توقعات بارتفاع سعر الذهب إلى 3000 دولار للأوقية

وتوقع خبراء بنك UOB أن تصل أسعار الذهب إلى 2700 دولار للأوقية بحلول منتصف عام 2025 ثم 3000 دولار للأوقية بسبب عدم الاستقرار الجيوسياسي والطلب من البنوك المركزية وتوقعات خفض أسعار الفائدة.

وبذلك، عادت توقعات سعر الذهب عند مستوى 3000 دولار أمريكي للأونصة (ما يعادل أكثر من 92 مليون دونج للتايل) للظهور بعد أن تجاوز سعر الذهب الفوري في السوق الدولية 2500 دولار أمريكي للأونصة، وهو ثابت بقوة فوق هذه العتبة. ويتوقع الخبراء أن يصل متوسط ​​أسعار الذهب إلى 2700-2750 دولارا للأوقية في عام 2025.

خلال جلسة التداول في 29 أغسطس، في سوق نيويورك (في الصباح الباكر من 30 أغسطس بتوقيت فيتنام)، وصل سعر الذهب الفوري في نقطة ما إلى 2527 دولارا أمريكيا للأونصة.

قبل نحو أسبوع، قالت سابرين تشودري، رئيسة تحليل السلع الأساسية في BMI، في برنامج Kitco، إن الذهب ملاذ آمن. من المتوقع أن تستمر أسعار الذهب في تسجيل أرقام قياسية جديدة في عام 2024.

نبات السوكاو الذهبي الصيني WGC.gif
تعد الصين والهند لاعبين كبيرين في سوق الذهب العالمية. المصدر: WGC

وبحسب صابرين شودري، عندما يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي في خفض أسعار الفائدة (تراهن السوق على احتمال 100% في اجتماعه في سبتمبر/أيلول)، فإن سعر الذهب سيصل إلى 2700 دولار للأوقية (ما يعادل 82 مليون دونج/تيل).

قال خبراء من سيتي جروب إن الذهب في اتجاه تصاعدي خلال الأشهر الثلاثة إلى الستة المقبلة. من المتوقع أن يصل سعر الذهب إلى 3000 دولار للأوقية في عام 2025. ومتوسط ​​سعر الذهب الفوري في الربع الرابع من عام 2024 هو 2550 دولارًا للأوقية.

ويرى خبراء من شركة BMI أن عام 2024 سيشهد الكثير من عدم الاستقرار نتيجة التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، وأوكرانيا وروسيا، والعديد من الانتخابات المهمة، بما في ذلك السباق إلى البيت الأبيض في الولايات المتحدة.

من المتوقع أن تستمر أسعار الذهب في الارتفاع، في أعقاب التطورات الأكثر تيسيراً في السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. انخفاض أسعار الفائدة سيضع ضغوطا على الدولار. سوف تنخفض قيمة العملة الأمريكية.

وفي كيتكو، قال خبراء من كابيتال إيكونوميكس إن أنشطة شراء الذهب في الصين ستدفع أسعار الذهب إلى الارتفاع في العقد المقبل، على الرغم من أنها ارتفعت بنحو 20% منذ بداية العام وتوقف الصين عن شراء الذهب لمدة 3 أشهر متتالية.

وقال محللون في كابيتال إيكونوميكس إن توقف تراكم الذهب كان مؤقتا فقط مع استمرار "اندفاع الصين نحو الذهب" وسط تصاعد التوترات العالمية وعدم اليقين الاقتصادي والجهود المستمرة للابتعاد عن الدولار الأمريكي.

في السابق، كان بنك الشعب الصيني يحتفظ بـ 18 شهرا متتاليا من مشتريات الذهب الصافية بأسعار منخفضة. ويعتبر هذا عاملاً مهماً في دفع سعر هذه القطعة المعدنية إلى الارتفاع اعتباراً من نهاية عام 2023.

وبحسب كابيتال إيكونوميكس، فإن الطلب الصيني على الذهب سيرتفع خلال الفترة المقبلة في ظل تباطؤ النمو الاقتصادي خلال هذا العقد. ومن المتوقع أن يؤدي هذا إلى فرض ضغوط صعودية على أسعار الذهب وقد يكون مصدرا لتقلبات أكبر في سوق الذهب في السنوات المقبلة.

