Trang chủKinh tếĐầu tư - Tài chínhHẹp cửa cho nhà đầu tư cá nhân

Hẹp cửa cho nhà đầu tư cá nhân

Trong khi lượng trái phiếu phát hành ra công chúng còn ít ỏi và chủ yếu đến từ nhóm ngân hàng, thì đầu tư trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ của nhà đầu tư cá nhân sẽ bị hạn chế, theo dự thảo mới đang trình Quốc hội thông qua.

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp: Hẹp cửa cho nhà đầu tư cá nhân

Trong khi lượng trái phiếu phát hành ra công chúng còn ít ỏi và chủ yếu đến từ nhóm ngân hàng, thì đầu tư trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ của nhà đầu tư cá nhân sẽ bị hạn chế, theo dự thảo mới đang trình Quốc hội thông qua.





Ảnh minh hoạ

Sân chơi cho tổ chức chuyên nghiệp

Bản dự thảo công bố gần nhất của Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của 7 luật thuộc lĩnh vực tài chính – ngân sách tiếp tục xác định đối tượng tham gia mua, giao dịch, chuyển nhượng trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ là nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp là tổ chức. Tuy nhiên, một khe cửa nhỏ được mở ra cho nhóm nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp là cá nhân trong trường hợp trái phiếu riêng lẻ do tổ chức tín dụng phát hành. Ngoài ra, theo điều kiện chuyển tiếp, trái phiếu doanh nghiệp đã phát hành riêng lẻ trước ngày 1/1/2026 và còn dư nợ và các đợt chào bán trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ trước ngày 1/1/2026 đã gửi nội dung công bố thông tin trước cho sở giao dịch chứng khoán, mà chưa hoàn thành việc phân phối sẽ tiếp tục thực hiện theo quy định của Luật Chứng khoán năm 2019.

So với những phiên bản đầu tiên của Dự thảo, quy định về nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp và đối tượng tham gia thị trường trái phiếu đã được nới đáng kể. Trước đó, để trở thành nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp, cá nhân cần tham gia đầu tư chứng khoán trong thời gian tối thiểu 2 năm, có tần suất giao dịch tối thiểu 10 lần mỗi quý trong 4 quý gần nhất hay nắm giữ danh mục chứng khoán niêm yết, đăng ký giao dịch có giá trị tối thiểu 32 tỷ đồng…

Tuy nhiên, thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ vẫn được xác định là “sân chơi” của tổ chức chuyên nghiệp, trừ “ngách” riêng là nhóm trái phiếu do ngân hàng phát hành.

Cũng phải nói thêm rằng, đã từng có thời điểm trong năm 2021, nhà đầu tư cá nhân là nhóm nắm giữ trái phiếu doanh nghiệp nhiều nhất trên thị trường này, với tỷ trọng 41%. Đến tháng 6/2024, tỷ trọng này đã giảm về mức 24%. Với sự thanh lọc từ thị trường, nhà đầu tư cá nhân đầu tư trên thị trường trái phiếu riêng lẻ phải cân nhắc nhiều hơn trước các rủi ro có thể đối mặt.

Còn trên thị trường trái phiếu chào bán ra công chúng, cơ hội với các nhà đầu tư cá nhân cũng không nhiều. Theo dữ liệu của Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA) tổng hợp từ HNX và SSC, từ đầu năm đến ngày 30/9/2024, có 268 đợt phát hành riêng lẻ trị giá 250.396 tỷ đồng và 15 đợt phát hành ra công chúng trị giá 27.054 tỷ đồng từ đầu năm. Giá trị trái phiếu phát hành ra công chúng chiếm tỷ trọng chưa đến 10%. Chưa kể, chỉ riêng đợt phát hành của Agribank đã huy động tới 10.000 tỷ đồng, chiếm gần 40% tổng giá trị trái phiếu chào bán ra công chúng.

Trước đó, năm 2023, tình hình cũng không khá hơn là bao, với tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp ghi nhận là 311.240 tỷ đồng, với chỉ có 29 đợt phát hành ra công chúng, huy động 37.071 tỷ đồng (chiếm 11,9% tổng giá trị phát hành).

Giải pháp nào?

