أسهم الأسبوع الجديد: لا قصة لجذب التدفقات النقدية، هل مستوى 1200 هو القاع؟

انتهى الأسبوع الماضي بتعافي مؤشر VN لكن السيولة انخفضت لتصل فقط إلى أكثر من 12000 مليار دونج لكل جلسة. لا يزال المستثمرون الأجانب يبيعون بقوة، فهل وصلت البورصة إلى القاع؟

ارتد مؤشر VN بسرعة بعد أن فقد مستوى 1200 لمدة 5 دقائق تقريبًا في 20 نوفمبر - الصورة: QUANG DINH

في حديثهم إلى Tuoi Tre Online ، قدم الخبراء سيناريوًا أساسيًا لسوق الأوراق المالية في الأسبوع الجديد.

سوق الأوراق المالية ليست مخيفة إلى هذا الحد

• السيد فو دوي خانه، مدير التحليل في شركة سمارت إنفست للأوراق المالية:

- قد يستمر سوق الأسهم في اتجاهه الجانبي. وبسبب التقييم المنخفض، لم يتم بيع السهم عندما هبط إلى منطقة 1200، ولكننا لا نملك قصصًا كافية لجذب التدفقات النقدية المضاربية مرة أخرى لدفع مؤشر VN إلى الارتفاع.

بشكل عام، سوف تكون القدرة على الخروج من السوق بالكامل محدودة عندما يستمر المستثمرون الأجانب في البيع الصافي كما يفعلون الآن. منذ بداية العام، قام المستثمرون الأجانب بالبيع الصافي لما يقرب من 65% من جلسات التداول.

بلغ حجم صافي المبيعات المتراكمة للمستثمرين الأجانب منذ بداية العام أكثر من 2 مليار سهم، أي ما يعادل أكثر من 92 ألف مليار دونج، وهو رقم قياسي مرتفع في سوق الأسهم الفيتنامية.

السيد فو دوي خانه

ومع ذلك، أعتقد أن مستوى 1,180 - 1,200 لا يزال يمثل منطقة دعم قوية وسوف يظهر الطلب على إيجاد القاع.

خلال الأسبوعين الماضيين، ارتفع أيضًا عدد أسهم الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم التي ترتفع أسعارها بشكل متزايد، وغالبًا ما تزيد الأسهم التي تشكل قاعدة سعرية سفلية بنسبة تتراوح بين 20% و30%.

وخاصة مجموعة نمط القاع المزدوج المحسوبة على الرسوم البيانية الأسبوعية والعديد من الأسهم ذات آفاق الأعمال الجيدة تميل إلى تجاوز الذروة.

لذا فإن السوق ليس خائفا حقا. سيعتمد استكشاف القاع على شهية كل مستثمر للمخاطرة واستراتيجيته. على المدى الطويل، تتمتع منطقة 1.180 بتقييم جيد.

أعتقد أنه من الصعب جدًا التنبؤ بالاتجاه الحالي للتجارة الخارجية. مع ارتفاع العائدات على سندات الحكومة الأميركية وتعزيز مؤشر الدولار الأميركي، لا يزال المستثمرون الأجانب يتعرضون لضغوط لشراء الأسهم الأميركية.

السيناريو الأساسي لسوق الأوراق المالية

• السيد دوان مينه توان - رئيس قسم الأبحاث والاستثمار في FIDT:

- في ظل الظروف التي تظل فيها مخاطر السوق مرتفعة، سيكون من الصعب للغاية أن تنفجر التدفقات النقدية للتسبب في ارتفاع مؤشر VN بسرعة في الأمد القريب.

وفي السياق الحالي، نعتقد أن هناك احتمالا كبيرا بأن يستمر مؤشر VN في تجميع نطاق ضيق يتراوح بين 1220 - 1250 نقطة على المدى القصير، حتى يحدث تغيير كبير بما فيه الكفاية من ظروف المخاطر العالمية مثل الانخفاض السريع لمؤشر الدولار الأمريكي والانخفاض السريع في أسعار الصرف المحلية والسيولة وأسعار الفائدة.

حالة السوق في حالة تعافي فنياً، وتراكم الهامش الضيق سيكون مناسباً لتجميع الأسهم في منطقة القيمة المعقولة، في أوقات التصحيح العميق للسوق.

السيد دوان مينه توان

عندما تكون السوق غير مؤكدة، فإن الاستراتيجية هي توزيع الأموال على أجزاء وتنويع محفظة الاستثمار (لا ينبغي التركيز على الأسهم القابلة للتسويق أو المضاربة للغاية).

إن ظروف التدفق النقدي غير المؤكدة في السوق تساعد على تراكم الأسهم، مما يحد من التعرض التجاري المرتفع على المدى القصير.

وفي الحالة الأساسية، ما زلنا نعتقد أن التصحيح العميق الأخير الذي شهدته السوق قد عكس معظم "المخاطر الافتراضية" في الأمد المتوسط.

في ذلك الوقت، فإن أي انعكاس كبير للمتغيرات العالمية الرئيسية سيخلق فرصة لمساعدة مؤشر VN على الوصول إلى القاع بنجاح، وعكس اتجاه التصحيح في الأمد المتوسط.

تتجه أنظار أسواق الأسهم نحو أسعار الصرف، فماذا يتوقع الخبراء؟

• السيدة تران ثي خان هين - مدير التحليل، شركة إم بي للأوراق المالية (MBS):

- بعد التباطؤ بشكل كبير في الشهرين الماضيين، انتعش سعر صرف الدولار الأمريكي/الدونج في ظل ضغوط صعودية قوية من الدولار الأمريكي منذ أوائل أكتوبر.

إن انخفاض قيمة الدونج لا يتأثر بالعوامل الخارجية فحسب، بل يتأثر أيضاً بالزيادة الموسمية في الطلب المحلي على العملات الأجنبية.

السيدة تران ثي خان هين

من المتوقع أن ينخفض ​​الضغط على أسعار الصرف في الفترة المقبلة بفضل إجراءات التدخل التي يتخذها البنك المركزي.

وستكون هذه العملية متواضعة، إذ إن السياسات التي اقترحها الرئيس الأميركي الجديد ستساعد الدولار على الحفاظ على زخمه الصعودي وتضع ضغوطاً متزايدة على سعر الصرف.

نتوقع أن يعود سعر الصرف إلى 25000 دونج مقابل الدولار الأمريكي بحلول نهاية هذا العام، في ظل عوامل إيجابية مثل: الفائض التجاري الإيجابي، وتدفقات الاستثمار المباشر الأجنبي، والانتعاش القوي للسياحة.

ومن المرجح أن يتم الحفاظ على استقرار البيئة الكلية وتحسينها بشكل أكبر، وهو ما سيكون الأساس لاستقرار سعر الصرف في عام 2024.

وبالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يتراجع الضغط على أسعار الصرف تدريجيا في الفترة المقبلة، حيث بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض أسعار الفائدة، ومن المرجح أن يستمر في الحفاظ على التخفيضات، ولكن بوتيرة أبطأ.

المصدر: https://tuoitre.vn/chung-khoan-tuan-moi-chua-co-cau-chuyen-de-keo-dong-tien-1-200-lieu-da-la-day-20241124214346695.htm