على حافة الركود، كيف سيتغلب الاقتصاد البريطاني على التحدي المزدوج؟

وفقًا للسيد ستيفن بيكفورد، الزميل الاستشاري الأول لبرنامج التمويل والاقتصاد العالمي في المؤسسة الملكية للدراسات البريطانية تشاتام هاوس، تواجه المملكة المتحدة تحديات داخلية خطيرة في النطاق المحدود لاستخدام التدخلات المالية لمعالجة هذه القضايا.

Ngành công nghiệp bán dẫn - tâm điểm căng thẳng Mỹ-Trung

وبالمقارنة بالتوقعات التي صدرت قبل شهر واحد فقط بأن المملكة المتحدة ستقع في حالة ركود هذا العام، يتوقع صندوق النقد الدولي الآن نموًا متواضعًا بنسبة 0.4% في عام 2023. (المصدر: Shutterstock)

إنها معضلة سياسية من المتوقع أن تتفاقم بفعل قوى جيوسياسية واقتصادية أوسع نطاقا.

التحديات الرئيسية

يتضمن أحدث تقييم لصندوق النقد الدولي لاقتصاد المملكة المتحدة في أبريل/نيسان 2023 بعض الأخبار الجيدة المرحب بها. وبالمقارنة مع توقعات صدرت قبل شهر واحد فقط بأن بريطانيا ستقع في حالة ركود هذا العام، يتوقع صندوق النقد الدولي الآن نموا متواضعا بنسبة 0.4% في عام 2023.

ولكن من المهم أن نضع هذه الأخبار الجيدة على المدى الطويل. وفي الأمد القريب، من المتوقع أن يظل الأداء الاقتصادي لبريطانيا من بين الأدنى بين البلدان الصناعية. يظل التضخم مرتفعا ومستمرا. وعلى المدى الطويل، سوف يظل انخفاض الإنتاجية يشكل عبئا على النمو ومستويات المعيشة.

وقد تفاقمت بعض هذه المشاكل قصيرة الأجل بسبب قضايا دولية، مثل الصراع في أوكرانيا وما نتج عنه من ارتفاع أسعار الطاقة والغذاء، فضلاً عن الاضطرابات في سلاسل التوريد العالمية أثناء جائحة كوفيد-19. وفي الوقت نفسه، في المملكة المتحدة، وعلى الرغم من استمرار الهجرة الصافية إلى البلاد، أفادت العديد من الشركات بأنها لا تزال غير قادرة على توظيف ما يكفي من العمال المهرة.

هناك أيضًا دلائل تشير إلى أن التضخم أصبح أكثر حدة في بريطانيا مقارنة بأماكن أخرى. وعلى عكس توقعات السوق، ارتفع معدل التضخم الأساسي في المملكة المتحدة في أبريل. حذر بنك إنجلترا من أن تراجع المنافسة من جانب الشركات الأوروبية يسمح للشركات البريطانية برفع الأسعار. ويطالب العمال بزيادة الأجور لتتناسب مع معدل التضخم المرتفع، وهو ما يزيد من الضغوط الناجمة عن نقص العمالة.

وأخيرا، أضافت التدابير الواردة في "الميزانية المصغرة" التي أقرتها حكومة رئيسة الوزراء السابقة ليز تروس في خريف عام 2022 المزيد من الضغوط وعدم اليقين إلى الاقتصاد البريطاني. وكان رد فعل السوق على استراتيجية خفض الضرائب التي أُعلن عنها في "الميزانية المصغرة" فورياً وعنيفاً.

وعلى الرغم من إلغاء تدابير "الميزانية المصغرة" وإجراءات التوحيد الإضافية التي تم تقديمها في ميزانية مارس/آذار 2023، فمن المتوقع أن يستمر الدين العام، وفقا لمكتب مسؤولية الميزانية، في الارتفاع على مدى السنوات الأربع المقبلة، مما يؤكد على الافتقار إلى الحيز المالي الذي تواجهه الحكومة.

معضلة السياسة

تتمثل الأولويات الحالية للحكومة البريطانية في خفض التضخم إلى هدفه البالغ 2% والبدء في خفض عجز الموازنة والدين العام. وتهدف هذه الأهداف إلى مساعدة الاقتصاد على النمو بشكل أسرع من خلال زيادة عدد الأشخاص العاملين. ورغم أن معدلات البطالة تظل منخفضة وفقاً للمعايير التاريخية، فإن هذا يعكس ارتفاعاً في عدد الأشخاص غير المشاركين في القوى العاملة وانخفاضاً كبيراً في نمو الإنتاجية.

إن المعضلة السياسية في الأمد القريب تتمثل في كيفية خفض التضخم دون الإضرار بالنمو. كانت أولوية "الميزانية المصغرة" لخريف عام 2022 هي النمو، الذي تم إنشاؤه من خلال التخفيضات الضريبية، لكن هذا الجهد خرج عن مساره بسبب رد الفعل السلبي للسوق. إن الأولوية الآن هي خفض التضخم بسرعة، وهو ما يعني أن السياسة النقدية والمالية سوف يتعين أن تكون صارمة لبعض الوقت.

