ما هي توقعات أداء سوق الأسهم الفيتنامية عندما يتولى دونالد ترامب منصب الرئيس الأمريكي؟

ستركز الأسواق المالية العالمية، بما في ذلك فيتنام، هذا الأسبوع على تنصيب الرئيس المنتخب دونالد ترامب وخريطة الطريق لتنفيذ سياسات التعريفات الجمركية المقترحة.

الرئيس المنتخب دونالد ترامب - صورة: وكالة فرانس برس

وبحسب الخبراء، فإن المخاوف بشأن المخاطر المحيطة بسياسات ترامب أثرت جزئيا على أداء سوق الأسهم خلال الشهرين الماضيين. لذا، ما لم تحدث صدمة أو تغيير كبير، فلن يكون هناك الكثير من الاضطرابات الكبرى في السوق خلال أسبوع التداول المقبل.

تأثير حدث دونالد ترامب على النفسية العالمية وتدفقات رأس المال

* السيد دوان مينه توان - رئيس قسم الأبحاث والاستثمار في FIDT: - لا يزال السوق المالي العالمي يتعرض لضغوط من ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي (يقترب مؤشر الدولار الأمريكي من 110 نقاط) وتوقعات ارتفاع أسعار الفائدة على الدولار الأمريكي حيث لم يُظهر بنك الاحتياطي الفيدرالي أي علامات على خفض أسعار الفائدة في النصف الأول من عام 2025. إلى جانب ذلك، فإن تنصيب السيد دونالد ترامب في 20 يناير قد يزيد من مخاطر السياسة، مما يؤثر على معنويات السوق العالمية وتدفقات رأس المال. لقد تسببت عدم القدرة على التنبؤ بسياسات السيد ترامب في تدفق رؤوس الأموال إلى الدولار الأمريكي، مما دفع مؤشر الدولار الأمريكي إلى الارتفاع بشكل حاد، ليصل إلى أعلى مستوى للمخاطرة، حيث يقترب من 110 نقاط. عززت التوقعات الاقتصادية الإيجابية في الولايات المتحدة التوقعات بأن أسعار الفائدة الأميركية ستظل مرتفعة على المدى الطويل. وأدى ذلك أيضًا إلى دفع العائد على سندات الحكومة الأميركية لأجل 10 سنوات إلى مستويات مرتفعة. علاوة على ذلك، يعتقد السوق أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يخفض أسعار الفائدة في النصف الأول من عام 2025، ويمكنه فقط خفضها مرة واحدة في النصف الثاني من عام 2025. وهذا يتسبب في بقاء أسعار الفائدة على الدولار الأمريكي مرتفعة. في فيتنام، تباطأ ضغط سعر الصرف بفضل الطلب على السيولة بالدولار الأمريكي في نهاية العام، مما ساعد مؤشر VN على التفاعل بشكل إيجابي عند منطقة الدعم 1,220 والتراكم على المدى القصير حول 1,250 - 1,270. ومع ذلك، فإن التعافي الحالي هو في الأساس فني مع انخفاض السيولة وضعف معنويات التدفق النقدي.

المخاطر المحيطة بسياسات ترامب تنعكس بالفعل في السوق

* السيد دينه كوانج هينه - رئيس قسم استراتيجية السوق والاقتصاد الكلي - VNDirect للأوراق المالية التحليل: - هذا الأسبوع، سوف يولي السوق المالي الدولي اهتمامًا لتنصيب الرئيس المنتخب دونالد ترامب وخريطة الطريق لتنفيذ السياسات المقترحة بشأن التعريفات الجمركية وسياسات الهجرة وسياسات ضريبة دخل الشركات. وبشكل عام، أعتقد أن المخاطر المحيطة بسياسات ترامب كان لها تأثير كبير على أداء السوق خلال الشهرين الماضيين.

لذا، ما لم تحدث صدمة كبيرة أو تغيير في هذه السياسات المقترحة، لا أعتقد أنه سيكون هناك أي اضطراب كبير في السوق في أسبوع التداول المقبل. وفيما يتعلق بالتطورات المحلية، أتوقع أن يستمر اتجاه التعافي في أسبوع التداول الأخير من عام التنين، وذلك بفضل الزخم الناتج عن موسم الإعلان عن نتائج الأعمال للربع الرابع. نتوقع أن تتمكن أرباح الشركات المدرجة في بورصة هونج كونج من الحفاظ على معدل نمو صافي الربح بأكثر من 20% في الربع الرابع، مما سيساعد على تحسين تقييمات الأسهم وتعزيز عائد التدفق النقدي الاستثماري. وفي الوقت نفسه، قد يستمر ضغط سعر الصرف في التباطؤ، مما قد يساعد في فك "عنق الزجاجة" الذي يحيط بمشاعر السوق. ومع ذلك، فمن الضروري تقليل الرافعة المالية والهامش، حيث أن الاحتفاظ بمراكز الهامش خلال السنة القمرية الجديدة قد لا يكون الخيار الأمثل.

سيناريو فيتنام عندما يتولى السيد ترامب منصبه

* السيد ترونج تاي دات، مدير التحليل في شركة دي إس سي للأوراق المالية: - نعتقد أن تأثيرات سياسة ترامب 2.0 ستكون ملحوظة اعتبارًا من نهاية عام 2025، لأن الوقت اللازم لإصدار سياسات جديدة في الولايات المتحدة طويل جدًا. يستغرق الأمر عادة ما لا يقل عن 6-12 شهرًا من تاريخ التحقيق حتى يتم إصدار السياسة. ونحن نفترض أن إدارة ترامب ستفرض تعريفات جمركية بنسبة 60% على الواردات من الصين، و10-20% على الدول التي ليس لديها اتفاقية تجارة حرة مع الولايات المتحدة، بما في ذلك فيتنام. لن تخضع فيتنام لرسوم جمركية إضافية، ولكن باعتبارها واحدة من الدول الخمس ذات الفائض التجاري الكبير مع الولايات المتحدة، فقد تطلب الولايات المتحدة من فيتنام زيادة وارداتها من التكنولوجيا ومنتجات الطاقة لتقليل العجز التجاري الثنائي. هذا السيناريو لديه أعلى احتمال للحدوث. وفي هذا السيناريو، سوف تستفيد فيتنام أيضًا عندما يتم الحفاظ على العلاقات التجارية الثنائية بشكل مستقر؛ الاتجاه نحو نقل الإنتاج إلى فيتنام، فضلاً عن فرصة الوصول إلى العديد من المنتجات التكنولوجية والطاقة من الولايات المتحدة. لكن الجانب السلبي هو أن فيتنام قد تضطر إلى تقليص الفوائد من بعض قطاعات التصدير الرئيسية، كما أن الضغوط الرامية إلى تحقيق التوازن التجاري قد تتسبب في صعوبات للشركات الصغيرة والمتوسطة.

Tuoitre.vn

المصدر: https://tuoitre.vn/chung-khoan-viet-nam-duoc-du-bao-ra-sao-khi-ong-donald-trump-nham-chuc-tong-thong-my-20250120094405675.htm