Tổng hợp ý kiến góp ý từ nhiều doanh nghiệp, hiệp hội, chuyên gia về Dự án Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của 7 luật thuộc lĩnh vực tài chính – ngân sách, Liên đoàn Thương mại và Công nghiệp Việt Nam (VCCI) cho rằng, quy định không cho phép các nhà đầu tư cá nhân đầu tư vào các trái phiếu phát hành riêng lẻ của doanh nghiệp không phải của tổ chức tín dụng sẽ có tác động rất lớn đến thị trường vốn.

Ở bối cảnh hiện tại, các tổ chức đầu tư trái phiếu doanh nghiệp như ngân hàng thương mại, công ty chứng khoán, công ty bảo hiểm, quỹ đầu tư… đang vướng nhiều hạn chế về quy định đầu tư trái phiếu. Nếu hạn chế các nhà đầu tư này, doanh nghiệp khó có thể phát hành thêm vì không có đủ nhà đầu tư trên thị trường để hấp thụ lượng trái phiếu phát hành ra. Cùng với đó, xét riêng ở nhóm trái phiếu riêng lẻ có mục đích cơ cấu nợ, nhà đầu tư cá nhân đang là tệp nhà đầu tư gần như duy nhất. Tới đây, doanh nghiệp có thể có nhu cầu huy động vốn để cơ cấu lại các khoản nợ đến hạn hoặc cơ cấu các khoản nợ có chi phí huy động vốn cao.

“Do vậy, doanh nghiệp sẽ bị ảnh hưởng lớn trong việc huy động vốn để tái cơ cấu nợ, có thể ảnh hưởng mạnh đến thanh khoản trong 3-5 năm tới”, góp ý của VCCI nhấn mạnh.

Trong khi đó, thị trường trái phiếu riêng lẻ đã có sự phát triển ổn định hơn sau nhiều biện pháp như vận hành chuyên trang thông tin trái phiếu của HNX, đăng ký và giao dịch tập trung trái phiếu riêng lẻ tại HNX… Do đó, VCCI đề nghị cân nhắc chưa bổ sung quy định trên trong lần sửa đổi này, mà chỉ nên bổ sung sau khi đã tháo gỡ các vướng mắc liên quan quy định về chào bán trái phiếu ra công chúng và giảm các hạn chế với hoạt động đầu tư của nhà đầu tư tổ chức.

Theo ông Nguyễn Lý Thanh Lương, Trưởng nhóm Phân tích (Khối Xếp hạng và Nghiên cứu VIS Rating), quy định mới được cơ quan quản lý đặt ra nhằm giảm bớt rủi ro quá mức trong hoạt động đầu tư trái phiếu riêng lẻ, bằng cách giới hạn trái phiếu chào bán riêng lẻ chỉ dành cho các nhà đầu tư tổ chức.

“Sự tham gia nhiều hơn của các nhà đầu tư tổ chức là rất quan trọng cho sự phát triển bền vững của thị trường. So với nhà đầu tư cá nhân có xu hướng tập trung vào mục tiêu lợi nhuận trong ngắn hạn, thì các nhà đầu tư tổ chức thường phải cân nhắc rủi ro đầu tư kỹ hơn, chấp nhận đầu tư dài hạn và có khả năng chịu đựng rủi ro tốt hơn trước những biến động ngắn hạn”, ông Lương ủng hộ sự tham gia sâu hơn của nhóm tổ chức chuyên nghiệp.

Tuy nhiên, việc các nhà đầu tư tổ chức như công ty bảo hiểm, quỹ hưu trí và quỹ đầu tư chỉ nắm giữ 8% tổng số trái phiếu doanh nghiệp đang lưu hành tính đến cuối tháng 6/2024 đang để lại khoảng trống cho thị trường. Đơn cử, nhà đầu tư tổ chức lớn nhất Việt Nam hiện nay là Quỹ Bảo hiểm Xã hội Việt Nam, quy mô tài sản quản lý đạt 1,2 triệu tỷ đồng tính đến cuối tháng 12/2023, vẫn chưa thực hiện đầu tư vào thị trường trái phiếu doanh nghiệp. Đại diện VIS Rating cho rằng, việc nâng cao nhận thức về rủi ro và tăng cường sự hiện diện của nhà đầu tư tổ chức là chìa khóa cho đoạn phát triển mới.





