Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 11/6

Khuyến nghị bán dành cho cổ phiếu LPB

Công ty Chứng khoán Vietcap (VCSC) điều chỉnh tăng 13% giá mục tiêu cho LPB lên 16.800 đồng nhưng điều chỉnh khuyến nghị từ kém khả quan thành bán do giá cổ phiếu LPB đã tăng 50% trong 2 tháng qua.

VCSC đánh giá định giá hiện tại của LPB là khá cao với P/B dự phóng năm 2024 là 1,77 lần. LPB hiện đang giao dịch ở mức cao hơn 47,5% so với trung vị của các công ty cùng ngành mà VCSC theo dõi, và cao gần hai độ lệch chuẩn so với P/B trung bình 7 năm của công ty.

Giá mục tiêu cao hơn của VCSC chủ yếu là do tác động tích cực của việc cập nhật giá mục tiêu đến giữa năm 2025 và dự báo tổng lợi nhuận sau thuế (LNST) sau lợi ích cổ đông thiểu số (CĐTS) dự phóng tăng 2,7% trong giai đoạn 2024-2028 (thay đổi tương lần lượt 24 %/2%/-1%/-2%/-2% trong năm 2024/2025/2026/2027/2028).

Khuyến nghị nắm giữ dành cho cổ phiếu DDV

Công ty Chứng khoán BIDV (BSC) khuyến nghị nắm giữ đối với cổ phiếu DDV của Công ty cổ phần DAP – VINACHEM với giá mục tiêu 2024F là 20.000 đồng/cổ phiếu (Upside 7% so với giá đóng cửa ngày 10/5/2024, bao gồm 3% tỷ suất cổ tức) dựa trên phương pháp định giá EV/EBITDA với tỷ lệ mục tiêu là 8.4x. Giá cổ phiếu DDV đã tăng 38% so với đáy tháng 04/2024 sau báo cáo khuyến nghị gần nhất của BSC.

Luận điểm đầu tư: Giá nguyên vật liệu đầu vào giảm nhiều hơn bù đắp giá DAP giảm giúp DDV duy trì biên lợi nhuận 2024F quanh mức 10%, tăng +2đpt so với cùng kỳ 2023; Tài chính lành mạnh với lượng tiền mặt lớn (chiếm hơn 40% tổng tài sản) là bệ phóng giúp DDV nghiên cứu các dự án đầu tư.

BSC dự phóng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế DDV năm 2024F lần lượt đạt 3.443 tỷ đồng (tăng trưởng 7,3% so với năm trước) và 142 tỷ đồng (tăng trưởng 102,8%), EPS 2024F đạt 973 đồng với các giả định chính: Sản lượng DAP đạt 262.000 tấn (tăng 4,8%), tăng 2% so với giả định cũ; Giá bán DAP bình quân đạt 13,1 triệu đồng/tấn (tăng 3,4%) chủ yếu tăng so với mức nền thấp trong quý II và quý III/2023 điều chỉnh giảm 4% so với giả định cũ; Tỷ lệ chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp đi ngang ở mức giảm 0,7% doanh thu thuần, tương ứng chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp đạt 227 tỷ đồng.

BSC dự phóng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế DDV năm 2025F lần lượt đạt 3,573 tỷ đồng (tăng trưởng 4,9%) và 240 tỷ đồng (tăng 69,1%), EPS 2025F đạt 1.645 với các giả định chính: Sản lượng DAP đạt 268 nghìn tấn (tăng 2%); Giá bán DAP bình quân đạt 13,3 triệu đồng/tấn (tăng 1,8%); Biên lợi nhuận gộp cải thiện 3,7đpt lên 13,7% chủ yếu nhờ khấu hao nhà máy DAP giảm 57 tỷ đồng và thông qua luật VAT đưa phân bón vào mặt hàng chịu thuế.

Khuyến nghị nắm giữ dành cho cổ phiếu PTB

Theo BSC, so với báo cáo khuyến nghị trước đó, Công ty CP Phú Tài (mã chứng khoán PTB) đã ghi nhận mức tăng 16% tương đối khả quan phần nào thể hiện triển vọng hồi phục của đồ gỗ xuất khẩu trong quý I/2024. Ở thời điểm hiện tại, BSC tiếp tục đưa ra khuyến nghị nắm giữ đối với PTB với giá mục tiêu 79.200 đồng/cổ phiếu (tăng 2% so với giá khuyến nghị cũ, tăng 8% so với giá ngày 10/6).

Cơ sở đưa ra khuyến nghị trên: EPS 2025 được sử dụng nhằm phản ánh đầy đủ triển vọng phục vụ của mảng gỗ xuất khẩu vào giai đoạn nửa cuối năm 2024 và 2025, tiềm năng ghi nhận tạo tăng trưởng đột biến từ dự án Phú Tài Central Life; P/E mục tiêu = 9.5 lần tương đương mức P/E mục tiêu trong khuyến nghị trước đó; Mức thay đổi tăng 2% giá mục tiêu chủ yếu do mức tăng tương ứng trong dự phóng lợi nhuận 2025 của BSC.

Luận điểm đầu tư: BSC duy trì kỳ vọng mảng đồ gỗ nội thất và đá kỳ vọng hồi phục trong 2024/2025 dựa trên nhu cầu tiêu thụ hồi phục tại thị trường nội địa/xuất khẩu do thị trường bất động sản hồi phục tiêu dùng của người dân dần được cải thiện trong 2024/2025.

Bên cạnh đó, Công ty ghi nhận dự án Phú Tài Central Life kỳ vọng tạo tăng trưởng đột biến trong 2025 khi hiện tại dự án đang cơ bản đi đúng tiến độ.

Năm 2024, BSC dự báo PTB sẽ ghi nhận doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế – cổ đông thiểu số lần lượt đạt 6.113 tỷ đồng (tăng trưởng 8,7% ) và 391 tỷ đồng (tăng trưởng 34%), thay đổi giảm 3%/tăng 3% so với dự báo trước đó, tương đương EPS FW 2024 đạt 5.839 đồng/cổ phiếu và P/E FW 2024 đạt 12,3 lần.

Năm 2025, BSC dự PTB sẽ ghi nhận doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế – cổ đông thiểu số lần lượt đạt 7.513 tỷ đồng (tăng trưởng 23%) và 557 tỷ đồng (tăng trưởng 43%), thay đổi giảm 2%/tăng 2% so với dự báo trước đó tương đương EPS FW 2025 đạt 8.177 đồng/ cổ phiếu và P/E FW 2024 = 8 lần.

Nhận định chứng khoán 11/6: VN-Index đang hướng đến vùng giá 1.300 điểm