القوة الدافعة الرئيسية وراء ارتفاع الذهب: هل لا تزال الصين؟

ولم يكتف بنك الشعب الصيني بزيادة مشترياته من الذهب، بل إن الطلب على الذهب المادي في الصين، وفقًا لمجلس الذهب العالمي، زاد أيضًا قبل الوباء.

شركة جمهورية الصين الشعبية لبنك الشعب الصيني في WGC.gif
لا تزال نسبة الذهب في إجمالي الاحتياطيات الوطنية للصين منخفضة للغاية. المصدر: CE

وعلاوة على ذلك، يبدو أن الارتفاع الكبير في الطلب على الأصول الذهبية غير المادية مثل صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب وعقود الذهب الآجلة قد غذت اندفاع الذهب في الصين.

ويشكل هذا النوع من الطلب نسبة أصغر كثيراً من إجمالي الطلب على الذهب (بجميع أشكاله) في الصين مقارنة بالغرب، ولكن مستوى التدفقات الداخلة إلى صناديق الاستثمار المتداولة في الصين قد عوض التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة في أميركا الشمالية كما حدث خلال الارتفاع في الفترة من فبراير/شباط إلى أبريل/نيسان.

ورغم أنه من المتوقع أن تزيد الصين من مشترياتها من الذهب خلال العقد المقبل، فإن خبراء كابيتال إيكونوميكس يقولون إنه على المدى القصير قد يستمر بنك الشعب الصيني في التوقف عن شراء الذهب في انتظار تعديل أسعار الذهب من مستوياتها القياسية الأخيرة.

لقد أدت أسعار الذهب المرتفعة إلى انخفاض الطلب على المجوهرات الذهبية، كما تراجعت سوق الأسهم الصينية بشكل كبير، وعندما تتعافى، فإنها ستجذب التدفقات النقدية... إلى جانب ضغوط جني الأرباح، فإن الجميع يضغطون لوقف ارتفاع أسعار الذهب.

ومع ذلك، فإن كل هذا قصير الأمد. من المتوقع أن يضعف الاقتصاد الصيني بشكل كبير، ويرجع ذلك أساسا إلى الخسائر الناجمة عن الأزمة في سوق العقارات في البلاد.

وعلى المدى الطويل، من المتوقع أن يرتفع الطلب الصيني على الذهب بشكل حاد، مما يفرض ضغوطا صعودية كبيرة على الأسعار في السنوات المتبقية من العقد. وسوف تجد الصين صعوبة في تأخير إجراءات التحفيز الاقتصادي لفترة طويلة. عندما يتم ضخ الأموال للخارج، سوف يصبح الذهب ملاذا آمنا.

فانجدوتروثيجيوي 2024H1 Refinitive.gif
احتياطيات الذهب لبعض الدول.

ومن الجدير بالذكر أن نسبة الذهب التي يحتفظ بها بنك الشعب الصيني في إجمالي الاحتياطيات الوطنية الصينية منخفضة للغاية، حوالي 4.9% فقط، في حين تنفذ البلاد استراتيجية لتقليل الاعتماد على الدولار الأمريكي. إذا تم رفع نسبة حيازة الذهب إلى 10%، فسوف تضطر الصين إلى استيراد حوالي 2250 طنًا من الذهب، أي ما يعادل حوالي 170 مليار دولار أمريكي.

إذا استوردت الصين الكمية المذكورة أعلاه من الذهب خلال 10 سنوات، فإن بنك الشعب الصيني سوف يشتري 225 طناً سنوياً. وفي عام 2023، اشترى بنك الشعب الصيني أيضًا 225 طنًا صافيًا من الذهب، وهو أكبر عدد منذ 46 عامًا على الأقل. من المعتقد أن صافي الشراء القوي لبنك الشعب الصيني في عام 2023 هو السبب الرئيسي وراء ارتفاع أسعار الذهب بشكل مستمر وتسجيل العديد من الأرقام القياسية الجديدة منذ نهاية عام 2023 حتى الآن.

أمريكا لديها أكبر احتياطيات الذهب، وروسيا والصين تسارعان لشراء الذهب الرخيص قبل الحمى، وجنوب شرق آسيا غير مبالية؟ تحتل الولايات المتحدة المرتبة الأولى في العالم من حيث احتياطيات الذهب. سارعت روسيا والصين والهند إلى شراء الذهب قبل أن ترتفع أسعاره إلى مستويات تاريخية. كيف تتعامل دول جنوب شرق آسيا مع وارداتها واحتياطياتها من الذهب؟