Nguồn: https://baodautu.vn/thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-hep-cua-cho-nha-dau-tu-ca-nhan-d228435.html

Cùng chủ đề

Phân loại doanh nghiệp để tránh “nghẽn” thị trường

Dự thảo một luật sửa 7 luật thuộc lĩnh vực tài chính vừa được Chính phủ trình Quốc hội đã bỏ quy định cấm nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp cá nhân mua trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ. Dù vậy, với các điều kiện khắt khe, cơ hội tham gia thị trường này của nhà đầu tư cá nhân là rất nhỏ. Cá nhân được mua trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ: Phân loại doanh nghiệp để tránh...

Thúc đẩy phát triển thị trường trái phiếu

Việc cho phép nhà đầu tư cá nhân được mua trái phiếu riêng lẻ sẽ góp phần thúc đẩy thị trường trái phiếu phát triển khi số lượng nhà đầu tư cá nhân vẫn chiếm tỉ trọng lớn. Tuy nhiên cũng cần có các điều kiện "đi kèm" với tổ chức phát hành... ...

Giải phóng nguồn lực cho tăng trưởng

Theo chương trình Kỳ họp thứ 8 Quốc hội khóa XV, Quốc hội sẽ thông qua một Dự án luật sửa 7 luật trong lĩnh vực tài chính bao gồm Luật Chứng khoán, Luật Kế toán, Luật Kiểm toán độc lập, Luật Ngân sách nhà nước, Luật Quản lý, sử dụng tài sản công, Luật Quản lý thuế và Luật Dự trữ quốc gia. Chia sẻ với báo chí, Thứ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Đức Chi khẳng...

Tin tức sáng 31-10: Lịch trả lương hưu, trợ cấp bảo hiểm xã hội tháng 11

Một số tin tức đáng chú ý: Quốc hội xem xét đề xuất bỏ thủ tục chuyển tuyến với bệnh hiếm, bệnh hiểm nghèo; Giá USD ngân hàng cùng 'chợ đen' bất ngờ quay đầu giảm; Một sếp Vietcombank xin từ nhiệm... ...

Nhà đầu tư chuyên nghiệp cá nhân chỉ được mua trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ “3 có”

Dự thảo một luật sửa bảy luật được Chính phủ trình Quốc hội sáng nay (29/10) không còn loại bỏ nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp là cá nhân ra khỏi sân chơi trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ, song phải đáp ứng một số điều kiện nhất định. Nhà đầu tư chuyên nghiệp cá nhân chỉ được mua trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ “3 có”Dự thảo một luật sửa bảy luật được Chính phủ trình Quốc hội...

Nổi bật

Mới nhất

Cùng tác giả

TP.HCM ưu tiên huy động hơn 39 tỷ USD làm 183 km metro

TP.HCM dự kiến ưu tiên huy động hơn 39 tỷ USD để đầu tư 183 km đường sắt đô thị (metro) từ các nguồn vốn trong nước như đấu giá đất, phát hành trái phiếu và từ ngân sách. TP.HCM dự kiến ưu tiên huy động hơn 39 tỷ USD để đầu tư 183 km đường sắt đô thị (metro) từ các nguồn vốn trong nước như đấu giá đất, phát hành trái phiếu và từ ngân sách. ...

Đầu tư dự án khu đô thị sinh thái 4.316 tỷ đồng

Ngày 30/10, UBND tỉnh Thừa Thiên Huế đã có quyết định chấp thuận chủ trương đầu tư dự án Khu đô thị sinh thái tại xã Thủy Thanh, thị xã Hương Thủy (thuộc Khu đô thị sinh thái Thanh Toàn). Thừa Thiên Huế chấp thuận chủ trương đầu tư khu đô thị sinh thái 4.316 tỷ đồngNgày 30/10, UBND tỉnh Thừa Thiên Huế đã có quyết định chấp thuận chủ trương đầu tư dự án Khu đô thị sinh thái...

Góp ý Dự thảo Luật Quản lý và Đầu tư vốn nhà nước tại doanh nghiệp

Là một trong cơ quan đại diện chủ sở hữu vốn nhà nước, Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước (SCIC) đang vướng một câu hỏi khó: "Vốn nhà nước tại doanh nghiệp chuyển giao về SCIC là vốn của SCIC hay vốn của nhà nước". Góp ý Dự thảo Luật Quản lý và Đầu tư vốn nhà nước tại...

