادة الإعمار، وارتفاع القاعدة في النصف الثاني من عام 2023، خفّض بنك UOB توقعاته للنمو في فيتنام بشكل طفيف.

بالنسبة للربع الثالث من عام 2024، تتوقع UOB تباطؤ النمو إلى 5.7% (انخفاضًا من 6.0% سابقًا) وبالنسبة للربع الرابع من عام 2024 إلى 5.2% (انخفاضًا من 5.4%). ونتيجة لذلك، تم خفض توقعات النمو للعام بأكمله لعام 2024 إلى 5.9% (بانخفاض بنحو 0.1 نقطة مئوية عن التوقعات السابقة البالغة 6%).

لا يزال هذا يمثل انتعاشًا إيجابيًا من النمو بنسبة 5% في عام 2023. والجدير بالذكر أن توقعات بنك أوف أورانج لنمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2025 قد رُفعت بنحو 0.2% نقطة مئوية إلى 6.6%، مما يعكس زيادة متوقعة لتعويض الانخفاضات السابقة.

الحفاظ على سياسة نقدية مستقرة لدعم الاقتصاد

وعلى الرغم من تأثير إعصار ياغي الأخير والتعافي الكبير لسعر صرف العملة الفيتنامية منذ يوليو/تموز، يتوقع بنك UOB أن يحافظ البنك المركزي الفيتنامي على سعر الفائدة الرئيسي لبقية عام 2024، مع الانتباه إلى مخاطر التضخم.

من بداية العام وحتى نهاية أغسطس، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي بنسبة 4% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، وهو أقل بقليل من الهدف البالغ 4.5%. ومن المرجح أن تزداد الضغوط التضخمية في أعقاب الاضطرابات في الإنتاج الزراعي، حيث يشكل الغذاء 34% من وزن مؤشر أسعار المستهلك.

وقال السيد سوان تيك كين، رئيس قسم أبحاث الأسواق العالمية والاقتصاد في بنك UOB (سنغافورة)، إن بنك الدولة الفيتنامي من المرجح أن يتبنى نهجًا أكثر استهدافًا لدعم الأفراد والشركات المتضررة من إعصار ياغي، بدلاً من نشر أداة وطنية مثل خفض أسعار الفائدة. وبناء على ذلك، يتوقع بنك UOB أن يحافظ البنك المركزي على معدل إعادة التمويل عند مستواه الحالي البالغ 4.5%، مع التركيز على تسهيل نمو الائتمان وتدابير الدعم الأخرى.

ومع ذلك، أشار خبير UOB أيضًا إلى أن خفض أسعار الفائدة الأخير بنسبة 0.5٪ من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يزيد من احتمالية (والضغط) على بنك الدولة للنظر في تخفيف السياسة المماثلة.

وفي الوقت الحاضر، وبالتوافق مع العملات الإقليمية، سجل دونج فيتنام أكبر زيادة ربع سنوية منذ عام 1993، حيث ارتفع بنسبة 3.2% إلى 24,630 دونج فيتنامى/دولار أمريكي. بدأ الضغط الخارجي الناجم عن قوة الدولار الأمريكي في التراجع مع بدء بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة التيسير النقدي كما هو متوقع، في حين تشير العوامل الداخلية إلى مزيد من استقرار الدونغ الفيتنامي.

وعلق خبراء فينا كابيتال أيضًا على أنه مع تحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي والتطورات الأخيرة في سعر صرف VND / USD، فمن غير المرجح أن يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة. ومع ذلك، فإن آفاق التعافي تواجه أيضا العديد من التحديات.

وبحسب شركة فينا كابيتال، فإن خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي بأعلى من المتوقع هذه المرة يشير أيضاً إلى المخاوف بشأن تباطؤ الاقتصاد الأميركي، وبالتالي تقليص الطلب الاستهلاكي الأميركي على المنتجات "المصنوعة في فيتنام" مثل أجهزة الكمبيوتر المحمولة والهواتف المحمولة وغيرها من السلع. وفي الوقت نفسه، تعد الصادرات بشكل عام والصادرات إلى الولايات المتحدة بشكل خاص (بزيادة بنحو 30% في الأشهر الثمانية الأولى من عام 2024) العامل الأكثر أهمية في دفع نمو الناتج المحلي الإجمالي في فيتنام هذا العام.

ويقترح الخبراء أن فيتنام قد تتمكن من زيادة الإنفاق على البنية التحتية وتسريع تعافي سوق العقارات. ومن شأن هذا أن يساعد على تجنب التأثيرات السلبية الناجمة عن انخفاض نمو الصادرات.

وعلقت شركة فينا كابيتال قائلة: "إن التركيز على هذين القطاعين من شأنه أن يعزز الاقتصاد بشكل مباشر، ومن المؤكد أن سوق العقارات الأكثر حيوية من شأنه أن يحسن ثقة المستهلكين وإنفاقهم، والذي كان ضعيفًا إلى حد ما في عام 2024".

ويعمل البنك المركزي حاليا على تنفيذ العديد من الحلول لدعم الأشخاص والشركات المتضررة من العاصفة ياغي، بما في ذلك خفض أسعار الفائدة على القروض وتنفيذ حزم ائتمان تفضيلية. وعلى وجه التحديد، سيتم إعادة هيكلة شروط سداد الديون للأفراد والشركات، وسيتم خفض أسعار الفائدة، وسيستمر تقديم قروض جديدة لاستعادة الإنتاج والأعمال.

كما تقوم الوزارات والهيئات المعنية بتنفيذ سياسات عاجلة لإعفاء وتخفيض وتمديد الضرائب والرسوم والتكاليف وإيجارات الأراضي وإيجارات المسطحات المائية للمتضررين من العواصف والفيضانات والانهيارات الأرضية، وفقا للقانون. ومن الممكن أن يتم تسريع زيادة الإنفاق وتنفيذ بعض حزم دعم الضرائب والرسوم في الفترة المقبلة لخلق زخم للتعافي الاقتصادي.

وفقا لوكالة الأنباء الفيتنامية

المصدر: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/da-tang-truong-bi-gian-doan-tam-thoi-sau-bao-yeu-to-co-ban-dai-han-van-vung-chac/20240925083737117