إن التحدي طويل الأمد هو انخفاض إنتاجية العمل. إن تحسين هذا الأمر يعد أمراً أساسياً لتحقيق النمو الاقتصادي المستدام بمرور الوقت، ولكن صندوق النقد الدولي يقدر أن معدل النمو في المملكة المتحدة يبلغ 1.5% فقط سنوياً.

إن المحركين الرئيسيين لنمو الإنتاجية هما تحسين نوعية القوى العاملة وزيادة كمية ونوعية الاستثمار الإنتاجي. ولكن ليس من السهل تحقيق أي من هذه الأهداف ولا يمكن تحقيقها بسرعة.

إن زيادة القوى العاملة تتطلب أيضًا التدريب والتعليم، وقد يستغرق الأمر سنوات حتى تؤتي ثمارها. إن زيادة الاستثمار قد تؤدي إلى تحقيق تقدم أسرع، ولكن بسبب "تقشف" الإنفاق المحلي (وخاصة في الموارد العامة)، فإن الاستثمار قد يكون مقيداً في الظروف الحالية.

إن الطريق الأسرع هو جذب رأس المال الأجنبي، وخاصة الاستثمار الأجنبي المباشر. ويمكن أن يكون هذا أكثر كفاءة أيضاً، لأن الاستثمار الأجنبي غالباً ما يجلب التكنولوجيا المتطورة ويزيد من المنافسة، مما يجبر الشركات المحلية على العمل بكفاءة وإنتاجية أكبر.

بيئة عالمية مجزأة

تتمتع المملكة المتحدة بالعديد من عوامل الجذب كوجهة للاستثمار الأجنبي المباشر، ولكن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي يجعلها خيارًا أقل جاذبية بسبب القيود المفروضة على التصدير إلى الاتحاد الأوروبي.

وهذا أحد جوانب التفتت الجغرافي الاقتصادي. يسلط أحدث تقرير عن التوقعات الاقتصادية العالمية الضوء على بعض الأحداث الأخيرة المتعلقة بالتجارة المتعددة الأطراف والاستثمار والتكنولوجيا. وبدلاً من ذلك، هناك ضغوط على البلدان للتركيز بشكل أكبر على "الاعتماد على الذات" والعلاقات الجيدة مع البلدان المتحالفة جيوسياسياً، وهو ما يسمى "تكوين الأصدقاء".

ويعد خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي، والتوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، والصراع الروسي الأوكراني أمثلة على هذا الاتجاه، مما يفرض تحديات على العلاقات الاقتصادية والسياسية الدولية. وعلى نطاق أوسع، يشجع تزايد الاستياء العام من العولمة على اتباع سياسات أكثر انغلاقا على الذات.

ومن الأمثلة الرئيسية على ذلك قانون خفض التضخم وقانون رقائق الكمبيوتر والعلوم الذي تم تقديمه مؤخرا في الولايات المتحدة، والذي قدم أكثر من 400 مليار دولار في شكل ائتمانات ضريبية ومنح وقروض لدعم صناعة أشباه الموصلات المحلية وتصنيع التكنولوجيا النظيفة.

الهدف الرئيسي هو مواجهة أهمية الصين المتزايدة في القطاعات الاستراتيجية، مثل أشباه الموصلات والمركبات الكهربائية، مع جذب الاستثمار الأجنبي والوظائف. ويعمل الاتحاد الأوروبي أيضًا على تطوير حزمة الدعم الخاصة به.

وخلص صندوق النقد الدولي إلى أن هذا التشرذم من شأنه أن يؤدي إلى خسائر كبيرة في الناتج وتداعيات سلبية على الاقتصاد العالمي، وخاصة بالنسبة للبلدان التي قد تعاني من خسائر بسبب تحويل الاستثمارات إلى أماكن أخرى.

تواجه بريطانيا تحديات داخلية خطيرة مع نطاق محدود لاستخدام التدخل المالي لمعالجتها. إذا استمرت التفتتات الجيواقتصادية وتزايدت حدتها، فسوف تؤثر بشكل متزايد على العلاقات الدولية، وتعكس عملية العولمة، وتؤثر سلباً على مستويات المعيشة في العديد من البلدان.

وباعتبارها اقتصادا مفتوحا، فمن المرجح أن تتأثر بريطانيا بشكل خاص بهذه القوى. ولكن ربما يتعين على الاتحاد الأوروبي أن يحذو حذو الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي ويقدم المزيد من الدعم الصناعي ــ على سبيل المثال لمصانع البطاريات ــ أو يخسر المنافسة على جذب الصناعات عالية التقنية والطاقة النظيفة والاحتفاظ بها.

وفي ظل الموارد المالية المحدودة، فإن هذا يعني أن بريطانيا يجب أن تبني تحالفات مع شركاء أكبر ــ بما في ذلك العمل بشكل أوثق مع الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة في القضايا العلمية والتكنولوجية والتنظيمية ــ أو تخاطر بالخسارة في بيئة عالمية مجزأة.

[إعلان 2]
مصدر