9 tháng hoàn thành gần 75% kế hoạch năm 2024, thị trường nước ngoài mang về 8.349 tỷ đồng

Tăng trưởng dương quý thứ 5 liên tiếp, doanh thu từ thị trường nước ngoài của Vinamilk giữ phong độ tốt để “về đích”, mảng xuất khẩu có nhiều điểm sáng. Lũy kế 9 tháng năm 2024, thị trường nước ngoài mang về cho Vinamilk 8.349 tỷ đồng, tăng 15,7%. Vinamilk: 9 tháng hoàn thành gần 75% kế hoạch năm 2024, thị trường nước ngoài mang về 8.349 tỷ đồngTăng trưởng dương quý thứ 5 liên tiếp, doanh thu từ...

Gánh nặng bệnh viêm gan tại Việt Nam

Theo Bộ Y tế, Việt Nam là một trong những nước có tỷ lệ nhiễm virus viêm gan B và viêm gan C cao trong quần thể dân cư nói chung và chịu hậu quả nặng nề do nhiễm virus viêm gan gây nên. Theo Bộ Y tế, Việt Nam là một trong những nước có tỷ lệ nhiễm virus viêm gan B và viêm gan C cao trong quần thể dân cư nói chung và chịu hậu quả nặng...

Bài đọc nhiều

100 nơi làm việc tốt nhất Việt Nam 2023

Ngoài Nestlé Việt Nam và Abbott, top 5 nơi làm việc quy mô lớn được đánh giá 'tốt nhất Việt Nam' có thêm nhân tố mới Acecook, Coca-Cola, FPT. Tối 23/11 tại TP HCM, Công ty cổ phần Anphabe kết hợp với Công ty nghiên cứu thị trường Intage công bố danh sách những nơi làm việc tốt nhất Việt Nam năm 2023. Đây là năm thứ 10 đơn vị này công bố danh sách này.Dẫn đầu danh sách...

Bộ Xây dựng: Căn hộ dưới 25 triệu đồng/m2 không còn hàng để bán

Bộ Xây dựng nhấn mạnh, phân khúc căn hộ chung cư bình dân (có giá bán dưới 25 triệu đồng/m2) gần như không có giao dịch và sản phẩm để bán. Căn hộ chung cư trung cấp (có mức giá khoảng 25 triệu đồng/m2 đến dưới 50 triệu đồng/m2) vẫn chiếm tỷ trọng cao về giao dịch và nguồn cung trên thị trường. Vị trí còn lại là căn hộ chung cư cao cấp, siêu cao cấp (có...

Tập đoàn Dầu khí Saudi Aramco có doanh thu 500 tỉ USD hợp tác với PVN

Tập đoàn Saudi Aramco quan tâm và có kế hoạch hợp tác đầu tư tại Việt Nam, hợp tác với Tập đoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam (PVN), trước mắt trong lĩnh vực thương mại dầu khí. Cử đoàn công tác sang Việt...

Nuôi gà kiểu mới: Không kháng sinh, cho gà tắm nắng, chạy nhảy

Chăn nuôi gia cầm theo phương pháp đảm bảo phúc lợi cho vật nuôi đang trở thành xu hướng những năm gần đây, khi người tiêu dùng ngày càng quan tâm đến nguồn gốc thực phẩm. Dự án Farm Champion của Thái Lan là một mô hình như thế.Nhằm nâng cao tiêu chuẩn chăn nuôi gà, Tổ chức Bảo vệ động vật...

Ban hành cơ chế điện mặt trời mái nhà, công suất lắp từ 1.000kW phải xin giấy phép

Chính phủ vừa ban hành nghị định số 135 quy định cơ chế, chính sách khuyến khích phát triển điện mặt trời mái nhà tự sản xuất, tự tiêu thụ. Nghị định có hiệu lực từ hôm nay 22-10-2024.Nghị định này quy định về cơ chế, chính sách khuyến khích phát triển điện mặt trời tự sản xuất, tự tiêu thụ...

Cùng chuyên mục

Novaland đổi “tướng”

(NLĐO)- Từ 1-11, ông Dương Văn Bắc giữ chức danh Tổng Giám đốc Novaland thay ông Dennis Ng Teck Yow. ...

9 tháng hoàn thành gần 75% kế hoạch năm 2024, thị trường nước ngoài mang về 8.349 tỷ đồng

Tăng trưởng dương quý thứ 5 liên tiếp, doanh thu từ thị trường nước ngoài của Vinamilk giữ phong độ tốt để “về đích”, mảng xuất khẩu có nhiều điểm sáng. Lũy kế 9 tháng năm 2024, thị trường nước ngoài mang về cho Vinamilk 8.349 tỷ đồng, tăng 15,7%. Vinamilk: 9 tháng hoàn thành gần 75% kế hoạch năm 2024, thị trường nước ngoài mang về 8.349 tỷ đồngTăng trưởng dương quý thứ 5 liên tiếp, doanh thu từ...

Thu giữ hàng trăm đồng hồ, túi xách, mắt kính có dấu hiệu giả nhãn hiệu ở chợ Bến Thành

Kiểm tra đột xuất nhiều quầy sạp kinh doanh túi xách, quần áo, mỹ phẩm, đồng hồ... tại chợ Bến Thành (quận 1, TP.HCM) vào lúc chiều tối, lực lượng quản lý thị trường đã phát hiện nhiều điểm bán vi phạm. Trao đổi...

Loạt doanh nghiệp nợ thuế ‘khủng’ ở Hòa Bình, có ‘ông chủ’ nợ tới 800 tỷ

Cục Thuế tỉnh Hòa Bình vừa thực hiện công khai thông tin 327 người nộp thuế còn nợ tiền thuế đến thời điểm 30/9/2024, với số tiền trên 2.272 tỷ đồng. Theo số liệu của Cục Thuế tỉnh Hòa Bình, tính đến ngày 30/9/2024, có 327 người nộp thuế trên địa bàn tỉnh Hòa Bình với số tiền thuế, tiền phạt và tiền chậm nộp chưa nộp ngân sách nhà nước là hơn 2.272 tỷ đồng. Trong danh sách 327 người...

Chứng khoán “dè chừng” trước những ẩn số trong tháng 11

Bước sang tháng 11 với nhiều sự kiện quốc tế quan trọng, tỷ giá được dự báo là biến số khó lường và có những ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán cùng dòng vốn đầu tư. Bước sang tháng 11 với nhiều sự kiện quốc tế quan trọng, tỷ giá được dự báo là biến số khó lường và có những ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán cùng dòng vốn đầu tư. ...

Mới nhất

Novaland đổi “tướng”

(NLĐO)- Từ 1-11, ông Dương Văn Bắc giữ chức danh Tổng Giám đốc Novaland thay ông Dennis Ng Teck Yow. ...

Trao Kỷ niệm chương ‘Vì thế hệ trẻ’ cho Đại sứ đặc mệnh toàn quyền Cuba tại Việt Nam

TPO - Bí thư thứ nhất T.Ư Đoàn Bùi Quang Huy trao tặng Kỷ niệm chương “Vì thế hệ trẻ” cho Đại sứ đặc mệnh toàn quyền nước Cộng hoà Cuba tại Việt Nam Orlando Nicolás Hernández Guillén, vì những đóng góp của ông đối với các hoạt động hợp tác thanh niên Việt Nam – Cuba trong thời...

Kinh tế Việt Nam tăng trưởng ấn tượng kéo dài nhiều thập kỷ, GDP sẽ đạt 7% trong năm 2024

Mớ đây, Ngân hàng HSBC tại Việt Nam khẳng định, Việt Nam có tiềm năng vượt trội, đặc biệt khi đẩy mạnh chuyển đổi số và phát triển năng lượng tái tạo, hướng đến tăng trưởng bền vững.

Một số sự kiện văn hóa, du lịch diễn ra trong tháng 11

Từ tháng 11/2024, trên cả nước diễn ra nhiều lễ hội văn hóa, du lịch độc đáo, đặc sắc, hứa hẹn thu hút nhiều khách du lịch vào cuối năm. Từ tháng 11/2024, trên cả nước diễn ra nhiều lễ hội văn hóa, du lịch độc đáo, đặc sắc, hứa hẹn thu hút nhiều khách du lịch vào cuối năm. Vietnamplus.vn Nguồn:...

Lần đầu tiên chiếu chương trình phim đặc sắc về Hà Nội

NDO - Trong khuôn khổ Liên hoan phim quốc tế Hà Nội VII năm 2024, lần đầu tiên, Ban tổ chức có chương trình phim về Hà Nội với 9 tác phẩm điện ảnh ở nhiều thể loại. Theo thông tin từ Bộ Văn hóa, Thể thao và DU lịch, nhân kỷ niệm 70 năm Ngày Giải phóng Thủ đô, HANIFF VII lần...

Mới nhất

Novaland đổi “tướng”